进入2016年以来,随着各地方政府陆续出台严厉的监管细则,交易场所被迫战略转型,不少交易所直接宣布放弃OTC模式,转为商品发售模式。在很多交易市场的官方宣传中,挂牌交易、协议交易、商品发售等交易模式更是令人眼花潦乱。
OTC市场
OTC(overthecounter)市场是指场外交易市场,也叫柜台交易市场,统指在交易所市场外进行的交易,它与交易所共同构成了一个完整的交易市场体系。就市场份额而言,OTC市场远比交易所场内交易量大的多。
做市商制
做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。做市商制度是构成场外交易的核心机制。
分散式柜台交易
分散式柜台交易是借鉴国际先进经验,结合我国国情创新改进、设计的场外交易模式。该模式具有如下特点:
1.成交分散,指会员与客户之间双边交易;
分散式柜台交易优势:该模式起到了承上启下的作用,填补了我国资本市场结构上的一项空白。向上为监管者提供量化可视的风险管控渠道,向下为现货商、贸易商提供了对冲经营风险的平台,并帮助他们提高风险管理水平。更为重要的是,这套模式丰富了市场的避险功能和投资渠道,引导游离于监管之外的场外交易及地下交易等行为进入交易所,阳光化、规范化,接受监管,使隐藏的风险变得透明,降低金融风险、增加国家税收,形成公开、透明的市场价格。
现货协议交易
现货协议交易的特点是:由买卖双方自由协商贸易条款;可自由选择是否通过深油所完成后续交收手续;可享受交易所平台的各项优势政策和优惠措施。
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