全球制造业周期复苏引领大宗商品需求改善
光大证券研报指出，全球制造业周期复苏引发的需求预期转变，是本轮大宗商品涨价的核心逻辑。今年以来，中美两大经济体制造业PMI指数双双步入扩张区间，预示着制造业活动正在加速恢复。随着复苏进程的推进，大宗商品的需求有望持续改善。
尤其是有色金属，在新能源和工业转型的大背景下，需求前景广阔。光伏、风电等清洁能源的快速发展，以及电动汽车产业的兴起，都将带动铜、铝、锂等有色金属的消费大幅提升。同时，随着全球经济重启，工业生产恢复常态化，有色金属的周期性需求也将持续走强。这些因素共同构成了有色金属中长期向好的基本面支撑。
流动性宽松预期和财政发力为大宗商品价格上涨提供动力
近期美联储会议纪要释放鹰派信号，美元指数短期出现反弹，对大宗商品价格形成压制。但从中长期来看，在通胀高企、经济增长乏力的背景下，美联储转向降息仍是大概率事件。流动性趋于宽松将为大宗商品价格走高创造有利条件。
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