自俄罗斯开始入侵乌克兰以来，贵金属和工业金属的价格飙升，2月份涨幅超过6%，连续第三个月上涨。3月4日，钯金收于每金衡盎司2,981.90美元，这是1984年11月以来的最高记录。
根据美国地质调查局的数据，俄罗斯去年估计生产了74,000公斤钯。这相当于240万金衡盎司，占世界钯矿总产量的近40%。数据显示，俄罗斯是2020年最大的生产国，而南非则在2021年超过了俄罗斯的产量。
在线交易平台IG的高级市场分析师肖恩·穆里森(ShaunMurison)表示，在供应无法满足需求的市场中，“钯价仍然对形势以及生产和出口的中断很敏感”。
“早在俄罗斯和乌克兰局势达到危机水平之前，钯金就一直处于赤字状态，”穆里森说。钯的风险“对于汽车行业来说变得过于昂贵，而且这种金属在催化转化器中的使用迫使人们转向另一种更具成本效益的金属，例如铂，”他说。
根据美国地质调查局的数据，柴油催化转化器中约25%的钯通常可以替代铂，在某些应用中这一比例可能攀升至高达50%。但俄罗斯也是世界第二大铂金生产国。
庄信万丰估计，2021年汽车催化剂需求为945万金衡盎司，高于前一年的855万盎司，工业需求为169万盎司，高于前一年的156万盎司。穆里森说，有一些迹象表明，阻碍新车销售的供应链中断正在开始减弱。他说，这表明轻型车辆对金属的需求有所增加，这些车辆使用催化转换器来降低有害排放。
至于俄罗斯是否会使用钯作为“战争的赎金”——这还不确定，因为石油和天然气比贵金属影响深远，他说。
然而，西方已采取行动，切断俄罗斯主要银行使用美元和其他储备货币的渠道，并将一些俄罗斯银行从SWIFT支付系统中移除。穆里森说，如果不对这些产品给予豁免，取消和其他银行制裁可能会“抑制贸易”。
他说，如果影响钯金的催化剂相吻合，可能会扰乱生产和出口，再加上需求飙升，那么该金属的创纪录高价将成为“明显的历史目标”。
Murison预计钯金价格将“保持波动，以代替持续的地缘政治紧张局势，风险偏向上行。半导体短缺，如果继续缓解，可能会导致对贵金属的需求随着轻型汽车的销售而增加。”