自10月以来，国际钯价上涨了约20%，近一年来首次站上1200美元关口，较8月的年内低点反弹近50%。此前有消息称，美国要求七国集团盟友考虑通过探索限制钯出口来向全球最大生产商俄罗斯施压。
钯这种金属到底是什么来头？
一、钯的基本特性及储、产量情况
钯是一种软银白色的稀有贵金属，其化学符号为Pd，原子序数为46，在1803年由英国化学家、物理学家威廉·海德·渥拉斯顿所发现。它的英文名称palladium是以小行星智神星Pallas来命名的。
钯和其他铂族金属的矿藏相当稀少。其中最主要的矿床分布于南非、美国、加拿大、俄罗斯。
1）从全球钯金储量数据来看，2023年全球储量7.1万吨，其中南非占88.73%，俄罗斯占7.75%，津巴布韦占1.69%。可以发现，南非和俄罗斯储量合计占比达到96%以上，几乎是全部了。
2）从产量数据来看，2023年全球产量210吨，其中俄罗斯占43.81%；其次是南非，占33.81%，两者占比合计达77.62%，集中度比较高。
由于钯金属稀有而贵重，人们历来重视回收，目前回收供应占比高达37.89%。随着回收技术逐步成熟，近年钯金回收供应占比有上升趋势。
二、钯的下游应用
钯的多种独特的物理和化学性质，使其在各种应用领域中发挥关键作用。
钯是一种优秀的催化剂，在汽车排气净化系统和有机合成中发挥着重要作用，将汽车尾气中多达90%的有害气体（如碳氢化合物、一氧化碳和二氧化氮）转化为无毒物质（氮气、二氧化碳和水蒸气）。此外，钯也广泛用于电子产业、牙科、医学以及珠宝制作。
如今汽车业几乎包下了全球钯需求的85%以上。由于全球各国排放标准的提升，对汽油车尾气催化转化器和净化催化剂的要求越来越高，大大推升了对钯的需求。
三、钯金价格怎么看
钯作为贵金属的一员，长期来看与贵金属板块价格走势整体趋势一致，但不同时期的走势不尽相同。黄金价格受宏观经济、货币政策、通胀预期及避险属性影响，金融属性较强；钯金则主要受工业上的供需影响较大，工业属性更强。
从具体钯价来看，2022年一季度，国际钯价一度飙升至每盎司3000美元以上。当时外界担心俄乌冲突将导致市场供应中断。随着对供应链中断的担忧缓解，钯的价格缓慢下跌。在过去的一年里，价格一直徘徊在每盎司900至1200美元之间。
国际能源署（IEA）此前预计，今年全球电动汽车销量将激增超过30%。金融投资公司Marex市场分析师梅尔（EdwardMeir）表示：“2024年全球电动汽车销量占汽车总销量的比例将超过20%，未来这将进一步抑制钯金需求。”
荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师帕特森（WarrenPatterson）表示：虽然钯价受到了新闻驱动的飙升，但该金属似乎受到长期需求下降的影响。另一方面，鉴于俄罗斯钯作为全球供应商的主导地位，可能很难说服其他国家加入对俄罗斯实施制裁。
中长期市场供需前景仍面临比较大的不确定性。世界铂金投资理事会在2024年5月的一份报告中预测，全球钯需求将在短期内超过全球供应，导致今明两年的供应短缺，但转变可能会在2026年开始。
3、万家工业有色ETF（560860），跟踪指数：中证工业有色金属主题指数（H11059.CSI)
4、国泰有色60ETF（159881），跟踪指数：中证有色金属指数（930708.CSI)