2月22日，在机构长期抱团的消费股领跌下，深证成指下跌了3%、创业板下跌4%，而上证指数则因“煤飞色舞”的护盘，下跌幅度仅1%。
在今天大类板块表现上，白酒重挫了7.7%、旅游酒店下跌7%、家用电器下跌5%……而相对消费板块整体大跌，以铜、铝为代表的有色金属板块却逆势大涨了5%，若统计节后三个交易日有色金属指数表现，已整体上涨了13.9%
对于当前行情的变化，有投资人判断，疫情缓解与经济复苏将驱动资源股行情贯穿2021年全年。然而，也有机构对其“后续的价格空间和持续性存在分歧”。
那么，节后暴涨的有色金属板块还能持续飞多久？
有色“期股联涨”模式开启
板块内超20只个股实现涨停
截至2月22日收盘，有色板块整体大涨5%，盘中指数表现一度超过8%。收盘数据显示，有色金属板块个股全天有20只股实现涨停，涨幅超过8%的接近30家。
表12月22日涨幅居前的有色金属股
“期股联动”历来是有色金属等资源股的“特殊现象”之一。从上期所的铜、锡等大宗商品表现看，均在今日迎来“暴涨”。以沪铜2104为例，该合约不仅创出2012年以来新高，且于2月22日强势涨停。若进一步统计其今年2月份以来的短期表现，则区间涨幅超过了16%。同样，沪铝、沪锡等品种今年以来的表现也是相当积极，期价均在今日创出阶段新高（见图1、图2、图3）。
图1沪铜期货价格表现
此外，从上市公司2020年业绩预告情况看，有色板块也整体保持了较高的增长态势。统计数据显示，在已发布2020年业绩预告的72家有色公司中，有50家公司净利预增上限为正值，占比达70%，好于市场整体60%预喜均值。
业绩持续向好驱动了二级市场股价的抬升。以铜陵有色为例，其发布的2020年三季报显示，三季度公司业绩大幅好转，单季实现营收273.15亿元，同比增长19.20%；实现归母净利润3.59亿元，同比增长27.50%。在基本面改善下，去年四季度股价上涨了15%，而到了今年2月份，其股价表现更为惊人，阶段涨幅达33%。天风证券分析指出，随着铜价持续上涨以及副产硫酸价格的触底反弹，Q3季度铜均价同增9.82%，环增17.01%；硫酸均价同增3.21%，环增44.69%。而同期营收同增19.20%，环增12.98%。这意味着公司营收增长不仅受益于产品价格的提升，更在于产品销量的增长，是量价齐升共同作用的结果。
紫金矿业在1月底也发布了2020年年报业绩预告，称受益于矿产铜量价齐升，预计2020年盈利64.5亿至66.5亿元，盈利同比增长超50%。而受此利好影响，在节后的三个交易日中，该公司股价以“超20%”的成绩处于领跑梯队。当然，若以其发布业绩预增公告日开始计算，则股价阶段涨幅高达50%。
经济复苏、涨价刺激有色金属中短期“表现”
机构对后期价格走势判断存有分歧
有机构认为，全球新冠确诊不断下行带来的经济复苏预期带来的补库存是驱动有色金属短期大幅表现的重要因素之一，长期的重要逻辑之一或在于“能源革命”带动的工业金属需求增长，需求空间随着“碳中和战略目标”推进或进一步打开。2020年9月，中国、欧洲各国密集推出国家层面碳中和战略目标。其中，我国要在2030年之前实现二氧化碳排放达峰，到2060年实现碳中和目标。
对于后期铜价的预判，安信证券认为，全球通胀交易已然开启，叠加清洁能源革命背景下，新的铜需求空间将被打开；考虑到铜矿供应进入低速增长时代，加工费下跌导致铜冶炼产能被抑制，全球精铜供需缺口将逐步扩大，铜价中枢则有望进一步抬升。