如果一家公司的股权非常分散，而公司质量又好，那么就比较容易引起资本巨鳄的青睐，从而容易引起股权争夺战。
对于那些基本面好的无主公司，是非常容易引来资本巨鳄的。
泛海系也即是中国泛海控股集团有限公司，领头人是卢志强，泛海系是一家以房地产、金融和能源为主营业务的企业。
在2005年之前，A股分为流动股和非流动股，流通股主要是社会公众股，非流通股主要是国有股和法人股，当时有三分之二的股权不能流通，同股不同权，股权分置存在弊端。
第二，新机构不断介入，例如安邦、香港中央结算(代理人)有限公司，期间还有一些人大机构不断的买入和卖出，例如上海健特。也就意味着其实民生银行的大股东是经常发生变化的，以后再发生变化并没有什么好奇怪。
第三，史玉柱看好民生银行，重仓民生银行。
2、史玉柱与民生银行
史玉柱说：“人这动物，每成功一次，智商就下降一截；每失败一次，智商就上升一截。”
史玉柱经历巨人大厦破产之后，显得心有余悸，说自己再也不敢盖高楼。
而且经历巨人大厦事件之后，史玉柱的投资变得非常谨慎。因此他投资民生银行必然也是经历过深思熟虑的。
史玉柱投资的第一家银行并不是民生银行，而是华夏银行；
2002年四通集团有6千万股华夏银行股份被法院冻结要拍卖，四通集团的董事长是段永基是史玉柱朋友，史玉柱买下了这些股份。
史玉柱投资民生银行要从2003年说起，这一年史玉柱从冯仑手中买下了1.43亿股民生银行国内法人股。在当时这些法人股是不能流通的，但是价格却非常便宜，他仅仅花了1.43亿就占当时非流通股的3.75%。
2005年民生银行进行股权分置改革，史玉柱每股仅1元的1.43亿原始股，增至2.15亿股。
2007年，民生银行进行定向增发，史玉柱认购了3.1亿股。定增后，上海健特持有6.98亿股，上海健特生物科技有限公司是1999年史玉柱成立的公司，主打“脑白金”。
巨人投资有限公司持有上海健特90.49%的股权，而史玉柱持有巨人投资有限公司97.86%的股权。
2007年之后，民生银行经过多次转增、送股之后；截止2008年，上半年史玉柱持有民生银行A股达9.07亿股，持股比例为4.82%。
2008年爆发次贷危机，2008年沪指跌幅达到65%以上。面对突如其来的危机，史玉柱也大量减持民生银行股票。
2008年9月，史玉柱减持民生银行大约两千两百万股，套现约9千万元。
2009年初，史玉柱再次卖出5.78亿股，套现约27.6亿元，两次减持近6亿股。仅保留3.19亿股，持股比例从4.82%降到0.43%。
当然面对突如其来的大危机，减持是对的，是我我也会卖出；
后来遇到机会，他又再次重仓民生银行。
2012年沪指一度跌破2000点，市场非常悲观，大量股票破净，便宜股到处都是。史玉柱这时候也开始加仓，他加仓主要分两个阶段进行。
第一阶段：2011年3月——到2011年9月。5月份加仓17次，6月加仓18次，一共加仓民生银行6.59亿股。2011年史玉柱公46次加仓民生银行A股股票，耗资超过38亿；
除了加仓A股，港股更显得便宜。开始买入民生银行H股，通过32次买入操作，耗资约14.6亿人民币买民生银行H股。这是第一阶段的加仓。
第二阶段：2012年6月开始，到这一年结束。首先是继续购买民生银行H股，6月4日到9月6日，买入4260万股，耗资约2.97亿港币；此外，史玉柱于2012年9月19日和20日，买入400万股民生银行A股，合计耗资2191万元。
总体来说，加仓主要是在第一阶段进行，这两阶段的增持大约经历80次交易，耗资约55亿元，2012年浮盈约45亿。
截止2019年上半年，史玉柱的上海健特生命科技有限公司持有民生银行13.8亿股，持股比例为3.15%，是民生银行第6大股东。
