11月，国内商品期货整体走势承压，反映这一情况的文华商品指数累计下跌1.27％。业内人士表示，当前部分商品期货主要是跟随宏观因素定价，虽然市场对于年底政策及明年宏观经济前景存在乐观预期，但在基本面偏弱的现实情况下，价格整体走势承压。
展望2025年，部分业内人士表示，继续看好贵金属后市表现，黄金价格有望继续刷新历史高位。
煤炭板块跌幅显著
文华财经数据显示，截至11月29日收盘，文华商品指数报172.18点，本月累计下跌1.27％。
从构成文华商品指数的18个行业分类指数表现来看，11月，煤炭板块指数跌幅最大，累计下跌7.69％；建材板块指数跌幅为4.27％；黑链指数、玉米链指数均跌超3％；仅软商品板块指数、石油板块指数、煤化工指数实现上涨，累计涨幅分别为2.58％、2.24％、1.43％。
就煤炭板块表现而言，信达期货黑色研究员刘开友表示，当下黑色系商品板块仍是由宏观因素定价，而宏观层面的焦点在于对年底政策及明年宏观经济的预期上。不过，在基本面偏弱的情况下，市场持有的乐观预期往往难以持续，故近期煤炭期货价格多次出现冲高回落走势。
对于近期建材板块表现，宝城期货黑色金属研究员涂伟华表示，近期螺纹钢市场供应端收缩，但降幅料有限，需求端则延续季节性走弱态势。供需双弱局面下，螺纹钢市场基本面依旧保持弱势，叠加库存再度增加，因此价格走势承压。
值得一提的是，11月贵金属指数累计下跌3.95％。国信期货有色团队负责人顾冯达表示，四季度，受海外市场扰动因素及地缘局势风险影响，贵金属价格一度迎来显著上涨。然而，随着海外扰动因素落地，市场风险溢价有所回撤，美元指数创下一年来新高，对贵金属价格形成压制，黄金、白银价格因此步入调整区间。
原油价格仍存下行空间
展望2025年，部分业内人士表示，看好贵金属价格表现，相对看空原油价格走势。
贵金属方面，顾冯达表示，2025年，美联储货币政策路径、全球经济增长前景以及地缘局势仍将是影响贵金属价格的核心变量。随着美联储持续推进降息政策，实际利率大概率会进一步下行，这将为黄金价格提供强有力的支撑，但降息路径及幅度有待进一步确认。尽管今年11月以来美元指数走强对贵金属价格形成一定压制，但市场对美国贸易保护主义和去全球化政策存在担忧，且美元指数高位震荡或伴随新兴市场资本外流等连锁反应，均有望进一步提升贵金属风险溢价支撑力度。同时，地缘局势目前暂未出现明显缓和迹象。操作上，建议维持多头思路为主。
华泰期货也表示，基于当前的基本面前景，预计明年原油价格运行重心将显著下移。不过，未来原油市场潜在的不确定性主要在于伊朗。当前伊朗石油供应高达180万桶／日，如果其石油出口中断，将会显著影响市场供需平衡格局。