黄金同时具有货币属性、金融属性和商品属性。
在黄金非货币化后，黄金金融属性开始愈加显现，其主要体现在资产配置（对冲保值）、国家储备、避险保值、融资工具等方面，本质上是由于黄金需求中投资需求波动大，是需求对金价的主要影响因素。其中，资产配置是指黄金作为投资组合的一个品种，可以部分抵消美元贬值以及通货膨胀带来的风险，表现为黄金在美元资产与其他资产流动中的配置功能，是影响黄金价格波动的主因。短周期维度内，实际利率一般是黄金定价的锚。黄金作为典型的无息资产，其无风险名义回报通常与通胀水平相当。相比之下，生息资产的无风险名义回报则通常与国债名义利率相接近。因此，国债名义利率与通胀水平之间的差额，即实际利率，可以被视为持有黄金的机会成本。在短期维度内，实际利率通常是黄金定价的重要参考。当实际利率上升时，投资于其他资产类别能获得越来越高的投资回报，持有黄金的机会成本上升，黄金的价格就下降；当实际利率降低时，持有其他类别的资产取得的收益越来越少，黄金就更加具有吸引力。
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