当前人民币没有实现完全自由兑换,境内也没有24小时连续报价市场,境内人民币的定价在非交易时段存在空白。
黄金是具有货币属性的特殊商品,境内外计价的货币不同导致价格间隐含了人民币汇率,且隐含的汇率围绕境内人民币汇率波动。
利用黄金隐含的人民币汇率走势,可以开展人民币汇率套利,也可以对冲境内人民币汇率风险。
以上是本文的逻辑思路。
这是周五的厉害RMB走势，尾盘一波拉升。可能的原因我就不说了，不然被404。
而这时候在岸人民币价格却没有及时得到反馈。
境内人民币汇率市场是由中国外汇交易中心开展的银行间人民币外汇市场，市场通过做市商及询价机制运行并达成交易，目前没有实现24小时连续报价。
在RBM资本项不可自由兑换的背景下，境内RMB交易仍受经常项背景的需求主导，不能充分体现资本项的潜在需求，市场定价效率不足，存在投资机会。
境内黄金市场，由于境内合约以RMB计价，境外黄金以美元计价，两者之间有一个隐含的人民币汇率，这个隐含汇率围绕在岸人民币汇率波动。
◆◆◆◆◆
没看懂是不是？那我接下来说人话。
周五的离岸RMB出现大幅贬值，此时在岸RMB的汇率并没有出现大的变动。此时基于在岸RMB价格的黄金价格是固定的。
在岸RMB汇率在周一会向离岸RMB汇率靠拢，也就是贬值。而此时黄金的价值是相对不变的，在岸RMB的贬值就会带来黄金价格的上涨。
具体来说，就是当离岸RMB汇率出现大幅贬值，而在岸RMB还没来得及跌时，买入黄金。等在岸RMB也向离岸RMB一样贬值后，黄金价格上涨，卖出黄金，实现套利。
好了，基本原理就说到这里。没看懂的话，多看几遍吧。下面来说操作。
其中的关键有两点：
这里我做下我的理解。
国内人民币汇率走势：人民币中间价。
这两点我不是很确定，找不到明确的资料，如果有银行业内人士，可以交流下。
好，我们再来引入一个概念：人民币中间价。
人民币中间价指的是央行每日早上9点15分公布的当天人民币基准汇率，央行通过公布人民币中间价，来确定人民币在外汇交易中心交易的汇率波动范围。
人民币中间价是即期外汇市场最重要的指标。每天开盘前，所有的做市商会向外汇交易中心报价，然后交易中心在这些报价中去掉最大值和最小值后，再来个加权平均，就得到了当日的人民币中间价了。
好了，到此为止，原理和实操其实都讲明白了。
接下来，我们来实践下。
RMB汇率差价比率=(在岸RMB-离岸RMB)/在岸RMB=(7.0908-7.1201)/7.0908=-0.4132%
请注意，工商银行采用的是央行公布的人民币中间价，这个价格只有公布的时候才能知道，一般来说在岸RMB不会完全等价于离岸RMB，不管涨跌都会慢一点。也就是说实际的差价比率会小于0.4132%。
理论上我们套利的利润就在0.4%左右了。
接下来要考虑工商银行黄金交易手续费的问题。
工商银行黄金交易手续费率=(345.96-345.56)/345.96=0.1156%
假设在黄金价格没有波动的情况下，我们套利操作的的利润率为0.4%-0.1156%=0.2284%。
10,000元本金可套利金额为22.84元。1,000,000元的套利金额为2284元。
你可能觉得这点钱太少了，是的，确实很少。但这是市场中存在的无风险套利机会，如果你能明白无风险这三字的能量，就会是另一个世界了。
或者你换个角度，我们来算下年化收益率：0.2284%*365=83.366%。
这下明白了吧。马博士真的是个好同志，在群里帮我解答大家的疑惑，特别好，我直接贴出来了。
建议大家明天可以拿点小钱实操一下，熟练一下操作。
下次如果有RMB汇率的巨大波动，也好来得及吃肉。
世界如此动荡不安，我相信后面还会有很多机会的。
本文就到此结束了，下面是我的一点思考。
按照黄金的这个套利规则，其他所有以美元计价的大宗商品都可以进行套利了。原油，铜，白银，大豆……