未来美联储也有可能根据经济表现对加息与缩表再次进行调整，在这样的情况下港股市场的投资难度也在增大，但紧跟时势变化仍然不乏有能走出独立行情的板块。
此次是美联储今年以来的第4次加息，也是2015年12月步入加息周期以来的第9次加息，目前2.25-2.5%的利率水平处于2008年3月份以来的最高状态。
在美联储宣布加息之后，当日美元指数向上突破97关口，现货黄金跌破1245盎司/美元，美股三大指数由涨急剧变跌，收盘跌幅均在2%以上。
次日港股低开低走，根据恒生行业分类指数，截至收盘各板块均录得不同程度下跌，原材料、能源板块跌幅居前，电讯、公共事业板块收盘仅微跌。
加息频率与强度取决于经济数据，近期美国经济数据分化，根据美联储对经济状况的描述，综合来说呈现如下特点：
1、美国经济增速显露出放缓迹象。主要体现在房地产市场有所降温、11月非农新增就业人口不及预期、10月份以来Markit制造业PMI、美国消费者信心指数和投资者信心指数不断下滑等。
2、就业市场依然向好，整体经济仍处于景气区间。主要体现在失业率处于近50年最低水平。
3、通胀预期下滑。预计主要受益于油价下降带动通胀回落。
4、2019年加息步伐会放缓。目前利率处于美联储估计的中性利率区间2.5%-3.5%的下限，2019年加息次数从3次下调至2次，2020年加息次数从1次下调为0或者1次。
在经济增长忧虑与流动性收缩双层因素影响下，导致整个股市均承压，而每个行业基于自身特点影响程度又将不同。
1、香港流动性收紧，整体股市承压
在美国持续加息情况下，多国央行进行跟随，全球流动性缩紧是大趋势，新兴市场面临资本外流压力；另外因为新兴经济体普遍依赖出口，在未来经济增速放缓预期下，将导致新兴经济体出口增速下滑，进一步加剧货币贬值压力。香港股市作为承载全球最大新兴经济体的国际资本市场，整体走势也将承压。
2、加息不利高息股的传统规律或将发生改变
加息周期一般发生在通胀抬头、经济增长强势阶段。在加息周期中，高息股因其相对吸引力下降，部分投资者会抛弃高息股，转买债券或更高息的产品。本轮加息自2015年底以来已经进行到第九次，明年经济增速预计放缓且加息次数减少情况下，说明本轮加息已经进入到下半场，在这样的背景下高息股因其抗风险性，相对优势又将显现。香港本土的公共事业股收入与派息稳定，汇率与美元挂钩，有能力抵抗经济放缓压力，代表公司有中电控股（00002）、中华煤气（00003）、电能实业（00006）、电讯盈科（00008）、钢铁公司（00066）、领展产业基金（00823）。
3、贵金属板块中长期吸引力上升
4、高美元债企业财务风险增加
在美元加息、整体流动性收缩时，高负债企业尤其高美元债企业，由于要遭受借贷成本及汇率的双层冲击，财务风险将大幅增加。
以房地产行业为例，2016-2017年是内地房企美元债发行高峰期，来自中介机构的数据显示，2017年国内房企在境外融资总额达388.6亿美元。今年以来由于房地产行业调控导致房企资金需求仍然旺盛，而票面利率却在上行，融创今年7月份发行的美元债票面利率已经达到了8.625%，今年以来人民币兑美元已经贬值5.7%，在美联储加息美元维持相对强势的情况下，高美元债企业财务成本将会大幅增加。
在美联储如期加息，并预期经济增速减慢加息频次减少情况下，对股市的影响将是复杂与非单边的，而未来美联储也有可能根据经济表现对加息与缩表再次进行调整，在这样的情况下港股市场的投资难度也在增大，但紧跟时势变化仍然不乏有能走出独立行情的板块。（完）