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2023.08.12广东
周金涛最精彩的言论是2018年前，他预言2018年是三期共振的一年，也是从衰退周期到萧条周期过度的一年，这一年会出现大宗商品历史性的一个底部。虽然周金涛已经过世了，但是这个预言被市场完全印证。当然他还有一个预言，在2020年到2025年的时候，房地产会出现80后90年人生最佳的一次买房的时机。这背后就来自他的周期理论。我就好奇，他是理论来自何方？他是怎么用于实践？怎么去判断房价、股市、黄金这些一系列的走向？90年代的时候，创业成功非常高，哪怕开个包子店，都可能赚了不少钱。这是为什么呢？因为91年到2005、06年的时候是一个康波里面的繁荣期（康波周期是50-60年，一切价格都受康波周期约束，每个行业周期又有不同，房地产是25-30年一个周期）。在这个繁荣期里面，整个全世界经济都是不断向上增长的。所以机会特别多。现在呢，是个萧条期。内卷严重，陷阱多。早在多年前，他就把这个结果研究并呈现出来了。这是了不起的言论。
以前学过易经、算命、周期理论，都学得不好。没有学下去的是有一些玄乎的东西在里面。不能指导我的工作和生活。算命有的算得准，有的算不准。什么金木水火土相生相克，本源是什么还有一些是不解，不能灵活运用，还有一些是全靠蒙。我不想蒙，希望明明白白。《涛动周期论》是一本预测的书，里面有好多老外经济大师的理论。我想能预测这么多次成功还是有其中牛B的地方。正好2021资源周期年又一次验证了，我就想有必要好好看看这本书。整本书在我迷茫看到第7篇三套周期嵌套才有点眉目。
关于作者：
中信建投首席经济学家2007年成功预测次贷危机，2013年提出房地产周期拐点，2015年成功预测了全球资产价格动荡，并在2015年11月预言中国经济在2016年一季度触底。
。他提出的观点“人生发财靠康波”流传甚广，他也多次对宏观经济和金融市场做出准确的预测。周金涛最擅长的是康德拉季耶夫长波，简称康波周期。全球性经济每隔五六十年，就会出现一次重大的技术/产业革命，推动全社会生产力经历一轮发展和衰退，这就是所谓的康波周期。
当然经济周期确实存在，周金涛预测的框架主体大家认为他参考的是熊彼特的三周期嵌套理论，即基钦周期（40个月左右）+朱格拉周期（9-10年左右）+康德拉季耶夫周期（50-60年左右）。但是影响世界的从来不是基本面，而是“黑天鹅”，黑天鹅事件是无法预测的，我也是看了黑天鹅这本书才想着哪怕看了周天王的书，理解了也要记得还有黑天鹅事件。做投资还是安全第一。这是后话暂且不表。当下只谈周天王其成果。
要读懂周金涛就必须了解他的体系受哪些经济学家影响最深？影响周天王的经济学家主要有康德拉季耶夫、熊彼特、罗斯托、范杜因。所以读懂《涛动周期论》又必须找到这几位经济学家的理论做铺垫才去读这本书。这也是我开始没有读进去，读得比较难懂的原因。
关于康德拉季耶夫
康德拉季耶夫周期理论：是考察资本主义经济中历时50-60年的周期性波动的理论。1925年前苏联经济学家康德拉季耶夫在美国发表的《经济生活中的长波》一文中首先提出。从科学技术是生产力发展的动力来看，康德拉季耶夫周期是生产力发展的周期。这种生产力发展的周期是由科学技术发展的周期决定的。科学技术是一个完整的体系。对这个体系进行适当的划分是分析的出发点。康德拉季耶夫周期理论这里把科学技术体系划分为科学原理、技术原理和应用技术三个层次。在这三个层次的关系上，科学原理的发展决定技术原理的发展，技术原理的发展不可能超越科学原理决定的限度；同样地，技术原理的发展决定应用技术的发展，而应用技术的发展又受到技术原理的限制。
