尽管黄金年初至今已上涨29%，自2022年以来上涨了47%，但金价继续创下历史新高，周四达到2,685美元/toz。
高盛贵金属分析师已将2025年初的金价预测从2,700美元/toz上调至2,900美元/toz，原因有两个：
预计西方和中国的短期利率会更快下降，而且，黄金市场尚未完全反映由实物黄金支持的西方黄金ETF持有上涨，这种影响往往是渐进的。
自2022年以来，新兴市场央行在伦敦场外交易（OTC）市场的购买将继续从根本上推动黄金反弹。
根据高盛的预测，央行在伦敦场外交易市场上的购买量适中但仍很大，推动金价在2025年初上涨至2,900美元/toz的预期约2/3。
高盛经济学家预计，在美联储降息后，黄金ETF流入量的逐渐增加将推动剩余1/3的价格上涨。
这一预测依赖于回归分析的经验法则，即100吨现货需求会使金价至少上涨2.4%。
做多黄金的建议，因为i）全球利率下降的逐步提振。ii）央行结构性购金需求。iii）黄金对冲地缘政治冲击的好处，包括关税、债务担忧、金融和衰退风险。
可能缓和金价大幅上涨的潜在因素：央行需求潜在疲软（例如，由于地缘政治紧张局势的缓解）、ETF流入量可能低于预期（如果央行降息幅度低于预期），或由于价格敏感性或消费者信心增长幅度大于预期，零售需求回调可能超过预期。
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