中国黄金期货

中国黄金期货-中国黄金期货“跳空缺口”内在原因

黄金期货自从今年1月9日在上海期货交易所上市以来，其价格的波动可以说是异常剧烈。从开盘时的230元/克到1月22日的204元/克，再从3月17日的历史新高233.59元/克，一路跌落到如今的200元/克下方。从整体的价格走势来看，其与国际金价走势紧密相连。但如果仔细观察黄金期货的日K线图，便会发现众多的“跳空缺口”，而且盘中的交投十分清淡。

上海黄金期货跳空缺口

统计显示，从1月9日到4月30日中的76个交易日中，开盘的“跳空缺口”（高开或者低开）大于1%的交易日有34个，缺口大于0.5%的交易日有49个，分别占交易日总数的44.73%和64.47%。这是一个相当惊人的数字。举一个例子，一名投资者在当天晚上得到一个可能引发黄金价格上涨的消息，他想通过第二天在黄金期货市场上建立多头头寸来获取利润，但第二天开盘时国内黄金期货很有可能直接跳空高开，高开的幅度几乎就等于该投资者预计的涨幅，然后全天维持振荡格局。在这样的情况下，该投资者是无法通过中国的黄金期货市场来获得盈利的，也就造成了盘中的交投清淡，大多数投资者都不愿意进入到这样的一个市场中去。笔者认为，这种情况主要是由以下原因造成的：

其次，我们通过对比中国黄金期货自上市以来的数据中发现，在大部分的交易日中，当天的开盘价与收盘价之间的差距都不是太大，盘中的波幅也很小。这就在一定程度上打击了一些短线投机者做黄金期货的热情，因为没有波幅对他们来说就难以获得收益。但在期货市场中，投机者的作用是不可替代的，他们可以接受套期保值客户转移过来的风险，同时他们的交易也增强了市场的流动性。适量的投机者的存在是有益于期货市场的发展的。我国的黄金期货交易量一直不大，有很大一部分原因是期货投机者们都不愿意“投身”于这个缺乏盘中波动的市场。

正如上面所说，黄金是一种特殊的商品，国内外金价的走势具有很强的联动性，而我国的黄金期货价格很大程度上还是依赖于外盘价格，特别是会受到COMEX期金价格的影响。要想使我国的黄金期货市场保持很好的流动性和价格的连续性，那么开放夜间黄金期货电子盘交易是很有必要的。这样以来，大量的投机者会选择在夜间交易，因为这时美国市场正处于公开竞价交易时段，第二天开盘也不会出现那么多的“跳空缺口”。上海黄金交易所从2005年11月开始也正式开放了夜市交易，可见晚间交易在技术上和管理经验上都应该不是问题。

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