随着人们生活水平的提高，越来越多的家庭开始注重规避风险，让家庭资产稳健增值，且黄金在家庭资产配置中占据了越来越高的比例。
其次，从职能上来看，黄金具备一定的货币职能。我们还记得中学政治课本上马克思的那句名言：“金银天然不是货币，货币天然是金银”。即使在黄金非货币化之后，仍是各国官方储备的重要构成，是作为信用货币体系的的备兑选择，是国际上认可的结算方式。
整体来看，黄金价格的走势判断较为复杂，主要受到全球货币周期、美元汇率波动和经济增长表现等因素的影响。
哪种黄金投资方式最适合普通投资者？
黄金资产的风险收益特征
图表1：2003年以来沪深300指数、中证全债指数和黄金9999历史累计收益率趋势
截至日期：2023年12月31日
图表2：2003年以来沪深300指数、中证全债指数和黄金9999的风险收益特征（%）
与股票和债券投资不同，黄金是无息资产，投资黄金并不产生任何可预期的现金流，投资者获取回报的唯一途径就是金价的上涨。因此，黄金类资产不需要配置太多，均衡来说配置整体可投资资产的10%即可。如图表3所示，如果我们在传统股债等权配置的组合中加入黄金，可以有效提高资产配置策略的风险收益比。
图表3：在股债等权配置的组合中加入10%的黄金资产（2003年以来）
截至日期：2023年12月31日；注：组合采用月度再平衡
黄金ETF是非常便利的投资工具，黄金ETF的机制与股票ETF的机制大体类似，主要区别在标的指数从跟踪股票价格指数调整为单一商品价格，成分股从股票组合变为单一实物商品，投资者相当于直接投资于现货实物黄金。
截至2023年底，目前市场上已经发行并运营14只黄金ETF基金，而其中规模超过10亿的基金有4只产品。与股票ETF类似，黄金ETF基金也有先发优势，大规模基金在实际运作中管理跟踪误差以及为投资者提供交易流动性方面都具备比较优势。这四只黄金ETF的跟踪标的均为黄金9999，即上海黄金交易所的黄金9999的现货合约。且按照定价标准，每一份ETF的价值对应0.01克黄金。如果投资者持有100份的ETF份额，其价值相当于1克黄金的现货价格。