2019年民生银行每10股分红3.45元，扣税后3.105元，上海健特光分红就能获得4.28元的现金。
3、史玉柱投资民生银行自述
史玉柱：“我觉得投资民生银行挺好。这一块我应该能赚大钱，我坚信这一点。”
其实我就是找一帮人，找一帮专家，研究未来宏观经济形势，未来五年、十年，中国会怎么样。当时我们就研究，未来的银行和保险，十年之后会很值钱。所以后来我就投了这两个领域。这个事跟我以前做的事基本上没有什么关系了。
两会期间，大家都在骂银行的收费多，每个银行都100多项收费，还有好几百项的。我跑到民生银行的部门去问。民生银行总共收费项目70多个，比其他的银行少。
我就问它这70个面向消费者的收费项目，比如挂失收费，存折丢了要挂失收多少钱。我就问他们，一年这些收费加在一起，总收入是多少钱。这块总收入一年是两亿多。
我说，你看2012年光是上半年就191亿税后利润。你收费这块才两亿多收入，全部不收了不挺好吗？
没有一个银行敢那么干的。
我直接找董文标董事长去谈。最后他说你要是这么搞，的确是，马上民生银行的存款保证要以千亿为单位地增加了。但是他说其他的银行会来找他算账的。他就不敢干。
我心想，我要是董事长这个位子我就敢。如果取消这些收费，一下子银行的资产规模和存款肯定大幅度上涨。你说那两亿要它干吗，也就占全年利润的不到1%，全年收入的不到0.5%，还为此背个骂名，说银行收费收得多。你打一个存折才多少钱呢？我就免费给你打，你总不能天天丢存折吧。
【民生银行贷款的质量非常好】
银行收到存款之后，都是要贷出去的，贷给企业。因为我是经历过成功、经历过失败的，我见过很多企业，我能判断出那些来贷款的企业靠不靠谱，哪些企业给它贷款是有危险的，哪些企业是可以放心的。
我要判断。因为我要判断银行的资产的质量。银行最主要就是它的贷款质量高不高，如果质量不高的话是要出问题的。民生银行做贷款的质量非常好。
民生银行在贷款上面，是宁肯错杀一千绝不放过一个的那种，只要看有一点毛病、有一点危险，它就不贷，它相对来说控制得还算不错。
我在投资它的时候，我心里踏不踏实，对我增持还是减持是有帮助的。
【民生银行中层干部我都聊过】
我并不是看财务报表这么简单。我要确定投资之前，比如民生银行，我一定要到民生银行里面去，要到它的中层干部里面去，跟他们聊天，问一些真话：到底他们这个部门业务怎么样，现在是什么状况，未来会怎么样，就是要有一个判断。到底好不好，还是要有个判断。
【我不做短线】
其他的营销经验对我投资金融没什么帮助。过去的积累，面向消费者的营销的这些东西，在这个地方用处不大。
我不做短线。因为我也做不了短线，我进去资金都比较大。
比如像民生银行，我投的最多的是民生银行，我又是董事。董事有个规定，你最后一次买卖，六个月之内是不能反向操作的。就是说你今天买了，六个月之内你不能卖；如果今天卖了，六个月之内你不能买。所以我是做不了短线的，我只能做中长线。
我觉得投资民生银行挺好。这一块我应该能赚大钱，我坚信这一点。
【民生银行是中国银行里最有特色的】
因为民生银行是中国银行里最有特色的一个。它是民营企业，银行里面，只有它一个真正是民营的。
你就看晚上七点钟，金融街那些办公楼，只有民生银行的灯是亮的，其他银行的灯是瞎的。然后你到十一点再去看，民生银行的房间里灯都还是亮的，其他房间早全瞎光了，这就是区别。
你看工行、招行、农行、建行这些，他们觉得我是长子，我是大银行，所以这个业务不能丢，那个业务不能丢，大企业不能丢，中层企业不能丢，小企业不能丢；华东不能丢，钢铁我要占住，矿山我也得占住，他们是这种思维。而民生银行是个后来者，是个很小的银行，比现在很多银行小很多。
我十年前投了两个银行，一个华夏，一个民生。华夏我投的钱比民生多，那时候华夏比民生大两倍。现在，华夏不到民生的五分之一。