(1)“长波”I——从大约1783年到1842年，是所谓“产业革命时期”，这个周期的基本特征是手工制造或工场制造的蒸汽机逐步推广到一切工业部门和工业国家。
(2)“长波”II——从1842年到1897年，是所谓“蒸汽和钢铁时代”或“铁路化时代”，其特征是机器制造的蒸汽机成为主要的动力机，并得到普及。
(3)“长波”IlI——从1897年开始(当时这个“长波”尚未最后结束)，是所谓“电气、化学和汽车时代”，其特征是电动机和内燃机在一切工业部门中的普遍应用。
关于熊彼特：
约瑟夫·熊彼特（JosephAloisSchumpeter，1883年2月8日—1950年1月8日[1]），1901年—1906年在维也纳大学攻读法学和社会学，1906年获法学博士学位，是一位有深远影响的美籍奥地利政治经济学家（尽管他并非是“奥地利学派”成员，但在早期他受到了奥地利学派的深刻影响）。其后移居美国，一直任教于哈佛大学。
其与同时代的凯恩斯，其被誉为“创新理论”的鼻祖。1912年，其发表《经济发展理论》一书，提出了“创新”及其在经济发展中的作用，轰动了当时的西方经济学界。[3]《经济发展理论》创立了新的经济发展理论，即经济发展是创新的结果。其代表作有《经济发展理论》《资本主义、社会主义与民主》《经济分析史》等，其中《经济发展理论》是他的成名作。
他的“创新理论”的最大特色，就是强调生产技术的革新和生产方法的变革在经济发展过程中的至高无上的作用。
创新的五种情况：熊彼特进一步明确指出“创新”的五种情况：
（1）采用一种新的产品——也就是消费者还不熟悉的产品——或一种产品的一种新的特性。
（2）采用一种新的生产方法，也就是在有关的制造部门中尚未通过经验检定的方法，这种新的方法决不需要建立在科学上新的发现的基础之上，并且，也可以存在于商业上处理一种产品的新的方式之中。
（3）开辟一个新的市场，也就是有关国家的某一制造部门以前不曾进入的市场，不管这个市场以前是否存在过。
（5）实现任何一种工业的新的组织，比如造成一种垄断地位（例如通过“托拉斯化”），或打破一种垄断地位。
后来人们将他这一段话归纳为五个创新，依次对应产品创新、技术创新、市场创新、资源配置创新、组织创新，而这里的“组织创新”也可以看成是部分的制度创新，当然仅仅是初期的狭义的制度创新。
熊彼特主要贡献：
熊彼特创新理论，康波背后是创新周期！
第一，创新是生产过程中内生的。他说：“我们所指的'发展’只是经济生活中并非从外部强加于它的，而是从内部自行发生的变化。”尽管投入的资本和劳动力数量的变化，能够导致经济生活的变化，但这并不是唯一的经济变化；还有另一种经济变化，它是不能用从外部加于数据的影响来说明的，它是从体系内部发生的。这种变化是那么多的重要经济现象的原因，所以，为它建立一种理论似乎是值得的。这种另一种经济变化就是“创新”。
第二，创新是一种“革命性”变化。熊彼特曾作过这样一个形象的比喻：你不管把多大数量的驿路马车或邮车连续相加，也决不能得到一条铁路。“而恰恰就是这种'革命性’变化的发生，才是我们要涉及的问题，也就是在一种非常狭窄和正式的意义上的经济发展的问题。”这就充分强调创新的突发性和间断性的特点，主张对经济发展进行“动态”性分析研究。
第三，创新同时意味着毁灭。一般说来，“新组合并不一定要由控制创新过程所代替的生产或商业过程的同一批人去执行”，即并不是驿路马车的所有者去建筑铁路，而恰恰相反，铁路的建筑意味着对驿路马车的否定。所以，在竞争性的经济生活中，新组合意味着对旧组织通过竞争而加以消灭，尽管消灭的方式不同。如在完全竞争状态下的创新和毁灭往往发生在两个不同的经济实体之间；而随着经济的发展，经济实体的扩大，创新更多地转化为一种经济实体内部的自我更新。
