以套利为核心的期权策略旨在利用基差或价差的变化，从中获取收益。套利交易的逻辑主要分为两类：基差走强或价差放大的逻辑，以及基差走弱或价差变小的逻辑，统称为基差/价差的顶部/底部。
1.基差/价差的顶部逻辑：
-当基差/价差达到顶部时，意味着基本资产之间的价格关系已经偏离了其正常水平，此时有望发生回归。
-在期货单边运行时，价格可能会出现顶部，这可能是由于政策性或技术性的因素导致的。此时，基差/价差也可能出现顶部。
-根据历史数据和统计套利总结，当价格顶遇见价差顶时，后期价差预计回归。因此，投资者可以在此时采取相应的对冲或套利策略，以获取收益。
2.基差/价差的底部逻辑：
-当基差/价差达到底部时，意味着基本资产之间的价格关系已经偏离了其正常水平，此时有望发生扩大。
-在期货单边运行时，价格可能会出现底部，这可能是由于政策性或技术性的因素导致的。此时，基差/价差也可能出现底部。
-根据历史数据和统计套利总结，当价格底遇见价差底时，后期预计价差走扩。因此，投资者可以在此时采取相应的对冲或套利策略，以获取收益。
在期权交易中，利用上述情境可以采取以下具体策略：
1.预期后市大幅上涨时：
-可以选择买入看涨期权，以在价格上涨时获得收益。
-或者可以选择卖出看跌期权，以赚取权利金，同时在后市上涨时限制潜在损失。
2.预期后市大幅下跌时：
-可以选择买入看跌期权，以在价格下跌时获得收益。
-或者可以选择卖出看涨期权，以赚取权利金，同时在后市下跌时限制潜在损失。
3.预期后市小幅上涨时：
-可以选择卖出看跌期权，以赚取权利金，同时在后市小幅上涨时获得收益。
4.预期后市小幅下跌时：
-可以选择卖出看涨期权，以赚取权利金，同时在后市小幅下跌时获得收益。
另外，在期权市场中，也可以利用期权平价模型进行交易。该模型表明，看涨期权的权利金与看跌期权的权利金之和等于标的期货价格与执行价之间的差额。根据这个模型，投资者可以通过买入实值期权或卖出虚值期权来实现风险控制和杠杆效应的平衡。
举例来说，当期货价格处于上涨过程时，买入实值的看涨期权的权利金较贵，而买入虚值的看跌期权的权利金则较便宜。这是因为虚值期权的杠杆率更高，当市场朝着预期方向发展时，虚值期权的收益潜力也更大。因此，投资者可以根据自己的预期和风险偏好，选择适合的期权策略进行交易。
这是一系列丰富的期权交易策略，涵盖了不同市场情景下的操作方式。以下是对每个策略的进一步解释和补充：
策略一：以博单边为主的投资策略
-该策略旨在利用期权的杠杆效应，在期货价格出现明显趋势时通过买入虚值看涨（或看跌）期权来获取收益。这种策略适用于对市场方向有明确预期的投资者。
-交易成本较高，但亏损有限，因此风险较为可控。然而，频繁进行交易可能导致损失积累，影响投资者信心。
-注意，持有到期的虚值买入期权权利金为零，因此应及时平仓以避免损失。
策略二：和期货头寸相结合的套利策略
-这种策略旨在利用期货市场和期权市场之间的价格差异，通过套利进行交易。当期货价格和价差达到顶部或底部时，可以利用期货和期权的组合来实现回归或扩大的预期收益。
-这种策略类似于期货市场的双边套利，但利用期权增加了交易的灵活性和多样性。
策略三：和期货头寸相结合的对冲策略
-这种策略旨在通过期货头寸和相应的期权头寸相结合，实现头寸的获利和风险对冲。
-持有多头期货头寸时，可以通过买入看跌期权来规避价格下跌风险，同时保留价格上涨的收益。持有空头期货头寸时，可以通过买入看涨期权来规避价格上涨风险，同时保留价格下跌的收益。
这些策略提供了多样的交易方式，投资者可以根据自己的市场观察和风险偏好选择适合自己的策略进行交易。