基金管理人：易方达基金管理有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年8月10日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期间：2007年1月1日至2007年6月30日。本报告财务数据未经审计。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本基金管理人网站www.efunds.com.cn的半年度报告正文。
一、基金简介
二、主要财务指标和基金净值表现
（单位：人民币元）
重要提示：本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
（二）基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
2、基金合同生效以来基金累计净值增长率的历史走势图
注：
1、基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1）本基金投资于股票、债券的比例不低于本基金资产总值的80%，本基金投资于国家债券的比例不低于本基金资产净值的20%；
（2）本基金持有一家上市公司的股票，不得超过基金资产净值的10%，本基金与由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司发行的证券总和，不超过该证券的10%；
（3）遵守中国证监会规定的其他比例限制；
本基金在本期间内遵守上述投资比例的规定进行证券投资。
2、本基金基金合同未规定业绩比较基准。
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。截至2007年6月30日，公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、广东省广晟资产经营有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，广东省广晟资产经营有限公司占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。
公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部、投资发展部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。
自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承“取信于市场，取信于社会”的宗旨，坚持“在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长”的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。
2、基金经理介绍
冉华，男，1976年1月出生，经济学硕士。2001年4月加入易方达基金管理有限公司，参与过公司筹建，曾任行业研究员、基金经理助理，本报告期内任机构理财部副总经理、科翔基金基金经理。
（二）基金运作合规性说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理报告
1、报告期内基金的投资策略和业绩表现
2007年上半年市场表现呈前扬后抑之势，一季度市场整体较强，仅在2、3月底出现过两次短期调整，随后的4、5月份指数出现强势上涨。在此上升阶段，重组概念和资产注入类股票得到市场追捧涨幅巨大，而商业、食品饮料等行业和部分优质基金重仓股出现滞胀甚至下跌。而从5月底开始，随着印花税的调整和投资者对宏观调控预期的加强，指数出现较大调整，绝大部分题材炒作类股票在此次调整中被打回原形，众多垃圾股不可避免的走向了价值回归之路，而大盘蓝筹的调整幅度却相对有限。
上半年市场的表现让众多投资者经历了冰火两重天，但是市场走势有其必然性，是众多因素作用的结果。一方面，人民币升值带来的流动性充裕、良好的经济环境和股权分置改革的完成仍然是此轮牛市的最根本驱动力，题材类股票在牛市初期受流动性推动，不可避免的经历了一轮疯狂炒作，而另一方面，随着这类股票的估值远远脱离其合理区间以及对投资者不断进行的风险教育，泡沫的破灭又将迟早发生。因此可以预期，在投资者经历这样一轮洗礼之后，下半年市场的重点将重新转移到优质公司。
07年上半年，本基金继续保持高仓位，即使在市场大幅回调的时候，基于对持仓公司的长期增长潜力的信心，本基金对大部分公司仍采取持有战略，所以持仓换手率相对较低。但同时本基金适度进行了结构调整，对一些估值较高的公司进行了减持，同时增加了对地产行业的配置。截至报告期末，本基金份额净值为3.8964元，本报告期份额净值增长率为68.15%。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势等的展望
下一阶段，我们将继续加强研究，仍然坚持着眼于找出那些能持续成长的企业并采取长期持有的策略，对于牛市的信心并无丝毫动摇。我们长期配置将仍然偏重于地产、金融、商业、消费和特色制造等行业；而短期由于市场波动加剧，将考虑适当增加“低估值”行业配置。
预计下半年的市场形势将比较复杂，但同时也可能蕴藏着较大机会，我们将继续以积极的态度、严谨的专业精神，争取为投资者获取较好回报。
四、托管人报告
2007年上半年，本基金托管人在对科翔证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2007年上半年，科翔证券投资基金的管理人———易方达基金管理有限公司在科翔证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007年8月10日
五、财务会计报告
（一）基金会计报表
1、资产负债表
资产负债表
2007年6月30日
单位：人民币元
所附附注为本会计报表的组成部分
2、经营业绩表及收益分配表
经营业绩表
自2007年1月1日至2007年6月30日止期间
收益分配表
3、基金净值变动表
基金净值变动表
（二）会计报表附注
附注1.本基金半年度会计报表所采用的会计政策、会计估计与上年度会计报表一致。
附注2.重大会计差错的内容和更正金额
本基金2007半年度并无重大会计差错。
附注3.关联方关系及关联方交易
（1）主要关联方关系
本报告期内经易方达基金管理有限公司（以下简称“本公司”）2007年第一次临时股东会审议通过，并报经中国证监会证监基金字[2007]75号文批准，重庆国际信托投资有限公司将其持有的本公司股权(占本公司总股本16.67%)全部转让给广东省广晟资产经营有限公司。此次出资转让的工商变更登记手续已办理完毕。
本次股权转让后，广东粤财信托投资有限公司、广发证券股份有限公司、广东美的电器股份有限公司、广东省广晟资产经营有限公司、广州市广永国有资产经营有限公司对本公司的出资比例分别为25%、25%、25%、16.67%、8.33%。
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过关联方席位进行的交易
本基金本期及上年度可比期间未发生通过关联方席位进行的交易
（3）关联方报酬
A基金管理人报酬
基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币19，934，495.68元（2006年1-6月：人民币9，092，216.69元），其中已支付基金管理人人民币16，090，281.15元，尚余人民币3，844，214.53元未支付。
B基金托管人报酬
基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币3，322，415.95元（2006年1-6月：人民币1，515，369.37元），其中已支付基金托管人人民币2，681，713.52元，尚余人民币640，702.43元未支付。
(4)本基金本期及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场债券（含回购）交易
(5)由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行股份有限公司保管，并按银行间同业存款利率计息，由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
（6）本基金参与关联方主承销证券的情况
A参与关联方主承销的公开发行证券情况
B参与关联方主承销的非公开发行证券情况
（7）关联方投资本基金的情况
A基金管理人持有本基金份额情况
B基金管理人主要股东及其控制的机构持有本基金份额情况
附注4.报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）网下申购未流通新股:
（2）非公开发行未流通股票：
附注8.其他事项
无
六、投资组合报告
1、本报告期末基金资产组合情况
2、本报告期末按行业分类的股票投资组合
3、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
4、本报告期股票投资组合的重大变动
（1）本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细
（2）本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2％或前20名的股票明细