2.基于券商的研究报告，整理白银价格历史走势、价格影响因素和金银比指标。
可能正因为是独苗，这只基金的费用收得也不客气：“管理费+托管费”1.2%，“赎回费”至少0.5%。
什么是白银期货合约？
白银期货合约是一种标准化的期货合约，由相应期货交易所制定，上面明确规定的有详细的白银规格、白银的质量、交割日期等。国内的白银期货于2012年5月10日在上海期货交易所上市。
什么是主力合约？
每个期货品种都有1-2个交易量持仓量相对活跃的合约;而白银期货主力合约就是某白银品种在某一到两个交易日中持仓量、交易量最大的那个期货合约称为白银期货合约;大部分投机者基本上都在参与这个合约，这个阶段参与买卖容易兑现。
目前，白银期货的主力合约是ag2012，也就是以2020年12月为交割月的白银期货合约——
涨跌停板制度？
在期货投资面前，我连菜鸡都算不上。
所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效。
目前，白银期货合约的涨跌停板是±8%。但是，交易所可以根据市场风险调整其涨跌停板幅度。
而且，如果连续出现几天涨停或者跌停时，每一天的涨跌停板幅度也不一样。
具体制定是这么规定的：
如果用简图来解释，是这样的：
如果不太想深究的话，只要记住：期货的涨跌停板不是固定不变的，交易所会随市调整；如果出现多日连续涨（跌）停，每天的涨（跌）停幅度会递增。
从跟踪效果来看，2016年真不咋地，业绩比较基准涨了17%，基金才涨了5%。
于是，我们回去找基金2016年的年度报告，是这么解释的：
基金自述的主要原因是：申购赎回活动+展期操作+扣减费率——
费率这个原因不成立昂~因为“管理费+托管费”是平摊到每天的。
申购赎回活动方面，基金确实在2016年有大比例的申购赎回，而且最近四个季度基金也发生了大比例的申购赎回活动，跟踪差异也变大了，可见大比例的申购赎回活动确实会影响基金的跟踪效果。
期货实行的是保证金制度，比如我们要买100万合约价值的白银期货，而白银期货保证金比例是10%，那么就只要交10万的保证金就行了。
“其他资产”中大多数时候主要是“存入保证金”，可见占用的资金比例是非常小的。
那具体买的什么合约，买了多少呢？
这也可以反过来推测：每年的6月合约和12月合约，是白银期货的主力合约。
LOF(ListedOpen-endfund)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金，也称为“上市型开放式基金”。LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构(场外)以基金净值进行基金的申购、赎回，也可以通过交易所市场（场内）以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出。LOF场内交易投资者成功交易基金，资金T+0日可用，基金T+1日交收，其交易方式完全等同于股票；LOF场外交易进行基金的申购，基金T+2交收；基金赎回，按各个基金管理公司的不同，资金最长达到T+7日到账。
从最近一年的交易量来看，低的时候一天10+万手成交量，1000+万成交额；高的时候一天100~200+万手成交量，1+亿成交额——基本可以满足散户流动性需要。
内容的出处包括：
1960-1980——亨特兄弟白银投机催生银价历史最高点：60年代白银价格在0.9-1.5美元/盎司之间波动，价格主要受美国政府减持白银现货影响。20世纪70年代初，亨特兄弟意识到白银工业用途前景广阔，且具有市值小，易操控的特征，开始投机白银。1973年亨特兄弟持有3500万盎司白银合约，将白银价格在两个月间从2.9美元／盎司推升至6.7美元／盎司。此时，拥有低成本（2美元／盎司以下）、高库存（5000万盎司白银现货）的墨西哥政府开始“高位套现”，银价跌回4美元左右／盎司。此后四年亨特兄弟通过杠杆资金吃进白银，并在1979年开始发力把银价推上19美元／盎司，1980年初他们陆续借贷13亿美元将白银价格推升49美元／盎司的历史最高位。然而1980年3月，交易所推出提高保证金等一系列遏制投机的政策，亨特兄弟由于高杠杆资金现金流断裂，史上最大白银投机也是期货投机事件以爆仓结束。但从此白银市场被彻底激活。
1980-1988——两伊战争与第二次石油危机：1980年两伊战争爆发，共持续了8年，第二次石油危机出现。期间石油价格大幅上涨，拉动通胀。1985年广场协议签订，1987年美国开始赤字大幅增加美元大幅贬值。白银出现大幅上涨，最高达15美元／盎司。
2011-2018——美国经济复苏与强美元周期：随着欧债危机缓解，量化宽松政策效果显现，美国经济再次步入上行周期。同时美联储开始逐步退出量化宽松政策，美元进入强势周期，白银价格开始回调。2016年在英国脱欧下推动银价有所反弹。期间银价主要在15-20美元的低位震荡徘徊。
分阶段数据来看，在贵金属价格的上涨期间，银价上涨幅度通常要高于金价上涨幅度（笔记补充：下跌期间跌幅也更大）。
回顾历史上的两次黄金大牛市，在1970年代牛市期间和2000-2011牛市期间，白银价格的上涨趋势和黄金价格上涨趋势相近，但是白银价格的最高上涨幅度远高于金价最高上涨幅度。1975-1980年白银价格最高上涨幅度超过800%，同期黄金价格上涨约300%。1999-2011年白金价格最高上涨幅度达到700%，同期黄金价格上涨约500%。2016年的黄金的反弹呈现出类似的规律，2015年12月至2016年8月，白银价格最高涨幅超过40%，而同期黄金价格上涨幅度不到30%。
虽然白银常常被拿来跟黄金一起讨论，但相对于黄金的金融属性以外，白银还有额外一层属性——工业属性。
与黄金相比，白银是一种用途更广的工业材料，所以价格受总体经济状况的影响比黄金更大。
金价/银价=金融属性/（金融属性×工业属性）=1/工业属性
那么，金银比本质上体现了白银工业属性的强弱，而白银工业属性的强弱取决于当时全球经济的强弱以及白银自身的供需情况。