今天A股的表现有点难评，上证指数和沪深300指数上涨，但创业板指和科创50有比较明显的跳水，收盘是绿的。
个股中位数0%，持仓盈亏全看自己买的是什么品种了。
上周五盘后，医药和白酒板块分别出了利好，今天A股的药明康德高开7%左右，收盘不到3%，整个医药板块也是高开跳水的走势；
贵州茅台高开2%，但收盘负了，中证白酒指数最高涨+2.51%，收盘涨+0.71%。
总结下来就是，利好很短暂，甚至都撑不了一个交易日。是不是觉得还挺无奈的，没办法，现在市场缺乏信心，小利好作用不明显，面对这样的行情，也只有等待了。
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我们今天来看看黄金吧。PS：篇幅较长，文末有干货领取。
上周末，黄金再次创下历史新高。以COMEX黄金这个价格来看，上周五收盘价2647.1美元/盎司，上周涨幅+1.39%，今年涨幅27%，一直在创新高。
黄金还会继续涨吗？
目前普遍的观点认为，由于全球央行进入降息周期，去美元化趋势的到来，以及全球经济增长和地缘政治存在不确定性，中长期看，黄金依然有较高的配置价值，但短期波动可能会放大。想配置黄金，或许可以等价格回落一些再上车。
黄金是一项重要的大类资产，但黄金远没有看上去的那么简单，其价格影响因素比较复杂，今天我们就来探讨下影响黄金价格走势的四个因素。
1、由于黄金的货币属性，黄金价格与美元指数多成反向关系
到了近代，各国虽有自己的主权货币，但也都与黄金直接挂钩。当这一挂钩体系崩塌后，美元称霸全球，成了国际货币的核心。
但黄金由于稀缺性、耐久性和普遍接受性，仍然是传统的价值储藏手段，可以替代货币。所以，当美元信用下降的时候，黄金的货币属性就会凸显，价格上涨；当美元的信用增强的时候，黄金的货币属性就会减弱，价格下跌。
我们可以用美元指数来反映美元信用的变化。如果把2003年到2023年的美元指数和伦敦金价数据放在一张表上，可以明显看到，在历史上大多数时候，美元指数下降的时候，黄金价格上升，呈明显的反向关系。
2003~2023年，黄金价格与美元指数的走势
2、由于黄金的商品属性，金价受全球央行购金行为影响较大
黄金本质是一种贵金属，作为一种实物商品，其价格也受到黄金供给的多少和需求的强弱影响。
黄金的供给相对稳定，需求是影响价格的主要因素，其中，央行购金行为对金价的影响相对较大。
我们拉出2000年到2023年全球央行购金和黄金价格的走势，会发现在历史上大多数时候，央行购金的走势跟金价的走势是同向的：央行购金需求增加，金价上涨。
2003~2023年，黄金价格与全球央行购金的走势
3、由于黄金的投资属性，金价与美债实际利率走势多为反向关系
黄金作为一种投资资产，本身不产生利息，所以，持有黄金是有机会成本的。
从资产配置的角度，美债和黄金均可以视为无风险资产，所以美债的实际收益率，可以作为黄金机会成本的度量。如果美国的实际利率上升，持有黄金的机会成本变高，金价走低；如果美国的实际利率下降，持有黄金的机会成本变低，金价走高。
一般美国实际利率可以用国债收益率扣除掉通货膨胀水平得到。TIPS（通胀指数国债）就是一种剔除通胀的债券，其收益率，我们可以把它视作美国的实际利率的水平。
通过10年期TIPS收益率和伦敦金价在2003年到2023年的走势对比，可以发现，在历史上大多数时候，美国实际利率上升的时候，金价是下降的，与逻辑相符。
2003~2023年，黄金价格与美国实际利率(逆序)的走势
这背后可能和疫情之后，美国开启量化宽松政策，但同时也导致美国债务处于史无前例的高位有关。
高额的债务遇到高昂的利率，意味着全世界买了美国国债的各国政府开始担心美国会不会出现债务危机。在这种背景下，即使美国国债的高利率极具吸引力，但投资者的担忧也在日益增加，因此黄金的投资需求不降反增。
4、由于黄金的避险属性，金价常在地缘冲突爆发时上涨
俗话说，盛世古董，乱世黄金。2000年来，虽然世界整体是和平状态，但地缘冲突仍然不断爆发，其带来的战争和危机预期，会带动投资者强烈的避险需求，使得黄金的需求得到提升。
2003~2023年黄金价格与重要地缘冲突示意图
回顾2000年来的多次地缘摩擦，就会发现，大部分局部政治经济冲突都会带来黄金价格的脉冲式上涨。
但值得注意的是，当世界发生局部冲突的时候，黄金一般会涨上去，有时候甚至涨幅会到20-30%，但一般是脉冲式的，怎么上去怎么下来，投资时机比较短暂，普通投资者把握的难度比较高。
普通人投资黄金更应该以配置为主，不然，虽然以保值、对冲、避险为名的黄金也可能在事件缓和之后，高位大跌，给我们的资产带来伤筋动骨的影响。
了解上面这些底层逻辑之后，我们对黄金价格走势背后的原因就能看得更清楚。