华夏是个国有企业，我现在还在华夏的前十大股东，但那个钱已经不怎么值钱了，当然也赚钱，现在那十几个亿全部是净赚的，我卖了。
民生银行机制不一样，它的企业文化有一种狼性。
它是这样：我不要求全，我看哪一块最赚钱，哪块风险最小，我就集中精力攻哪一块。所以，小微企业贷款就被它攻下了。
现在全国那么多大企业，这么多大银行，小微企业贷款，民生银行是排在第一的。工、招、农、建比它份额小很多。小企业贷款50万到500万的贷款，叫小微企业贷款，他们大银行不愿意做。但民生银行它自己创了一套套路能做，而且很赚钱。这个利率高，所以这块它非常赚钱，所以这块就闯出来了。
【民生银行推出的产品是经过测试的】
中国是这样的，大家如果都觉得一件事风险不大就都来做了，都觉得风险大就都不来做。
但是民生银行这点挺好，它就去研究，去试，去测，后来分析发现，银行贷款风险最小的，其实就是50万到200万的贷款。为什么呢？
一个人如果要贷款，一般都是工商注册的他这个个人，作无限担保的，他为了五十万块钱，自己老婆不要了，家里房子不要了，汽车不要了，还得远走他乡躲债，还得怕公安来追捕，值不值？
为五千万他干，为五十万他不干，为了这点钱他不值得。所以最后测下来果然是，民生银行这块坏账率极低。
民生银行的核心竞争力：打通产业链。
后来当其他大银行缓过神来了，来做这块的时候，民生银行转到2.0版本了。它以前叫小微银行1.0。
现在2.0是什么呢？过去它是做散户的，散户还有0.3%或是0.5%的坏账率。它后来改做系统了，就是做一个产业链。
比如像大理石，有人要贷款去云南、去希腊开采大理石。我民生银行贷款给你。
你的机器什么的，都是我银行给你出钱，但是我的要求是：你只能卖给我的客户。
然后粗加工的大理石它又发展一百家，粗加工的大理石作为我的客户，只能在我民生银行结算，不能跟其他银行发生任何业务往来。存钱不能存在别家，也不能跟其他银行贷款。
然后这些就是买这个大理石的钱，买的60%或者70%的钱，我民生银行贷给你，这些人很开心，他只出30%的钱，剩下的民生银行付钱给矿山了。但实际上，这些都在民生银行一个电脑里转，其实民生银行最后没出钱。
然后粗加工过的大理石，必须卖给这两百家精加工的，精加工的这些也是它客户，精加工再卖给多少家，最后再卖给全国两千家大理石经销商。
这条产业链全是民生银行的。其他银行想进大理石这个行业，它进不来了，被民生银行垄断掉了，因为它签了排他协议。
民生银行其实把这个搞完之后，银行一分钱没出，都是客户的钱。客户的钱存在这里，银行说我贷给你，其实银行的钱贷给你之后，银行就在这收手续费，而且利息还挺高。他就把这个产业链打通了。
其他的银行做不了，这个很苦的，打通一个产业链需要两年。
国有银行哪能去干这种活，这种活太累了，只有民营银行能做成，所以为什么他们累呢。民营机构机制灵活。
招商银行也不错，它的盘子比民生银行大。招商银行我也买了，民生我是赚钱的，招商银行是亏钱的。平安保险我也买了。
我看好平安，它也是民营的。因为这个大的金融机构，民营的是占很大优势。
你就看员工收入，人均收入越高的金融机构越安全。我去平安去调研的时候，他们不久前刚给三个韩国人发了五千万的奖金。为什么？
因为当时有一块业务，内部竞标考核能力，最后三个韩国人竞标上了，他们果然最后把这个利润做得非常好。平安就按照事先承诺就给兑现了奖金。你要到四大国有银行里面就做不到，民营的机制灵活。
我到平安去调研，没有跟中层都喝酒。但我跟马明哲喝酒，也跟副总这个阶层聊过，因为我投资量没有民生那么大，所以我就没有那么认真。
【没研究透的我不投】
我当初投民生银行的时候，我下面的人，包括我的朋友都说，鸡蛋不能放到一个篮子里面。我原意全部砸到民生里去。然后大家都觉得这样不好，我就拿出相当的比例出来去分散一下。