第四，创新必须能够创造出新的价值。熊彼特认为，先有发明，后有创新；发明是新工具或新方法的发现，而创新是新工具或新方法的应用。“只要发明还没有得到实际上的应用，那么在经济上就是不起作用的。”因为新工具或新方法的使用在经济发展中起到作用，最重要的含义就是能够创造出新的价值。把发明与创新割裂开来，有其理论自身的缺陷；但强调创新是新工具或新方法的应用，必须产生出新的经济价值，这对于创新理论的研究具有重要的意义。所以，这个思想为此后诸多研究创新理论的学者所继承。
熊彼特创新理论
第五，创新是经济发展的本质规定。熊彼特力图引入创新概念以便从机制上解释经济发展。他认为，可以把经济区分为“增长”与“发展”两种情况。所谓经济增长，如果是由人口和资本的增长所导致的，并不能称作发展。“因为它没有产生在质上是新的现象，而只有同一种适应过程，像在自然数据中的变化一样。”“我们所意指的发展是一种特殊的现象，同我们在循环流转中或走向均衡的趋势中可能观察到的完全不同。它是流转渠道中的自发的和间断的变化，是对均衡的干扰，它永远在改变和代替以前存在的均衡状态。我们的发展理论，只不过是对这种现象和伴随它的过程的论述。”所以，“我们所说的发展，可以定义为执行新的组合。”这就是说，发展是经济循环流转过程的中断，也就是实现了创新，创新是发展的本质规定。
第六，创新的主体是“企业家”。熊彼特把“新组合”的实现称之为“企业”，那么以实现这种“新组合”为职业的人们便是“企业家”。因此，企业家的核心职能不是经营或管理，而是看其是否能够执行这种“新组合”。这个核心职能又把真正的企业家活动与其他活动区别开来。每个企业家只有当其实际上实现了某种“新组合”时才是一个名副其实的企业家。这就使得“充当一个企业家并不是一种职业，一般说也不是一种持久的状况，所以企业家并不形成一个从专门意义上讲的社会阶级。”熊彼特对企业家的这种独特的界定，其目的在于突出创新的特殊性，说明创新活动的特殊价值。但是，以能否实际实现某种“新组合”作为企业家的内在规定性，这就过于强调企业家的动态性，这不仅给研究创新主体问题带来困难，而且在实际生活过程中也很难把握。
学术界在熊彼特创新理论的基础上开展了进一步的研究，使创新的经济学研究日益精致和专门化，仅创新模型就先后出现了许多种，其代表性的模型有：技术推动模型、需求拉动模型、相互作用模型、整合模型、系统整合网络模型等，构建起技术创新、机制创新、创新双螺旋等理论体系，形成关于创新理论的经济学理解。
按照熊彼特的观点和分析，所谓创新就是建立一种新的生产函数，把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的新组合引入生产体系。在熊彼特看来，作为资本主义“灵魂”的企业家的职能就是实现创新，引进新组合。所谓经济发展就是指整个资本主义社会不断地实现新组合。资本主义就是这种“经济变动的一种形式或方法”，即所谓“不断地从内部革新经济结构”的“一种创造性的破坏过程”。
在熊彼特假定存在的一种循环运行的均衡情况下，不存在企业家，没有创新，没有变动和发展，企业总收入等于总支出，生产管理者所得到的只是“管理工资”，因而不产生利润，也不存在资本和利息。只有在实现了创新的发展的情况下，才存在企业家和资本，才产生利润和利息。这时，企业总收入超过总支出，这种余额或剩余就是企业家利润，是企业家由于实现了新组合而应得的合理报酬。资本的职能是为企业家进行创新提供必要的支付手段，其所得利息便是从企业家利润中偿付的，如同对利润的一种课税。
熊彼特第二个贡献
他还认为，创新引起模仿，模仿打破垄断，刺激了大规模的投资，引起经济繁荣，当创新扩展到相当多的企业之后，盈利机会趋于消失，经济开始衰退，期待新的创新行为出现。
