每日12时准时更新有色金属现货最新报价市场参考

①宏观上，美ADP不及预期，美指偏弱运行，而隔夜铜价持续走低，主因美数据显示的经济依然疲弱、美联储动向待明、欧央行释放缩债信号，宏观上铜价利空因素加剧，国内当局治理大宗商品价格的决心可见等因素。

②现货端，铜价下跌补货改善，低库存仍推动升水走高，预计本周库存去化；美基建刺激预期再起，伦铜注销仓单增加。

③基本面，矿端干扰持续推升铜精矿加工费，供应环比阶段性减少，废铜供应紧张，精废差收窄利好铜需，国内工业数据依然走强，市场对旺季依然预期较强。

④预计今日横盘，中线仍有上涨的空间，长线看美收紧预期节点。

【铝现货】

①8月国内财新PMI跌落至荣枯线以下，市场反应强烈，周期股、包括大宗商品大幅回落，资金重新青睐消费股，并带来国债的上涨。

②虽然国内宏观数据偏弱，包括分析机构对于大宗商品的判断开始转为见顶回落，但是我们认为难形成趋势性的下跌。不论是国内的基建兜底，还是海外PMI仍处高位，均反应市场热点难以迅速消退。

【镍现货】

①隔夜镍震荡偏弱。昨晚美元指数震荡走弱，但对有色提振作用不大。盘面来看，电解镍现货升水报价有所下调，逼仓隐忧有所消褪。

②基本面来看，从目前不锈钢利润以及硫酸镍产量来看，镍需求较为韧性维持在高位的概率大，这就意味着镍仍维系供不应求，去库将延续。后期随着镍库存的进一步去化，库存持仓比不断下降将强化镍上涨预期，甚至可能存在逼仓预期，从当前近远月价差以及期现价差来看，现货和近月升水已有持续拉大的征兆。

③因此，在镍结构性短缺矛盾有效缓解前，镍仍以逢低买入操作为宜。

【锡现货】

在低库存且西南地区限电背景下，供应端仍然偏紧，估计高升水、高月差和高价将延续。周三在8月制造业数据不佳的影响下，有色普遍回落，沪锡也收到拖累。考虑到阶段性沪锡涨速较快，估计短线可能需要在25万附近整固消化。操作建议：偏多思路不变，但短线可阶段性取利。

【锌现货】

沪锌基本面有转空的风险，近期矿端边际宽松，加工冶炼费触底反弹，云南等地限电影响已经逐步消退，而下游转入淡季，国内第三批锌抛储5万吨消息落地，占比月均国内产量10%，预计对锌价影响偏空，锌价有高位回调的可能性。

【铅现货】

①隔夜伦铅小幅高开后反弹收小阳线。沪铅晚间高开后窄幅震荡收十字星。

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