正如GracelandInvestmentManagement总裁StewartThomson预测的那样，金价于2019年11月中旬触底。
许多业余黄金投资者错过了这轮金价的反弹，部分原因是他们认为聪明钱在大量做空COMEX黄金。Thomson指出，这些投资者忽略了聪明钱在做空COMEX“纸黄金”的同时，可能买入了矿业股和实物黄金。
下图为黄金ETFGOAU日线走势。从图中可以看到，其价格已经突破凯尔特纳通道，且RSI指标并未到达超买水平，同时，随机指标发出买入信号。
Thomson认为，即使金价小幅回落，许多矿业股也将保持涨势。
许多国家正在竞相去美元化，这使得美国政府的债务问题比过去更具威胁性，Thomson认为，在可预见的未来黄金股将成为终极资产。
当债务不是主要问题的时候，债券可以作为避险资产上涨。而当债务变成麻烦时，黄金将上涨，债券则会表现疲软。随着债务问题加剧，债券市场将萎靡不振，美元将贬值，金价则将飙升。
此外，银价走势显示三角旗形出现了向上破位。鉴于工资、关税和债务三者的协同作用将导致严重的通货膨胀，白银成为“必不可少”的资产，而且银矿股引起了机构投资者的兴趣。
白银股ETFSIL已经升越前高，而矿业股通常会引领黄金走势。
在Thomson看来，银矿股的表现好于金矿商，黄金跑赢美国国债，这些都是债务成为美国主要问题的标志。因而，有理由持有黄金和白银敞口。
纽约商品交易所4月份交割的黄金期货价格上涨39.30美元，报收于每盎司1525.80美元，涨幅为2.6%。此前，该合约在周一的交易中创下了自去年12月份以来的最低收盘价。
“包括黄金在内的资产正在由于美联储推出新的商业票据工具而获得买盘。”外汇经纪商Oanda的高级市场分析师爱德华-莫亚（EdwardMoya）说道。“美联储采取更多行动的承诺是金价走高所需要的一种支撑。”他还进一步指出：“最新的黄金抛售源于对现金的持续争夺，此前进一步的流动性担忧显示，尽管美联储最近采取了行动，但融资市场的混乱状况并未消失。”
此前，美联储在上周日出人意料地将基准利率下调至零，并采取了其他紧急措施以支撑因新冠病毒传播而受到打击的经济。但分析师表示，美联储此举未能阻止股市下跌，促使交易员在争夺现金的过程中抛售黄金。道琼斯工业平均指数周一收盘暴跌跌3000点，但美国基准股指在周二的交易中则呈现出大幅上涨的走势。
美联储降息可能会提高黄金对投资者的吸引力，这是因为黄金是一种非付息资产。与此同时，美联储降息还倾向于推动美元汇率下跌，而在通常情况下，美元汇率下跌会促使黄金等以美元计价的大宗商品期货的价格上涨，原因是持有其他货币的投资者买入这些商品的成本将会变低。截至黄金期货市场周二收盘时，用于追踪美元兑六种国际主要货币汇率变动的洲际交易所（ICE）美元指数大幅上涨1.7%，报99.66。
美联储23日宣布，将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支撑美国经济抵御新冠肺炎疫情冲击，支持市场平稳运行，不设额度上限。
随着美联储开启无限量宽松，国际金价彻底爆发。24日晚间，COMEX黄金期货一度涨超7.48%，报1690.4美元/盎司，上涨超百美元/盎司。
另外，现货黄金一度站上1600美元/盎司整数关口，刷新3月12日以来新高。
24日，A股黄金指数涨超9%，其中，东方金钰、银泰黄金、赤峰黄金、山东黄金等多只股票纷纷涨停。
港股黄金板块涨疯了。招金矿业暴涨近18%，创逾10年最大涨幅。恒兴黄金暴涨17%，山东黄金、中国黄金国际等涨逾10%。
安信证券分析称，美联储已将QE推向开放式、无限量的境界，金价上涨的大方向已经基本奠定，上涨动能正在积蓄，愈到后期会愈加猛烈。
中泰证券首席经济学家李迅雷3月23日晚在其微博表示，美联储说可以提供无限流动性，究竟什么品种更有反弹力度呢？逻辑是这样的：之前黄金大跌，是因为流动不行了，持有现金才是最安全的。如今，美联储承诺流动性没有问题了，那么，黄金应该大涨，美元贬值。
李迅雷今天(3月24日)晚18时35再次转发昨天的观点，并指出：“在流动性不出现异常短缺的情况下，黄金的避险功能还是可以得到正常发挥。”
对于黄金后市走向，中国国际期货预测，可参考2008年危机前后的状态。黄金的长期趋势是由美国实际利率来决定，实际利率由名义利率减去通胀预期，而通胀受原油等大宗商品影响。2008年危机中，随着原油进入下跌尾声，美国名义利率降到零附近，同时非常规地开展QE，使得实际利率很快转为下降，黄金随之进入新的牛市阶段。(中新经纬APP)
新浪港股讯3月24日消息，美国开启无限量宽松，刺激金价、黄金股暴涨，招金矿业涨17.58%，恒兴黄金涨17.36%，山东黄金涨12.5%，中国黄金国际涨10.6%，紫金矿业涨8%。
伦敦金价大涨1.39%，报1573.4美元/盎司，近三个交易日涨幅超100美元/盎司。COMEX黄金大涨2%，再度站上1600美元/盎司关口。