整个经济体系将在繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段构成的周期性运动过程中前进。
他首先用“纯模式”来解释经济周期的两个主要阶段——繁荣和衰退——的交替：创新—（为创新者）带来超额利润—引起其他企业仿效—第一次创新浪潮—对银行信用和资该品的需求—经济步入繁荣；创新的普及—超额利润消失—对银行信用和资该品的需求—经济收缩，由繁荣步入衰退。
对经济周期的四阶段：繁荣、衰退、萧条、复苏，熊彼特用创新引起的“第二次浪潮”来解释之。
第一创新浪潮—对银行信用和资该品的需求↑—生产资该品的部门扩张—生产消费品的部门扩张—
第二次浪潮—物价，投资机会↑，投机现象出现。随着创新的普及，超额利润消失，经济进入衰退期。第二次浪潮与第一次浪潮有重大的差别。第二次浪潮中许多投资机会与本部门的创新无关。这样，第二次浪潮中不仅包含了纯模式不存在的失误和过度投资行为，而且它不具有自行调整走向新均衡的能力。
因此，在纯模式中，新的创新引起经济自动地从衰退走向繁荣，而2013年由于第二次浪潮作用，经济从衰退走向萧条。萧条发生后，第二次浪潮的反应逐渐消除，经济转向复苏。要使经济从复苏进入繁荣，则必须再次出现创新。
熊彼特用三对相应的矛盾作为特征来描述了“循环流转”过程与“发展”过程的区别，
第一，两个真实过程的对立：一方面，有循环流转或走向均衡的趋势，另一方面有例行经济事物渠道中的变化，或以制度内部产生的经济数据中的自发的变化；
第二，两个理论工具的对立：静态的和动态的，
第三，两类行动的对立：根据现实，人们可以将其描绘为两种类型的人物，单纯的经理和企业家。
熊彼特第三个贡献
著名经济学家熊彼特还指出周期分长波（50-60年）、中波（朱各拉周期，一般9-10年一次，周金涛叫固定资产投资周期）、短波（也叫基钦周期、库存周期，这个产品买的好，就开始做了，跟风模仿然后就产能过剩了接下来就要消化库存，价格又开始上涨，有利可图，又开始投资了。），提出了周期的嵌套。每个长周期包括六个中周期，每个中周期包括三个短周期。短周期约为40个月，中周期约为9—10年，长周期为48-60年。他以重大的创新为标志划分。根据创新浪潮的起伏，熊彼特把资本主义经济的发展分为三个长波：
1）1787—1842年是产业革命发生和发展时期；
2）1842—1897年为蒸汽和钢铁时代；
3）1898年以后为电气、化学和汽车工业时代。
熊彼特对近代五次技术和产业周期的划分，其中分别由纺织、蒸汽、化工、电气和信息化主导。世界每个有机体都有生老病死，作为经济周期，每轮康波也存在类似的过程，具体而言就是复苏、繁荣、衰退和萧条这四个依次出现的环节。
最近一次康波周期从1990年附近开始，当时经历了七八十年代的通胀和危机后（萧条阶段），以计算机技术为主导的信息技术革命开始爆发（复苏阶段），到1999-2001出现了第一次的高潮和对应的金融市场泡沫（进入繁荣阶段），然后全球经济在2007-2008年达到了康波的顶峰后危机爆发，之后大宗商品价格和经济一起逐渐步入衰退（越来越糟糕的衰退阶段），但这中间互联网和移动技术让信息化出现了第二波大发展。现在我们就处在第五轮康波周期的萧条阶段，就是在底部长期徘徊，反反复复就是起不来的阶段。
全球大宗商品价格在2011-2015年出现了持续、剧烈的下跌，这个阶段毫无疑问就是典型的衰退阶段。但是就好像金融市场上很少有一步到位的V形底一样，周金涛认为，实体经济应该在第一波大跌后出现的仅仅是超跌反弹（波浪理论中的b浪），随后不可避免出现二次探底（波浪理论中的c浪）后才会真正结束调整。而且，通常来说第二波杀跌的力度应该会比第一波更猛，所以周金涛认为，到时候会是“万劫不复”的局面，当然对空仓者则是难得的超级大机会
关于罗斯托
