能源金属周报稀土价格筑底，机器人打开中长期需求空间

稀土价格筑底，机器人打开中长期需求空间（2023-05-22）

本周关键词：

4月光伏新增装机量同比+299%；智利政府成立专职管理机构推进锂矿国有化；马斯克表示人形机器人未来潜在市场空间或达到100亿台；SQM一季度碳酸锂销量3.2万吨，环比下降26%

一、投资策略

维持行业“增持”评级，中长线继续推荐稀土永磁、锑板块，短期锂板块迎超跌反弹机会。

二、行情回顾

本周商品价格高位震荡：

1）锂，下游排产回升，锂价上涨，本周国内电池级碳酸锂价格上涨29.3%至30.00万元/吨，电池级氢氧化锂价格上涨37.0%至29.24万元/吨，无锡电子盘碳酸锂期货价格上涨7.4%至27.55万元/吨。

2）稀土：稀土价格回暖，国内氧化镨钕价格上涨2.0%至46.65万元/吨；中重稀土方面，氧化镝价格上涨4.5%至208.00万元/吨，氧化铽价格上涨6.5%至825.00万元/吨。北方稀土发布5月挂牌价，氧化镨钕报49.5万元/吨，较4月下跌14.4万元/吨，环比跌幅22.54%。

3）钴：MB钴（标准级）报价下降2.4%至14.38美元/磅，MB钴（合金级）价格下降3.0%至15.15美元/磅；国内金属钴价格上涨0.6%至25.85万元/吨，硫酸钴价格上涨5.8%至3.65万元/吨，四氧化三钴价格上涨1.0%至14.75万元/吨。

5）铜箔：8微米锂电铜箔加工费稳至2.50万元/吨；6微米锂电铜箔加工费稳至2.75万元/吨。

三、静待终端需求回暖

1）新能汽车方面：根据中汽协数据，2023年4月国内新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，环比分别为-5%/-2.6%，市场占有率达到29.5%。1-4月，新能源汽车产销分别完成229.1万辆和222.2万辆，同比均增长42.8%，市场占有率达到27%。

2）光伏方面：据中国光伏协会，2023年4月光伏新增装机量为14.65GW，同比增长299%；1-4月国内光伏新增装机量48.31GW，同比增长186%。

四、锂：现货市场看涨情绪强烈

本周国内工业级碳酸锂市场成交价格区间在26-28万元/吨之间，均价环比上涨5万元/吨；电池级碳酸锂市场成交价格区间在28-30万元/吨，均价环比上涨5.8万元/吨。智利政府宣布正式成立“国家锂矿和盐湖委员会”，作为专职负责管理该国锂矿开发和推进实现锂矿国有化战略的政府机构，创建新的国家锂业公司的法案将在今年下半年提交给国会，对锂资源供给格局的影响仍需观察。

五、稀土永磁：价格下行空间有限，有望逐步止跌回暖

氧化镨钕现货价格为46.65万元/吨，持续的跌价及看空，为减少亏损而造成上游及中游产量不断缩减，上游惜售明显，价格止跌上涨。需求端仍是决定价格方向的核心变量，稀土下游更多偏向于可选耐用品消费（如汽车、消费电子等），有望于Q2之后逐渐回暖，价格下行空间有限。马斯克表示人形机器人未来潜在市场空间或达到100亿台，对钕铁硼累计需求量达到2000-4000万吨，稀土中长期景气度无忧。

六、锑：供应紧张，价格高位震荡

本周，锑锭价格稳至8.2万元/吨。目前国内部分冶炼厂依旧受限于原料紧缺问题而停产，剩余生产厂家依靠自身矿山以及前期积累的原料库存维持正常生产，整体市场供应增量有限。下游企业采购较为谨慎，刚需采购成为下游入市的主基调，随着需求的回暖，价格有望恢复上行趋势。

八、风险提示：

宏观经济波动、技术替代风险、产业政策变动风险、疫情加剧风险、新能源汽车销量不及预期风险，供需测算的前提假设不及预期风险等。

本报告摘自：2023年5月22日已经发布的《稀土价格筑底，机器人打开中长期需求空间》