其实现在回过头来看分散错了，我民生赚钱，其他都赔钱，平安还少赚了一点，其他的都是赔钱。
我的一个原则：不了解的、研究不够透的，我不投。美国公司我没办法研究透，我外语这么差。其实美国现在也有一些中国概念股。我们公司也在美国上市。但我不了解的公司我一定不投。
有人做茅台的股票赚了钱，我觉得恰巧是茅台这个公司利润高速增长了，每年增长40%，连续这么三四十的成长，那人正好恰逢这个时候。让我买我就不敢买，市盈率三十多倍。
民生银行的市盈率是四倍，增长速度民生银行可能比它还快，你说我不买四倍，我干吗要去买三十多倍的？
那个买了确实能成功，但那个是基金把它抬起来的。我现在不会买，它如果要跌到四倍市盈率我就买。
4、民生银行业务
民生银行一开始的目标就是服务非公有制企业，现在在小微企业信贷方面做得也非常好。
战略定位：成为民营企业的银行、科技金融的银行、综合服务的银行。
战略目标：以客户为中心，以提高发展质量和效益为目标，向数字化、轻型化、综合化的标杆银行转变，努力实现公司价值的不断提升。
我们可以先来了解这几大定位做得情况；
【民营企业的银行】
由于公司的定位是民营企业的营业，所以在公司贷款方面，存在向民营企业倾斜的特点。
2018年，民生银行累计发放民企贷款1.37万亿元，占累计发放对公贷款的66.74%（含贴现）；可见民营企业是公司非常重要的目标客户，而小微企业金融服务一直是民生银行的金字招牌。
民营企业企业往往有规模相对较小的特点，而民生银行2018年能够对这些企业发放1.37万亿的贷款，证明民生银行的客户量是非常大的。
根据2018年数据，民生银行对公客户总数位列股份制银行第一，增量位居股份制银行第二。
截止2018年。民生银行战略民企客户数量达到354户，存款日均1932.63亿，贷款总额2049.10亿元，同比增长12.09%；
以下是2018年民生银行客户数据资料：
公司主要的客户是民营企业，而在民营企业里面，对小微企业的贷款也是在快速增长。
2018年，民生银行小微企业贷款4714.05亿元，同比增长13.31%，占民生银行贷款的13.38%；并且这些贷款的质量总体相当良好，2016年以来，民生银行新发放的小微贷款不良率仅为0.19%，逾期率为0.42%。
这几年，民生银行还推出供应链金融；供应链金融推出“通系列”行业解决方案，完善“E系列”综合金融服务，初步形成供应链生态客群服务体系，供应链金融核心客户数同比增长121.43%；
【村镇银行】
从民生银行服务的特点上可以看出主要服务对象的特点是“小”，而且这块业务做得非常不错，例如对小微企业的贷款不良率是非常低的。所以为了服务对这些比较小的客户群体提供更好的服务，民生银行设立了很多村镇银行。
截止2018年，民生银行共设立29家村镇银行，营业网点87个；总资产334.69亿元，净资产31.33亿元；各项贷款总额共计190.24亿元，各项存款总额共计284.22亿元。
【社区金融业务】
不仅仅是村镇，而且在社区，民生银行也是快速发展。民生银行深入贯彻“普惠金融”国家战略，全面推进社区金融商业模式升级，2018年民生银行持有牌照的社区支行1347家，小微支行157家。社区（小微）支行金融资产余额达2537.06亿元；储蓄存款达787.32亿元；客户数达626.72万户。
【科技金融的银行】
“科技金融的银行”方面，民生银行致力于“数据+技术”双轮驱动发力科技金融。2018年，民生银行推出“远程银行1.0”，实现远程视频服务存量客户全覆盖。
2018年民生银行，个人电子银行客户数（包括个人手机银行客户数及个人网上银行客户数）达4790.39万户，2018年交易笔数18.77亿笔。跨行通累计交易量2305.60亿元，网络支付累计交易量6.20万亿元。
