金价的每一轮大行情和牛熊转折都不是生产或消费方面的原因，而是金融和货币因素主导的。黄金作为货币的功能逐渐减弱，作为货币的储存手段被保留了下来，储存手段的最重要的就是具有避险功能。投资需求在黄金中所占比作越来越大，投资者心理和货币金融政策对金价的影响力在增强。
从黄金功能的演化历史和当今黄金市场中影响金价的主要力量综合考量，黄金的金融属性可以分为货币属性和金融投资工具属性两个层面。
货币属性
黄金天然是货币，货币属性对金价的影响主要体现在币值变化对金价的影响。如果将黄金看作是一种货币的话，黄金的价格实际上就是黄金这种货币兑换其他货币汇率。从这个角度来理解黄金与其他货币的汇率价格高低就取决于黄金的购买了和其他货币购买力的大小。以美元为例，如果美元的购买力上升，黄金的购买力就相对下降，美元金价将下跌，反之若美元购买力下降，黄金的购买力就相对上升，美元金价将上涨。
由于信用货币从其诞生以来就在以超过经济发展所需规模的速度超量发行，社会信用的扩张速度远远超过经济增长的速度，所以信用货币的购买力从其诞生以来就一直是下降的趋势。
作为货币的黄金其价格变化是以购买力的变化为基础的，但在黄金市场上，其货币属性对价格的影响是通过两个途径体现出来的，一是通过金价变动与汇率变动的关联性来体现，二是通过金价与通货膨胀的关系进行体现。
黄金可以用多种货币来标价，国际市场上以美元金价为核心。由于美元是现代信用货币的基础，全球汇率以美元中心，其他货币汇率是通过美元汇率间接计算出来的，同时美元又是全球外汇储备中所占比例的货币。美元与其他信用货币在汇率变化趋势上就存在一种对立关系，美元走强其他货币便整体走弱，美元走弱，其他货币则整体走强。只是不同货币的强弱变化程度不同而已，而影响金价最重要的汇率自然也就是美元汇率。
通货膨胀与信用货币相伴而生，它是人们现金和储蓄资产的大敌，通胀会侵蚀资产价值，让购买力下降。要避免通胀损失就要在通胀时代将货币资产转变为实物资产，只有黄金是最理想的保值手段，黄金一直以来被视为通货膨胀的最好避风港。当通胀率高于银行存款名义利率时，实际利率将为负，这意味着储蓄资产会贬值。如果实际利率长期为负极易造成严重通货膨胀，也可以说每次黄金的大牛市都是由长期的实际负利率积累而引发的。
综合来看黄金的货币属性决定了货币因素，利率、汇率、政府的货币政策是影响金价的重要因素，也可以说凡是能够影响货币的因素几乎都会影响到黄金价格。
投资属性
除了货币属性外，还有一个很重要的方面就是在金融市场向着资产证券化发展之后，黄金的投资需求所占比例越来越大，投资因素就成为影响金价的一个重要方面。投资因素受投资者心理变化影响较大，其中包含了相当大的投机因素成分。
国际游资以追逐风险利润为目的的投机性流动资本，由于国际游资规模非常庞大，影响到了货币市场、资本市场的各个层面，因而不可避免的影响到黄金市场，国际游资引爆金融危机时给金价带来的波动更大。
在黄金期货市场上最主要的投机力量就是基金，基金持仓规模在不断扩大，基金也时推动金价上涨或下跌的主要力量。金价上涨阶段往往伴随着基金净多单的持续增加，而金价大幅下跌阶段往往伴随着基金净空单的持续增加。金价重要的牛熊转折都会出现基金持仓由净多向净空转换，或由净空向净多转换。