5月下半月期货板块全线上涨，涨幅居前的板块有：有色金属4.58%、贵金属4.45%、能化4.1%、黑色2.82%、农产品1.36%。
1、宏观经济
国内宏观，4月工业企业营收和利润同比增速双双由负转正，利润转正主要受4月工业增加值同比增速回升、4月PPI同比降幅收窄及利润率微增的影响。结合4月工业企业利润增速回升和产成品存货增速持续上升来看，企业呈现主动补库存的迹象，对股指及大宗商品形成利好。5月各地新增专项债发行明显提速，截至5月28日，5月新增专项债发行规模达到2990.63亿元，相当于4月份3倍多。从投向领域看，市政和产业园区基础设施、交通基础设施、民生服务等是重点方向。新增专项债发行提速，基建投资有望维持较快增长，利好股指、黑色板块。
国外宏观：美国4月通胀超预期下降且影响通胀粘性的住房项通胀有所松动，加上零售、就业等经济数据边际转弱提振市场对美联储降息预期，但美联储官员表态偏鹰，认为需要更多良好的通胀数据支持降息，导致市场对美联储降息预期降温。
2、能源化工
3、黑色建材
4、有色金属
5、农业品
5月下半月油脂强于蛋白粕，主要因为国内豆粕库存不断增加，且巴西天气影响逐渐消退，国内港口大豆菜籽到港量大，国内蛋白粕供应增加预期压制盘面。
THE END