2016年12月黄金价格走势分析

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一、12月黄金价格走势概况

2016年12月纽约商品交易所黄金期货价格呈下降趋势，美国期金12月1日收盘价为1166.9美元/盎司，12月30日收盘价为1150美元/盎司，本月下跌1.45%。月内金价最高点出现在12月2日，收盘价为1175.1美元/盎司，最低点为12月15日，收盘价为1127.8美元/盎司；2016年12月伦敦国际金融期货交易所现货金价格亦呈下降趋势，现货金12月1日收盘价为1167.89美元/盎司，12月30日收盘价为1157.49美元/盎司，本月下跌0.89%。月内金价最高点出现在12月7日，收盘价为1176.94美元/盎司，最低点为10月15日，收盘价为1126.52美元/盎司。（详见下图）

二、12月黄金价格变动的主要原因

第一，美联储升息拉低金价

强劲的经济数据助推升息步伐。美国劳工部报告显示，11月失业率降至九年低位4.6%，非农就业岗位增加17.8万。此外，12月出炉的美国经济数据强劲，其中的非农就业报告，工厂和服务业活动数据，都直指美国经济复苏，为美联储升息扫清了道路。美联储主席叶伦在12月19日表示，美国劳动力市场形势为近10年来最好，暗示薪资增长将加快，并强化了对美联储2017年将继续升息的预期。

第二，美元走强导致黄金市场劣势地位

美元走强，保持高位，对金价产生负面影响，造成黄金的劣势地位。12月美元飙升至14年最高，导致金价在12月15日跌至近10个月以来最低水平。（详见下图）

第三，股市和美债上涨使金价遭遇多重打击

股市和美债上涨也对金价不利。全球股市上涨，以及美国经济数据公布后美国公债收益率上涨，分散了投资者对黄金的注意力。美国10年期公债收益率上升和实质利率攀升，投资人在股市和美债市场得到更高的回报，很多金融市场投机客纷纷撤出金市。

第四，避险需求低、实货需求迟滞对金价不利

12月投资者避险需求低，以及对实货需求的迟滞，都对金价形成不利影响。近期投资者风险胃纳提升，抑制了诸如黄金等较安全资产的吸引力。土耳其和德国发生的袭击事件也未能提振对黄金的避险需求。此外，尽管金价急跌至逾10个半月低位，但印度等国家对黄金实货需求依然迟滞。

三、黄金价格走势综述及预测

本月伦敦国际金融期货交易所现货金价格和纽约商品交易所黄金期货价格均在月初相对平稳，至12月15日突然大幅下跌，跌幅逾3%，尽管之后开始回升，但12月总体仍呈现下降态势。美联储升息、美元走强、股市及美债上涨，以及实货需求迟滞等因素在本月拉低了金价。

2017年金价预计会出现反弹，升势得到恢复。但由于缺乏强劲的结构性趋势，金价在上升前还会承受一定的压力。尽管美国经济数据可能推低金价，但美元和债券收益率上涨对金价带来的阻力将会减弱，加之考虑到各种风险因素，2017年对黄金的投资需求应该会再次回升。