（原标题：全球股市暴跌，人民币继续升值）
2024
08/06
01
股指：企稳回升
股指。受外围市场下跌拖累，周一午后市场大幅走弱，AI、果链、半导体受美股影响跌幅较大。美国衰退预期升温，同时日央行加息导致套息交易平仓，海外市场大跌。昨日公布的美国非制造业PMI好于市场预期，或能边际缓解衰退担忧情绪。此外，国内积极因素增多，市场风险偏好或边际改善，持续调整后当前位置性价比凸显，指数有望企稳回升，但中期仍需观察政策落地后经济基本面修复情况。
02
黑色系板块：短期低位震荡相对偏强
螺卷。螺纹近期减产比较明显，淡季开始去库，压力并不明显。新国标现货陆续产出，现货比老国标贵50左右。热卷基本面仍有压力，但价格下跌后出口利润也会开启。因此基本面看价格有望有所企稳，但需求无想象力同时宏观环境偏弱，预计盘面震荡为主。
铁矿。盘面宽度震荡，最近海外风险资产价格下跌，对黑色商品情绪还是有一定影响。基本面看铁矿没有进一步转弱，上周去库，且成材弱现实交易比较充分，铁水产量也已经下降。短期铁矿盘面相对偏强，但也要注意宏观风险。
双焦。双焦基本面矛盾不大，基本面没有明显驱动，双焦价格走势仍直接受到钢材走势影响。近期钢材价格止跌企稳，没有进一步向下的迹象，但钢材上方也有压力，钢材震荡为主，因此预计双焦也是震荡运行为主。
玻璃。玻璃库存偏高，下雨需求疲软，基本面过剩，对价格支撑力度一般。即使每次玻璃有所反弹，但不久就会受到高库存的压制，回归基本面逻辑。而基本面暂不支持价格上行，玻璃预计维持震荡偏弱走势。
纯碱。检修扰动再起，昨日纯碱日产量环比小幅下滑，供应在一定程度上有收缩。加上价格已在低位，继续向下空间也不多。但截止到周一，纯碱库存续环比上周四再度增加，当前112.62万吨，库存严重偏高，基本面不支持价格上行。纯碱上下两难，因此预计纯碱宽幅震荡运行为主。
03
能源化工：宏观扰动加剧
沥青。8月第1周沥青产业数据显示本周炼厂出货量环比略增，但仍处于同期低位，疲态明显。炼厂开工率受低利润打压影响同处于同期显著低位。周度社库厂库纷纷下降，不过厂库去化过于依赖低开工率，总体水平依然偏高。隔夜油价出现反弹，预计短线震荡稍强。
LPG。现货方面8月份国产气供应存在部分增量，对整体影响有限，而进口气预估减少，液化气总体供应压力不大。需求表现为前期偏弱后期偏强，同时，原油走势预期乐观或带动下游采购心态。炼厂库存及港口库存或呈现先增后降趋势。短线建议观望，待原油端整体回稳后操作。
PX。昨日对二甲苯遭受重挫，主要受成本端拖累为主，原油价格因海外宏观交易衰退预期，大幅下跌，成本支撑坍塌，下游化工品难有独立走势。供需方面变量有限，昨日装置一开一停，华东某工厂89万吨装置提负，预计今明恢复正常，而另一企业60万吨装置周末因故降负，不过PTA昨日海南逸盛250万吨装置因故降负5成，PX短期供增需减，导致供需压力边际上升，夜盘价格持续偏弱。策略建议：预计价格偏弱走势，短期逢高做空，等待油价企稳。
PTA。PTA整体供需矛盾不大，更多仍然受成本端波动指引为主，昨日海南2#降负，供应端有所回落，然而聚酯工厂负荷略有企稳，供需压力短期得到一定缓解，预计PTA加工费短期或有支撑，不过中长期来看，PTA难改其累库格局。策略建议：整体价格震荡偏弱，短期属于聚酯链中偏空配。
MEG。受宏观情绪影响和成本拖累明显，乙二醇也未能站稳4600一线，不过相较于聚酯链其余品种，价格整体相对抗跌，自身基本面有一定韧性，华东主港地区MEG港口库存总量59.88万吨，较上一统计周期去库1.75万吨。下游聚酯端刚需稳定，阶段性发货好转，港口近期到港偏少，华东主港库存小幅去化。策略建议：上涨驱动不足，预计短期维持区间整理。
04
有色金属：衰退担忧持续升温
铜。宏观面，日股大跌带动全球衰退预期进一步升温，悲观预期下铜价承压下挫，衰退交易所引发的流动性风险上升。基本面，再生端停产规模扩大，再生铜需求逐步向精铜转移，精铜下游开工仍有进一步上升空间。总体上短期铜价仍受宏观因素扰动较大，警惕宏观情绪反复，短期观望为主。
铝/氧化铝。氧化铝方面，国内总体维持紧平衡局面不变，海外氧化铝市场维持小幅短缺的局面，出口窗口尚未打开但是价差在缩小。尽管基本面变化不大，但价格或随衰退预期的抬升出现走弱。电解铝方面，供应端7月云南复产已经完成，8月仅四川地区有零星复产，供应接近上限，预计产量增速将明显放缓，需求端暂未见明显改善，仅线缆板块维持“淡季不淡”，总体基本面维持淡季节奏，驱动有限。短期铝价受宏观情绪的影响明显，海外股市大跌衰退交易进一步升温，铝价承压走弱。
镍。镍处于过剩格局当中，镍供应持续的增加，全球镍库存仍处于累库的通道，镍价上方的空间整体受限。但从估值角度，前期镍价已经击穿印尼镍矿成本线(按印尼镍矿到厂价测算)，存在估值修复的驱动。风险:印尼镍矿政策;海内外宏观政策
贵金属。贵金属昨日跌幅较大，夜盘跳空低开后回补。全球金融市场出现下挫，贵金属也同样承压难以独善其身。日本央行的意外加息以及对于美国出现衰退的进一步担忧，使得市场对于整体经济形势不确定性增加，贵金属盘面波幅加剧，美国可能不能实现其经济软着陆。黄金的支撑强于白银，短期内建议观望为主。
05
农产品:宏观扰乱，美豆先跌后涨
油脂。昨日油脂大幅下跌，夜盘在低开低走后尾盘有所反弹，隔夜美豆同样走出先跌后涨的走势。主要是受到宏观因素的扰动，由于前日美国就业数据较为利空，导致市场避险情绪加强，昨日白天金融市场普遍大跌，不过昨日晚间美国公布的服务业PMI偏利多，市场回暖，商品也普遍有所反弹。不过今日早些时候公布的美豆生长优良率再度回升至68%，高于市场预期的66%，预计对油脂形成利空影响。今日油脂走势可能震荡偏弱。
豆粕/菜粕。昨日粕类延续跌势，夜盘略有反弹。一方面因为美国宏观数据利空，导致资金避险情绪加强，金融市场普跌；另一方面USDA最新公布的周度出口检验量和作物生长优良率均偏利空。因此，预计今日粕类走势仍偏弱势震荡。
棉花。天气炒作窗口逐步缩小，而中美棉花主产区未出现不利天气，美棉生长优良率环比增加，新年度丰产预期进一步加强。供需宽松格局下，棉价整体维持弱势格局。