【金融市场业务】
银行业务在资产运作方面，除了房贷，其他的基本就是投资，共两大块。
2018年民生银行资产托管规模（含各类资金监管业务）达到8.72万亿，同比增长12.60%；托管规模比公司的总资产规模还大。
其中，养老金业务托管规模2439.90亿，2018年就新增规模1589.56亿元，同比增长186.93%；
另外，理财产品存续规模1.44万亿元；
2018年民生银行，银行间债券市场承销发行规模2884.45亿元，银行间债券市场主承销商排名提升至第9位。
【民生加银基金】
民生银行还有自己的基金管理公司，这就是民生加银基金。
民生加银基金是由中国证监会批准设立的中外合资基金管理公司，成立于2008年11月。民生银行持有民生加银基金63.33%的股权，公司主营业务包括基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。
截止2018年，民生加银基金总资产13.98亿元，净资产9.20亿元；旗下共管理44只公募基金，管理规模达1341亿元，其中，非货币基金规模913亿元，排名行业第20位；管理专户产品52只，管理规模405亿元。
【贵金属及外汇交易】
2018年民生银行贵金属业务场内（上海黄金交易所、上海期货交易所）黄金交易量5058.51吨，白银交易量1.072003万吨，交易金额合计人民币1.369396万亿元。以场内交易金额计算，民生银行为上海黄金交易所前十大交易商，也是国内重要的大额黄金进口商之一。
2018年民生银行对公客户黄金租借16.96吨，市场排名第10位；对私客户自有品牌实物黄金销售1304公斤。
2018年境内即期结售汇交易量5091.43亿美元，远期结售汇、人民币外汇掉期交易量1.305826万亿美元，同比增长62.00%。
民生银行积极参与期权及其组合的创新产品业务，人民币外汇期权交易量1123.08亿美元，同比增长204.60%。
5、业绩分析
和其他银行一样，2014年之前民生银行业绩增长是相当快的，之后进入到缓慢增长的阶段。
但是2018年民生银行实现503.27亿的净利润，营业收入达到1567.7亿元，每股收益1.14元，这样的业绩还是相当吸引人的。
在收入方面，2018年的利息收入为2353.47亿元。利息净收入加上非利息净收入为1567.69亿元，而利息净收入为766.8亿，占比为48.9%，而非利息净收入为800.89亿，占比为51%。
在非利息收入方面，手续费占了很重要的地位。2018年民生银行手续费及佣金收入为526.84亿元，支出为45.53亿元，其中银行卡服务手续费289.46亿元，占手续费及佣金收入的54.94%。
2018年民生银行其他非利息净收入为319.58亿元，其中投资收益为126.61亿元，占比39.6%，这一块占比是最大的，其次是公允价值变动损益83.57亿元，汇兑收益63亿。
总体而言，民生银行利息净收入占营收之比为48.9%，而非利息净收入占营收之比为51%。在非利息净收入里面，主要是银行卡服务手续费收入，另外是投资收益加上公允价值变动损益为210.18亿元，占营业收入的13.4%。总体来看贷款取得的利息收入还是占大头。
【资产】
在资产方面，2018年民生银行的总资产是约为6万亿，而发放贷款及垫款的规模是3万亿，发放贷款及垫款与总资产之比为50%。
在贷款方面，民生银行公司贷款及垫款占总贷款的64.4%，个人贷款及垫款占总贷款的35.69%。因此主要的贷款对象还是企业。
2018年民生银行零售贷款1.217894万亿元，其中小微贷款4069.38亿元；消费信贷4177.07亿元。
