黄金时间·观点：美联储降息后贵金属走势充满不确定性铂金投机机会悄然来临

美联储此次降息在预料之中，然而一出手就降50个基点则多少让人为之一震。

山东黄金集团交易中心首席分析师姬明说，美联储此前持续加息在一定程度上压制了长期通胀预期，但市场对通胀的担忧并未完全消失，而且普遍认为美国经济并未处于衰退状态。在姬明看来，降息与否对美联储来说是两难之选，降息则通胀难压，不降息则面临衰退预期，只要美联储敢持续降息，而市场对通胀的担忧仍在，这是利好黄金的逻辑框架。

美联储因何降息？北京黄金经济发展研究中心研究员蒋舒认为主要是为了防止美国经济特别是就业市场进一步走弱。国泰君安期货研究所所长助理、首席研究员王蓉称：“在经济指标分化的格局下，美联储降息50个基点，一方面有经济面的客观因素，另一方面也是为了在11月美联储FOMC会议之前的政策空档期内稳住经济数据，前瞻性地防御经济下滑。”

能否突破3000美元关口？

徐铨翰在直播中还特别提醒投资者要明确自己的投资目标和风险承受能力，“在投资黄金之前，要做好计划，不要盲目跟风。”

张文斌则以10余年投资贵金属的经验强调“坚信国有大行信用可靠，投资贵金属是为自己攒养老钱，预期30年后黄金价格可能会更高，因此不在乎当前黄金价格的波动”。

涨跌态势从金，银价领头大涨不易

蒋舒认为：“白银从中短期波动来看，金银不分家，白银波动更大。目前这个条件下，黄金涨白银肯定也涨，但想要白银出现大幅飙涨，可能还需要特定的条件，比如硬着陆发生。如果是软着陆，白银因为工业属性表现得比黄金更强一点，但历史上没有出现过这样的情况，只能做推想。”

蒋舒进一步补充到，做空金银比也跟单边的长期趋势的去做多黄金、持有黄金是相悖的，白银总体只是一个跟随黄金的态势，除非它的工业属性的确要强于黄金很多，否则要马上像黄金这样大涨比较难。

铂金实物投资兴起

铂金市场也成为了专家们讨论的焦点。根据世界铂金投资协会的数据，2024年铂金市场供应缺口预测将扩大至32吨。特别是二季度中国市场的铂金实物投入量翻了一倍。王蓉认为当前铂金出现投资买进机会。她表示：“铂金在今年整体供需平衡上表现强劲，因此，当黄金价格持续创新高后，铂金有可能会迎来新一轮的投资买进机会。”

徐铨翰则从市场需求的角度出发，认为铂金饰品市场的开发对于铂金价格的提升有重要意义。且铂金作为贵金属十分稀缺，工业上也有很多应用，从性价比上来说是值得投资的。

事实上，世界铂金投资协会（WPIC）一直通过帮助国内合作企业通过创新设计来多样化国内铂金产品的供给，让合作伙伴在市场上更有竞争力，更能够迎合消费者的需求。到今年，WPIC与上海金币投资公司合作，已经连续三年举办三克熊猫铂金币配饰设计大赛，促成了更多的多样化的产品供应。

欣喜的是，广州期货交易所加快了铂钯期货品种研发节奏，并在今年上海铂金周公布了第二版的铂钯期货合约规则草案。