贵金属价格波动加剧投资者如何避险？

未来贵金属市场走势如何？受访人士指出，就黄金而言，短期内震荡下行概率较大，但在多种因素推动下，下半年黄金价格仍有上行空间，金价或再冲新高。投资者投资黄金应该尽可能地了解可投资资产的种类以及相应的风险和收益特征，要按照资产组合的理念来打理投资。

集中提示风险

汇管信息科技研究院副院长赵庆明告诉记者，近期银行集中提示贵金属市场交易风险，因为目前金价已处于历史高位。从过往看，金价已是严重高估状态。尽管可能继续上涨，但结合当前的全球经济、金融形势看，金价有回调风险。所以，银行从谨慎角度提醒消费者。

杨海平告诉记者，黄金价格短期的震荡在所难免，但在多种因素推动下，特别是在美联储降息预期和避险情绪推动下，下半年黄金价格仍有上行空间，金价再冲新高的概率仍然不低。投资者投资黄金应该尽可能地了解可投资资产的种类（如实物黄金、积存金、纸黄金、黄金ETF基金等）以及相应的风险和收益特征，根据个人风险承受能力选择投资方式和投资资产种类，最重要的还是要按照资产组合的理念来打理自己的投资。

未来走势如何

近日，黄金价格出现波动。7月17日，国际现货黄金一度升至2482.21美元/盎司，直逼2500美元/盎司，再创历史新高。在国际金价上涨带动下，上海黄金交易所数据显示，7月17日黄金AU99.99即时价格一度突破580元/克，创年内新高。此后数日，金价较大幅度回调。截至7月22日，国际现货黄金降至2396.30美元/盎司。另外，现货白银价格近期亦出现波动。

赵庆明告诉记者，从中长期看，贵金属价格可能仍会走高，因为贵金属的价格主要是用美元衡量。目前，美元越来越贬值、不稳定，相对黄金价格必然上涨。从供求看，全球财富的增加导致对黄金的需求提升，有利于金价上涨。同时，从全球央行角度看，部分新兴市场和发展中国家的黄金储备在整个国际储备中的比重仍较低，这些国家有增持黄金储备的需求，有利于金价上涨。

但从相对短期看，金价已严重高估。“受全球经济形势变化、地缘政治风险有所趋缓、金融市场的结构性变化等因素影响，金价回调是大概率事件，回调幅度或较大，个人判断可能回调至2000美元左右甚至更低水平。”赵庆明指出。

世界黄金协会（WGC）在2024年年中展望报告中称，年初以来黄金表现亮眼，同比上涨了12%，超过了大多数主要资产类别。迄今为止，黄金受益于央行持续买入、亚洲投资流动、消费者需求强劲以及地缘政治不确定性等因素的影响。当前金价大致反映了市场对下半年的普遍预期，全球经济和黄金市场都在等待新的催化剂，而这一催化剂可能来自于发达市场的利率下降，这将吸引西方的投资需求和对冲风险需求。

世界黄金协会进一步指出，当然，黄金的前景并非没有风险。央行需求的大幅下降或亚洲投资者的普遍获利回吐可能削弱金价表现。但就目前情况来看，全球投资者继续受益于黄金在稳健资产配置战略中的作用。对于下半年黄金的走势，世界黄金协会认为，金价可能会继续在与近几个月类似的区间内波动。

广发期货宏观金融首席分析师叶倩宁认为，近期美国经济数据不断呈现恶化，就业和通胀降温使美联储9月降息概率较高，美元和美债收益率回落对贵金属价格有一定支撑。然而，黄金价格维持相对高位导致近期多国央行暂停购金，实体消费需求亦受到影响，期货交易所黄金库存出现显著上升，短期供应相对充足将抑制黄金走势。在短期宏观政治扰动因素增多的情况下，资金谨慎多头止盈，国际金价在2400美元/盎司附近形成支撑，短期维持区间震荡。

顾冯达认为，就后续市场交易主线而言，虽然“特朗普交易”有所降温，但市场对哈里斯的政策反应较为谨慎，主要原因是不确定性增加，以及市场对她能否在大选中击败特朗普持观望态度。具体来看，随着拜登退选，美元可能继续区间震荡，由于政治不确定性增加，黄金和美国国债可能继续受到避险资金追捧。展望后市，拜登退选所带来的“特朗普交易”降温和政治不确定性加大所引发的避险情绪，或使得黄金上行驱动再度增强。然而，当下宏观情绪有所反复，金银此前多头累积，同样有获利了结诉求，提醒投资者谨防市场波动加剧，谨慎参与。