目前新交所铁矿石合约以挂钩指数不同，分为四大类，分别为62%、65%、58%[1]铁粉和块矿溢价，大类下有期货、期权和掉期合约（表1），共有12种合约。其中，TSI62%铁粉期货和期权成交最为活跃，成交量占新交所铁矿石衍生品的95%以上（表2）。
表1．新加坡交易所的铁矿石衍生品合约
建行贵金属及大宗商品业务部
表2．新加坡交易所的铁矿石衍生品成交量主要分布
[1]62%、65%、58%分别代表铁矿石中铁的质量分数，62%为业内标准铁含量，65%为高品位铁粉，58%为低品位铁粉。
二、新交所期货与铁矿石指数的关系
铁矿石价格指数起源于21世纪初长协定价模式[2]崩塌后，机构采集产业信息，编制指数，支持贸易商以浮动价格交易货物。目前主要的铁矿石指数有美国普氏能源资讯的Platts、环球钢讯的TSI（2011年被普氏收购[3]）、英国金属导报的MB指数。
图1．收市估价机制（MarketonClose）示意图
[2]铁矿石长协定价机制开始于1980年，并平稳运行近30年。主要方式为：根据惯例每年由世界主要供应商与世界主要客户谈判，决定下一财年的铁矿石价格。
[3]自2018年1月份起，TSI铁矿石指数与普氏铁矿石指数方法论合并，两指数数值调为一致，不再单独发布TSI铁矿石指数。
三、与大商所铁矿石合约的对比
近年来，大商所铁矿石期货和期权凭借广阔的市场体量和海量的投资者，成交量已远超新加坡交易所铁矿石期货和期货。但全球铁矿石交易仍以新交所期货和普氏指数为定价基准。当前全球近60%的铁矿石产量由澳、巴的四大矿商控制，其交易多参考普氏指数和新加坡掉期价格。
表3．新加坡交易所的铁矿石衍生品成交合约主要对比
表象原因有二，一是投资者结构，2022年大商所期货和期权成交量分别为221亿吨和42亿吨，均超新交所8倍多；但期货持仓量仅1.18亿吨，与新交所相差无几，期权持仓量仅0.41亿吨，不到新交所一半。表明大商所铁矿石的机构参与度远低于新交所铁矿石。
表4．四大矿商前四大股东
大商所铁矿石合约优势在于，区别于新交所的现金结算，大商所铁矿石为现货交割，并已纳入大部分铁矿石品牌，实质上与现货联动更为紧密，有利于服务实体经济。
图2．普氏指数大股东（2023年2月）
两者价差主要受境内外供需差异的影响。2017-2019年，两者维持较为稳定的价差关系；近3年，国内粗钢2021年限产和保供稳价期间、2022年境内疫情发酵封控期间，大商所铁矿石折价较为严重。
图3．新加坡与大商所铁矿石期货合约价差
注：价差以大商所铁矿石结算价-新加坡期货结算价*汇率*1.13估算