首席点评：签署《北京宣言》，铝降碳计划发布
7月23日，央行以固定利率、数量招标方式开展2673亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。国务院国资委会议强调要以发展新质生产力为重要着力点，加快推动中央企业高质量发展。国家发改委等五部门发布《电解铝行业节能降碳专项行动计划》，表示大力推进节能降碳改造、实施非化石能源替代。巴勒斯坦各派别在中国签署《北京宣言》。美国6月成屋销售年化总数环比降5.4%，为去年12月以来的最低水平，降幅远超市场预期，美股尾盘下跌，美债收益率回落，贵金属上涨，原油等大宗商品下跌。
重点品种：贵金属、航运指数、铝。
贵金属：经历连续下挫后，金银走势尝试企稳。面对党内施压，拜登宣布放弃追求连任，预期特朗普胜选概率增大下，市场呈现动荡。上周在美股回调带动恐慌情绪，黄金大幅回落，白银连续下挫。而在这之前随着6月就业数据继续放缓、通胀低于预期，市场抢跑降息交易，上周国际金价一度创下新高，但涨势未能延续。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待，市场尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月大概率按兵不动，9月政策动向会受到下个月初的就业数据影响，短期对降息预期可能过于激进。同时过度计价降息路径可能同时面临衰退的担忧，或一定程度打压有工业需求的白银。短期的矛盾点依然是对衰退程度的定价，或呈现震荡走势。
铝：夜盘沪铝主力合约收跌0.03％，高库存继续施压铝价。宏观角度，欧洲央行官员放鸽，中国央行下调一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）基点，一定程度上利好大宗商品。但与之相反的是基本面情况，铝价继续交易淡季累库。氧化铝方面，市场对于铝土矿进口恢复及国内氧化铝复产存在预期，氧化铝价格回调。电解铝方面，供给端，云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产，国内电解铝日度产量小幅提升；需求端，下游铝加工环节开工率跌至低点，短期内淡季累库趋势或将持续。但考虑到低供给弹性，以及下游需求存在多个增长点，部分市场参与者看好中长期铝价，因此沪铝仍不建议追空。
1）国际新闻
美国7月里奇蒙德联储制造业指数为-17，预期-6，前值-10。其中，制造业装船指数为-21，前值-9；服务业收入指数为5，前值从-11修正为-7。
2）国内新闻
国务院国资委举办中央企业负责人研讨班。会上公布的数据显示，1-6月央企实现利润总额1.4万亿元，净资产收益率6.9%，年化全员劳动生产率、研发投入强度同比稳定增长，风险防范扎实有效，重点改革任务加快落地。会议强调，要抓紧对党的二十届三中全会提出的重大改革举措进行分类细化。
3）行业新闻
农业农村部：认真落实允许农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用的政策要求，探索稳妥有序利用的具体方式；在农民自愿有偿退出宅基地问题上，探索建立有关办法一定要稳慎，切勿刮风，要给进城农民留后路。
二、外盘每日收益情况
1）金融
【股指】
股指：美股下跌，上一交易日A股全线下跌，小盘股再度走弱，仅银行板块实现上涨，有色金属板块领跌，两市成交额0.67万亿元。资金方面，07月22日北向资金净流出入19.73亿元，融资余额增加37.06亿元至14145.01亿元。股指短期结束反弹重回下跌，上涨持续性较差，小盘股整体走势仍弱于大盘股。长期来看，从高息股的逻辑、利率下行趋势和资金风险偏好等多重因素影响下，我们认为上证50和沪深300指数仍是性价比更高的配置选择。由于短期股指再度调整，操作上建议先观望，等待二次探底完成，预计IH08波动2300-2550，IF08波动区间3300-3750，IC08预计波动区间4600-5500，IM08预计波动区间4500-5400。
【国债】
2）能化
【橡胶】
橡胶：周二橡胶走势下跌，国内外产区开割推进，虽有降雨影响，但预计产量仍会持续释放，原料端价格阶段性压力不减，国内保税区库存持续缓慢去化，对价格仍形成一定支撑，下游轮胎开工相对稳定，但全钢胎开工小幅回落，终端提振稍显不足，预计走势持续偏弱。
【原油】
原油：SC夜盘继续下跌。市场认为特朗普当选总统可能会对油价产生负面影响，因为他将允许增加石油和天然气产量。美元指数上涨也打压以美元计价的商品期货市场气氛。周一美元指数104.32，上涨0.1%。投资者担心拜登退出连任竞选可能给汇市增加波动性。美联储将于7月30日至31日召开政策会议，投资者预计届时将保持利率稳定，但有迹象表明可能在9月降息。截止7月18日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计422648手，比前一周减少4476手；相当于减少447.6万桶原油。
【甲醇】
甲醇：甲醇夜盘下跌0.12%。国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在55.16%，较上周下降0.71个百分点。截至7月18日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.10%，较上周下降2.72个百分点，较去年同期提升1.19个百分点。进口船货集中到港卸货，整体沿海甲醇库存显著上涨，尤其是江苏地区。截至7月18日，沿海地区甲醇库存在97.4万吨，环比上周上涨12.1万吨，涨幅为14.19%，同比上涨3.97%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估42.1万吨附近。预计7月19日至8月4日中国进口船货到港量59.53万吨-60万吨。
【聚烯烃】
【PTA】
PTA：PTA2409价格收跌于5782元，市场开工率在80.5%，加工费在445.82元，随着下游补库，港口货源紧张趋势逐步得到缓和，据卓创调研，pta检修装置计划重启，导致供应宽松预期增强，下游备货需求仍存，排货至月底，基差上周09合约升为水80-110元。目前，基本面逻辑由成本驱动，逐步过渡为需求驱动，表现在加工费由px逐步让利pta,供需面来看，pta检修装置逐步重启，下游聚酯需求存在刚性，但缺乏持久性，需求端逻辑面临考验，预计pta期现价格继续维持弱势。
