1月人民币对美元震荡走低业界分析全年走势

整体看1月份人民币对美元走贬，但最近10个交易日人民币对美元汇率已从月内低点反弹，出现回调。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，近期中国央行降准对人民币汇率是利好消息，主要是降准并未改变货币政策稳健基调，基本面稳固利好汇率走势，降准有助于提振金融市场情绪。此外，发达经济体逐步转向降息周期，也将利好人民币汇率稳定。

从全年来看，人民币走势会如何？中银证券全球首席经济学家管涛提出了三种情形。第一，中性情形，美联储小幅降息，人民币汇率会呈现有涨有跌的振荡走势。

第二，乐观情形，美国经济持续回升，中国经济回升向好势头加强，人民币汇率或呈现趋势性的反弹行情。

第三，坏的情形，如果中国经济继续面临下行压力，美国经济不出现硬着陆，仍维持正常出口，经济通胀维持在高的水平，美联储不加息或者重新紧缩，那么人民币汇率还会继续面临贬值压力。

中国首席经济学家论坛理事长连平认为，2024年，中美两国之间围绕货币政策、增长路径、物价水平、国际收支等方面的相对变化将进一步推动美元走弱和人民币走强。

他预计，人民币汇率中间价2024年上半年在6.8至7.1区间内双向波动、基本稳定、稳中有升的可能性较大。2024年下半年，随着美联储降息进程确立和中国经济进一步回稳向好，人民币将在总体稳定的基础上保持升值态势，年底前汇率区间或将进一步上移。

中信证券首席经济学家明明预计，随着政策端助力国内经济企稳回升，直接投资和证券投资或能有所修复，国内基本面对汇率的支撑或逐步凸显。同时，美联储首次降息时点或在今年年中以后，人民币外部压力有望逐步趋缓。全年维度下，人民币对美元汇率或在6.9至7.3区间宽幅震荡。

中国央行行长潘功胜表示，汇率短期的影响因素是多元的，比如经济增长、货币政策、金融市场、地缘政治、风险事件等，中长期走势在根本上取决于经济基本面。“所以我们判断，2024年人民币汇率将继续在合理的均衡水平上保持基本稳定。”

潘功胜给出上述判断的理由有四个方面。一是国内经济稳健运行。二是外部国际金融环境出现了一些变化。中美货币政策周期的错位有望得到改善，这将推动中美利差趋于收敛，有助于人民币汇率和跨境资金流动更加趋于稳定和平衡。三是人民币资产具有较好的投资和避险价值。四是汇率稳定的微观基础更加坚实，且外汇市场韧性增强，参与主体更加成熟。