【个人贷款和垫款结构】
在个人贷款和垫款结构里面，小微企业贷款4155.64亿元，占比为33.77%，其次是信用卡透支3932.49亿元，占比31.96%，再次是住房贷款3355.02亿元，占比27.26%。
截止2018年，民生银行信用卡累计发卡量达到4954.72万张，2018年新增发卡量1080.86万张；信用卡发放增长非常高，实现交易额2.211625万亿元，同比增长34.18%；
另外，在公司贷款和垫款的分布上，我们发现主要集中在房地产、租赁和商务服务以及制造业上。
2018年民生银行在房地产行业的贷款为3849.42亿元，占总贷款的12.69%，如果大家去看房地产公司的资产负债表，通常会发现普遍存在高资产负债率的特点。从银行的放贷结构上来看，我们也发现很多资金流向了房地产企业。
另外，2018年民生银行对制造业的贷款规模为3057.67亿元，占总贷款的10%。
【不良贷款分布】
在不良贷款分布上，虽然民生银行对房地产的贷款是最多的，达到3849.42亿元，占总贷款的12.69%。但是房地产的不良贷款相对来说并不是很多，2018年对房地产不良贷款占总的不良贷款比例为2.07%。
2018年对房地产贷款的不良贷款为11.17亿元，仅仅占对房地产贷款（3849.42亿）的0.29%。
而对制造业的贷款规模为3057.67亿元，占总贷款的10%，但是制造业的不良贷款率占总的不良贷款比例为22.94%，制造业不良贷款为123.52亿元。
民生银行2018年制造业不良贷款为123.52亿元，占对制造业贷款（3057.67亿）的4%。可见这些年，制造业确实不是那么好过。
另外，2018年民生银行对个人贷款和垫款的不良贷款为256.92亿，占总的不良贷款47.7%，而2018年民生银行对个人贷款和垫款的金额为10133.79亿元，人贷款和垫款的不良贷款与个人贷款和垫款的金额之比为2.54%，相对来说还是比不良贷款率（1.76%）高。
在贷款迁徙率上，民生银行次级贷款迁徙率出现明显下降。
在存贷成本与收益方面，发放贷款及垫款的平均收益为5.18%，公司贷款和垫款的平均收益为4.99%，对个人贷款和垫款的平均收益为4.99%。而对公司存款的平均成本为2.22%，其从定期存款的平均成本为3.12%，活期为0.97%。
个人存款的平均成本为1.92%，活期存款的平均成本为0.39%，定期存款的平均成本为2.76%。
【存款方面】
截止2018年，民生银行公司存款为2.5321.42万亿，个人存款为5338.11亿元，两项加起来是3.066万亿，占总资产的51%。另外活期存款为1.25万亿，定期存款为1.816万亿，活期存款占比40.77%，定期存款占比59.21%。
【资产负债表】
在民生银行的资产里，贷款前面已经说得很多，现金及存放在中央银行的款项和拆出资金很容易理解。
其中需要更进一步关心的是金融投资，金融投资一共有1.954382万亿，占总资产的33.66%。而在这一项中，摊余成本计量的金融资产高达1.119177万亿。
在摊余成本计量的金融资产里面，其中政府债券7278.68亿元，债券类投资为8502.15亿元，占比为75.67%。
另外债券类投资占总资产的14.64%。资产管理计划1460.48亿，占总资产的2.5%。
6、成长性
民生银行净利润=0.6646+0.0093842*总资产
从成长速度来看，通常总资产增速快的时候也是民生银行净利润增速快的时候。
这几年受到M2增速明显下滑的影响，银行资产膨胀速度大大下降，银行总资产增速下滑，从而导致银行业绩增速下降，不过目前银行利润规模依然很大，银行股依然非常便宜，所以也是非常值得投资的公司。