【乙二醇】
【玻璃纯碱】
3）黑色
【钢材】
【铁矿】
铁矿石：受国内基建项目开展放缓影响，市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加，矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复，铁水产量尚未出现明显增量，钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求，基本面共振时点尚需等待，产能调控政策陆续落地，发运旺季逐渐到来，铁矿基本面压力仍较大，铁水产量低于预期，铁矿反弹驱动不足，低位偏弱震荡运行。
【煤焦】
【铁合金】
4）金属
【贵金属】
【铜】
【锌】
【铝】
【镍】
【工业硅】
工业硅：昨日SI2409期价偏强震荡。现货市场情绪较为低迷，硅企降价让利出货，头部企业大幅下调报价，华东553通氧硅价进一步下调150元/吨至12000元/吨，421硅价下调100元/吨至12800元/吨。供应方面，丰水期西南硅企开工升至高位，北方硅企开工调整不多，新增产能爬坡背景下市场整体供应压力仍然较大。需求方面，多晶硅企业控产力度有望加大，行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色；淡季下游消费表现低迷，铝合金企业开工积极性偏弱；供强需弱格局下有机硅亏损状态延续，企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看，需求端的支撑力度不足，当前上游供应压力明显，库存的消化难度加剧，供强需弱的市场格局下、工业硅估值的上修阻力较大。
【碳酸锂】
碳酸锂：美国对中国电动车增加高额关税，宏观情绪利空新能源产业链需求端，现实端实际影响有限。供应端，6月预计碳酸锂产量仍有增量，源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分，同时进口方面仍有增量预期，提锂成本预期有所增加。需求端，前期价格相对低位，下游有所补库，6月正极材料排产环比增速快速放缓，部分正极厂家采购意愿也有减弱，终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看，碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位，显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显，后续下游补库结束后，锂价可能会趋弱。技术性存在超跌反弹可能，空单需谨慎。
5）农产品
【白糖】
【生猪】
生猪：生猪期货继续小幅上涨，7月合约突破20000大关。根据涌益咨询的数据，7月23日国内生猪均价19.40元/公斤，比上一日上涨0.19元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。
【苹果】
苹果：苹果期货冲高回落。根据我的农产品网统计，截至2024年7月18日，全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨，库存量较上周减少11.61万吨。走货较上周环比减速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。
【棉花】
棉花：昨夜棉价继续走弱。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15706元/吨，较上一日-36元/吨。消息方面，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年7月21日当周，美国棉花优良率为53%,前一周为45%,上年同期为46%。当周，美国棉花结铃率为42%,上一周为27%,上年同期为34%，五年均值为34%。当周，美国棉花现蕾率为81%,上一周为64%,上年同期为74%，五年均值为76%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口增加需求不振，后市有望呈现外强内弱的震荡格局。
【油脂】
油脂：夜盘棕榈油震荡收跌，豆菜油偏强震荡。根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加，特别马棕出口大幅加快，对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示2024年7月1-20日马来西亚棕榈油产量增加17.83%；ITS预计马来西亚7月1-20日棕榈油出口环比上月同期增长39.2%。在印度强劲进口需求支撑下，马棕后期累库动能不大，支撑棕榈油价格近期走强。同时菜系方面，近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪，引发市场对于菜籽产量前景的担忧，菜系天气炒作升温。短期在天气炒作题材及马棕出口大幅改善的支撑下，油脂预计将偏强震荡。不过国内油脂库存高位，尤其国内豆油、菜油供应充足，将限制油脂上方空间。
【豆菜粕】
豆菜粕：夜盘豆粕收涨，菜粕偏弱震荡。近期市场对美国政治前景有所交易，美豆期价探底回升。但由于美豆整体生长状况良好，反弹动能较为缺乏。NOAA预计全球拉尼娜现象将推迟，因此整体美豆产区天气较为顺利，发生干旱的概率较小。从作物生长情况来看，截止到7月21日美豆优良率为68%，上年同期为54%；当周美豆开花率为65%，结荚率为29%，五年均值分别为60%和24%。新季大豆丰产前景不断明朗，给豆粕价格施加压力。近期菜系原料端天气扰动，豆粕跟随稍有反弹，但基本面未有明显改善，预计连粕反弹动能不足。
6）航运指数
【集运欧线】
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