降准落地，A股会否迎反转？投资主线有哪些？十大券商策略来了

财联社4月17日讯，本周上证指数、创业板分别下跌1.25%、4.26%。从行业来看，市场主线聚焦煤炭、物流、酒店餐饮、食品饮料等行业，是本周为数不多出现上涨的板块。周五盘后，全面降准的消息落地。央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共计释放长期资金约5300亿元。此次降准对A股后市影响如何？且看最新十大券商策略汇总。

中信证券：疫情拐点将至，修复行情一触即发

华安证券：一季度稳增长效果即将“揭晓”，配置仍以均衡优先

具体的行业配置继续围绕三条主线及两大主题。

国泰君安：降准并不能有效推动股市无风险利率下降

周五央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5300亿元。然而对于股票投资者而言，降准的消息却难以提振市场信心，如果有效4月16日国常会召开之后指数便应涨势如虹。与之相反之处在于，“小步走”的降准幅度恰恰表明了货币政策放松的空间正在受到来自海外货币紧缩周期与十年未遇的中美利差倒挂的约束。其次，这也在一定程度上表征宽货币边际效应的减弱，逆回购与同业存单利率持续的降低，宏观流动性已处于极为宽松的态势。降准、降息并不代表股市的无风险利率一定下降，关键在于投资者持币的意愿。信用政策的缺位，通胀的压力以及疫情冲击，居民与企业部门持币的意愿反而提升。

招商证券：一季度盈利中枢继续下探，资源品、医药等增速领先

截至4月15日，A股约有10%的公司披露了2022一季度业绩预告/快报/报告，绝大多数是以业绩预告的形式存在。主板/创业板/科创板/北证业绩预告/快报/报告披露比例分别为10.3%/9.8%/7.0%/2.4%。从业绩预告类型来看，目前已经披露年报预告的上市公司预告向好率为74.5%，相比四季度向好率有所增加（业绩预告向好类型包含续盈、略增、预增、扭亏等四种类型）。

业绩改善且景气向上细分领域：

1.上游资源品及开采（煤炭开采洗选、工业金属、贵金属、稀有金属、塑料及制品、农用化工）。

2.基建产业链（建筑施工、建筑装修Ⅱ）。

3.电力设备新能源及军工（电池设备、新能源动力系统、航空航天、兵器兵装Ⅱ、其他军工Ⅱ）。

4.医疗保健：医药（化学制药、其他医药医疗）。

5.TMT部分领域：电子（元器件、消费电子）、通信（通信设备制造）。除了以上细分领域，区域性银行（受益于流动性边际宽松、社融增速改善）、特材（供需两旺）、仪器仪表（高新制造业）、小家电（“宅经济”等驱动）、计算机设备（“东数西算”带来千亿投资规模）等板块盈利和景气度均表现不错。

兴业证券：降准落地有望提振短期市场情绪

降准落地有望提振短期市场情绪，历次降准落地后一周市场上涨概率较高，创业板指与沪深300上涨概率均达六成；而从涨跌幅中位数看，降准落地后一周创业板指表现优于沪深300，风格上成长和消费优于周期和金融。

中泰证券：短期A股或仍将延续震荡调整态势，低估值和高股息板块相对占优

短期来看，降准配合存款利率报价的调整，缓解了银行负债端压力，促进资金成本下行，债市受益较大。而疫情还未消除的情况之下，短期A股或仍将延续震荡调整态势，低估值和高股息板块相对占优，疫情出现好转可能才会迎来机会。

浙商证券：权益市场仍看好稳增长板块

对市场的影响，货币政策延续“宽货币+宽信用”组合，叠加预计一季度GDP实际同比增速或可大幅超市场预期达5.4%，权益市场仍看好稳增长板块，如金融、地产、建筑、建材等。

中信建投：宽松如约而至，后市谨慎乐观

我们认为，降准后建议谨慎乐观。首先，央行15日晚在答记者问中的表述已经出现边际变化，表明央行已明确注意到潜在通胀和美联储加息可能带来的外部风险，央行也在实施评估全面降准的边际效用。其次，3月以来，债市处于政策的真空期，其多空情绪的交换主要受两个主要矛盾的影响，市场在情绪上过于看重此次15日的调整窗口，厌恶因潜在的预期差带来的调整，希望货币政策能够指明下一阶段的方向。第三，实际上本次降准的幅度不会成为短期债市走势的决定性因素。