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最近简单了解了一下工商银行的纸黄金和纸白银交易，但是有一个问题我一直在想不通，想找个明白人来交流一下。
纸黄金的实时价格即中间价由工商银行来持续报出，然后银行卖出价和银行买入价都比这个实时报出的中间价保持0.4元的价差不变，来作为手续费用和银行赚取的中间差价，不再收取其他的费用。比如中间价是276.28元/克，则银行卖出价必然是276.68元/克，银行买入价必然是275.88元/克，客户只能按照银行的卖出价来买进，按银行的买进价来卖出。交易一次的成本是0.80元，虽然看来占用投资的成本只在千分之3左右，但是由于黄金的波动范围比较小，一天之内最大的幅度也很少能有超过0.8元的，所以手续费也是很高的。
纸白银交易类似，只不过白银的上下价差是0.02元。因为白银一般在4.4元/克左右，所以交易一次的成本为0.04元，相比投入4.4元，大约为1%左右。这种手续费用应该说还是很高的。
从这个交易系统来看，应该说工商银行是唯一的庄家，所有的客户都只能和工商银行来进行交易，而且交易的数量应该是没有限制，不存在客户靠自己的资金量来做庄的问题。
因为纸黄金不能交割，所以这只能说是一个虚拟的赌场而已，叫纸黄金，纸白银什么其实都无所谓，哪怕你弄个纸大粪、纸砖头同样可以交易，只要把价格弄成实时变动，买卖的上下价差始终保持一定差距，就可以把这个“赌场”开动起来。
我现在的问题就是：假如客户都在200元的中间价位附近大量买进纸黄金，然后一直等到价格涨到300元附近全部卖出，那么客户肯定是赚钱了，那么是谁赔钱了？这个客户赚的是谁的钱？我的理解当然是赚的银行的钱，那么银行做庄就是亏损了，如果客户大量买进，最后可能会把银行亏损成破产！这是必然的！
除非只有另外一种情况，银行可以把他自身的风险全部转移，银行可以变成稳稳赚取中间差价而不会赔钱的中介机构。那就是很简单：银行只把自己当成客户的代理机构，每当客户下单买进纸黄金时，银行马上同时在现货市场上买进同样数量的真正的黄金，当客户下单卖出时，银行马上在现货市场上卖出同样数量的真正的黄金。这样一来，银行才能立于不败之地，成为真正的大赢家。由于纸黄金不能卖空，只能先买后卖，所以银行做的是无本的生意，不用担心自己的现货黄金被亏损。
但是如果是这样的话，那么客户其实可以完全绕开工商银行，我干吗要用你来代理不能交割的纸黄金呢？还要支付高额的手续费，我完全可以自己在现货市场上买进可以交割的真正的黄金，既能随时进行卖出交易，又可以作为收藏长期持有，这样不是更好。但是我的疑问就是，有没有这样的交易场所和交易规则呢？在这里我假设不考虑黄金期货交易，因为期货风险太大，不是我要讨论的核心内容。
所以我的问题就是两个：
第一：工商银行的纸黄金运作模式是什么？是完全虚拟的工商银行做庄的“赌场”式交易？还是和现货挂钩的联系交易？如果他是挂钩交易，那么他在哪个交易市场进行挂钩交易