中泰证券首席经济学家李迅雷表示，美联储说可以提供无限流动性，究竟什么品种更有反弹力度呢？逻辑是这样的：之前黄金大跌，是因为流动不行了，持有现金才是最安全的。如今，美联储承诺流动性没有问题了，那么，黄金应该大涨，美元贬值。
恒大集团首席经济学家兼恒大研究院院长任泽平建议，应减持美元资产，在全球大规模买入石油、天然气、铁矿石、土地租赁权、农产品、海外高科技公司股票、黄金等。
COMEX黄金期货涨超2%，报1723.9美元/盎司。
金价大涨之际，交易员却降低杠杆、主动退守，曾经“血战华尔街”的“中国大妈”也出现解套走人的现象。
罕见指标出现
“中国大妈”解套走人
COMEX黄金期货价格走势图
期货投资者李先生告诉记者，他长期参与黄金、白银期货交易，最近随着黄金价格大涨，不断突破历史新高，他的账户资金也随之大增，但“交易心态越来越谨慎了，目前已经将策略从‘短线重仓’调整为‘轻仓长线’。”
对于是否考虑现货及黄金ETF资产的问题，李先生表示：“期货人一般都只做期货或者黄金白银T+D，我个人不考虑ETF资产。购买黄金实物，从策略上说更为稳妥，但利润有限。”
而与李先生在仓位上降低杠杆不同，另一位做黄金、白银期货的投资者王女士告诉中证君，随着行情大涨，自己却越来越胆小了，目前只做一些日内短线的期货交易，并且将前期盈利投到了杠杆明显低于期货的黄金股票和基金上。
“目前，黄金价格虽然到了2000美元这个水平，但我认为行情应该还没走完。下半年美国和欧洲应该还会保持财政刺激+流动性宽松的局面，黄金还具有配置的价值，因此我们会继续拿着黄金期货和黄金期权的单子。”珠海市起时资本管理有限公司总经理李富告诉中证君。
黄金大涨，有人走有人留。从资产配置看，投资者愈发青睐低杠杆资产，这与一个罕见指标有关：COMEX期金8月合约在交割月首个交易日，就有327万盎司黄金被要求交割，为1994年来最高单日交割量。这一方面说明大量现货商希望在此价位止盈，开始退出游戏；另一方面从买方角度看，也意味着市场更喜欢实物黄金而非虚拟黄金。
值得一提的是，7月黄金ETF持仓量大增155吨，是当月全球黄金矿产量的一半，据市场人士介绍，其中就有期货交易员转战黄金ETF降低杠杆。
“随着COMEX黄金的波动率自2019年低位触底反弹后，和VIX一样已然开启了震荡上行的趋势，波动率的回升，行情的剧烈波动不利于风险管理。此外基于对黄金中期乐观，规避短期市场情绪波动，以及移仓的损耗，持有ETF是一个比较稳健的选择。”中大期货贵金属分析师赵晓君告诉中证君。
面对黄金大涨，在2013年“血战华尔街”成名后被套牢几年的“中国大妈”，已经开始解套走人。在中证君日前的走访中，北京海淀区某金铺销售人员表示，最近来买金饰、金条的客人都不多，但来卖黄金的明显增加了。“最近金价涨到550元上方的时候，接待过好几个用黄金变现的客人，变现金额最多的有20多万元。”
CFTC持仓报告显示，截至7月28日当周，黄金净多头仓位大减29635手至236801手，回到了6月初低位。
美元因素持续利好黄金
站在2000美元/盎司之上的黄金，风光无限。
受隔夜金银价格大涨影响，8月5日上午，A股、港股黄金板块以及黄金期货出现联动大涨。
A股方面，截至11：30，Wind贵金属指数涨2.52%。成分股方面，赤峰黄金、盛达资源、山东黄金、中金黄金等涨幅居前。
港股方面，截至11：30，Wind港股贵金属指数大涨3.61%。成分股中，恒兴黄金、中国白银集团、紫金矿业、灵宝黄金等涨幅居前。
8月5日，国内贵金属期货跟随大涨，文华财经数据显示，截至11：30，沪金期货主力2012合约最高至444.28元/克，再次刷新价格高位，收报440.68元/克，涨2.08%；沪银期货涨幅更为明显，主力2012合约午间收盘报6084元/千克，涨6.46%。
据分析人士，欧美政策面消息继续对黄金构成支撑。
金大师首席分析官助理王琎青对中证君表示，美国参议院少数党（民主党）领袖舒默周二表示刺激方案的谈判处于正确的方向，并自称对达成一致持有信心。舒默暗示了一揽子计划有望通过并逆转了停发福利金的预期，这也意味着财政部需要筹集数万亿美元，这为黄金带来了支撑。
“同时，英国央行11月将推出一揽子方案，包括降息和加码量化宽松，成为日内推升金银突破上行的重要因素之一。”王琎青说。
赵晓君对中证君分析，市场预计美国新一轮经济刺激计划在周五国会休假前可能达成，刺激了通胀预期，另一方面，美债长端利率都在近期创出新低，有加速下行的趋势，实际利率更是跌破“-1%”，提振“零息资产”黄金。同时，新冠肺炎疫情背景下，美国的经济衰退倒逼财政、货币双刺激的持续性越来越长。无论美元信用、通胀预期、收益率都十分利好黄金。
站在当前位置，黄金还能买吗？
王琎青建议：“黄金可以买，但需要等位置，不建议追涨。”