A股黄金零售商紧锣密鼓开店扩张，黄金股却没有“阳光普照”

财联社10月3日讯（编辑笠晨）作为千百年来最优质的、最通用的“避险资产”，在全球宏观经济遭遇不确定的时候，黄金总是容易受到追捧，不论是上岁数的大妈，还是没上岁数的年轻人。有人甚至调侃称：20岁喜欢黄金，少走40年弯路。买黄金，被称之为年轻人的“血脉觉醒”。

▌A股黄金零售商紧锣密鼓开店扩张业内人士：黄金股没有“阳光普照”

据财联社不完全整理，黄金珠宝上市公司主要为老凤祥、豫园股份、中国黄金、周大生、菜百股份、曼卡龙、潮宏基等。国金证券罗晓婷9月12日发布的研报中罗列了上半年各大黄金零售商的商品上新情况，具体如下图：

在门店方面，各大零售商也处于扩张状态。据国金证券整理，老凤祥上半年门店总数5631家，预计全年力争新增银楼专卖店(加盟店)、经销网点(专柜)不少于350家；中国黄金2023年上半年门店总数3660家，下半年拟增加直营店10家、加盟店268家；周大生上半年门店总数4735家，预计全年净开店400家左右；潮宏基上半年门店总数1218家，预计全年净开店200-250家。

从消费者的购买热情不难猜到，头部黄金珠宝首饰品牌的业绩也能有不错的表现。菜百股份是华北地区主要的黄金零售商。9月22日，菜百股份发布第三季度业绩预增公告，预计第三季度实现营业收入37亿元至42亿元，同比增长15.78%到31.43%。公司指出，自戴悦己和泛婚恋需求持续升温；此外第三季度国内金价震荡上行并创出历史新高，刺激黄金类产品消费需求走高。

浙商证券施毅在9月21日发布的研报中表示，在A股黄金行业上市公司中，拥有自产金的企业主要为山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、紫金矿业和中金黄金等。自产金产量预测如下表：

▌国际黄金价格高位大幅回调专家：高溢价消费还需量力而行

不过，在珠宝品牌店买黄金，充其量只是一种保值的消费，却并不能算一种好的投资。分析人士表示，在黄金基础价格为480元/克左右的情况下，品牌店黄金零售价格超过600元，更有20-60元/克的加工费。高颜值的古法金，加工费甚至超过100元/克。即使是瞄准投资需求的金豆豆、金瓜子这类产品，也免不了少量溢价。例如，中国黄金的1克金豆豆售价496元，周大福、周大生的1克小金豆售价550元，均高于基础金价。可以预见，买它们要想赚钱，需要等待金价上涨到更高的时候。

亦有分析人士指出，没有人通过投资黄金实现财务自由，尤其是首饰金包含比较高的手工艺价值，而黄金回收是按照实际重量，所以，黄金很难在长期获利，而黄金也存在变现难的问题，所以投资人用黄金抗通胀合理，想要投资暴富就不合理了。有网友表示，自己10年前买的几样金饰，总价9000多元，如今出于经济上的考虑，找了回收机构卖出，得到8980元。究其原因，金饰有溢价、有工费，而黄金回收还要在当日金价基础上减去约10元/克的费用。算下来，这位网友实际上并没赚到。但换个角度想，如果是其他珠宝，基本不可能卖如此高价，所以金饰的保值，仅仅意味着赔不了太多钱。

另外，黄金定价体系复杂，虽说稳定，但也只是相对稳定而已。分析人士表示，2013年4月国际金价大跌，就有不少人抄底被套牢。总体而言，如果将买黄金视为投资手段，既然是投资就需要量力而为，且依靠黄金暴富也很难，仍需量力而行。