罗斯托(1916～2003)，美国经济史学家。发展经济学先驱之一。著有《十九世纪英国经济论文集》、《经济增长过程》等经济著作。
罗斯托(1916～2003)WaltWhitmanRostow，美国经济史学家。发展经济学先驱之一。生于纽约。1938年获牛津大学巴利奥尔学院文学硕士学位，1939年获耶鲁大学哲学博士学位。从1940年开始，先后在哥伦比亚大学、牛津大学、剑桥大学、麻省理工学院、奥斯汀得克萨斯大学任教授，讲授经济史、经济学与历史。先后担任过欧洲共同体执行秘书助理、总统国家安全事务特别助理帮办、国务院政策计划委员会顾问和主席、总统国家安全事务特别助理等。罗斯托在学术上最重要的研究成果是提出经济成长阶段的理论。他试图用经济理论解释经济历史的进程，把社会发展分为必须依次经过的6个阶段：传统社会阶段、起飞准备阶段、起飞进入自我持续增长的阶段、成熟阶段、高额群众消费阶段和追求生活质量阶段。他用这种理论代替马克思对人类社会历史发展阶段的划分。他确信他的理论解释了西方各国已经历过的工业化过程，提示了一个国家在经济成长过程中所要遇到的一系列战略决择问题。另外，他还积极对美国的外交政策进行研究。
经济成长阶段论又称作“罗斯托模型”、罗斯托起飞模型（Rostoviantake-offmodel），是经济发展的历史模型。在罗斯托的经济成长阶段论中，第三阶段即起飞阶段与生产方式的急剧变革联系在一起，意味着工业化和经济发展的开始，在所有阶段中是最关键的阶段，是经济摆脱不发达状态的分水岭，罗斯托对这一阶段的分析也最透彻，因此罗斯托的理论也被人们叫做起飞理论。
罗斯托认为，人类社会发展共分为6个经济成长阶段：
一是传统社会，其特征是不存在现代科学技术，生产主要依靠手工劳动，农业居于首要地位，消费水平很低，存在等级制，家庭和氏族起着重要作用。
二是为起飞创造前提的阶段，即从传统社会向起飞阶段过渡的时期，在这一时期，世界市场的扩大成为经济成长的推动力。
三是起飞阶段。根据罗斯托的解释，起飞就是突破经济的传统停滞状态。实现起飞需要3个条件：①较高的积累率，即积累占国民收入的10%以上；②要有起飞的主导部门；③建立能保证起飞的制度，例如建立使私有财产有保障的制度；建立能代替私人资本进行巨额投资的政府机构等。罗斯托认为，一国只要具备了上述3个条件，经济就可实现起飞，一旦起飞，经济也就可以自动持续增长了。在西方国家中，英国在18世纪的最后20年里实现了起飞，法国和美国在1860年以前的几十年里实现了起飞，德国是在1850～1875年，日本在19世纪最后25年。
四是成熟阶段。这是起飞阶段之后的一个相当长的、虽有波动但仍持续增长的时期。其特点是，现代技术已被推广到各个经济领域；工业将朝着多样化发展，新的主导部门逐渐代替起飞阶段的旧的主导部门。
五是高额群众消费阶段。这是一个高度发达的工业社会。
六是追求生活质量阶段。
关于雅各布·范·杜因2大贡献：
第一：对整个康波的划分，康波的起点是什么时候!
第一个康波周期1782-1845年纺织蒸汽
第二个康波周期1845-1892年钢铁铁路
第三个康波周期1892-1948年电气化学汽车
第四个康波周期1948-1991年汽车计算机
第五个康波周期1991-20？？年信息技术生物
PS：我只能综合各家观点，采用拿来主义的策略，，看哪个大家的康波周期阶段划分法更顺眼。
范长波阶段分别对应创新周期增长、成熟、下降和采用阶段！
长波回升期，由于对替代投资不断增大的需求将使萧条阶段的悲观主义转为更为令人乐观的经济前景，进入创新活跃期，产品创新频繁，产生新产业部门的创新出现的概率更大，节约成本的工序创新并不迫切。
长波繁荣期，由于需求扩张，往往是技术大规模产业化的阶段，长波繁荣时，没什么动力能够促使企业进行冒险的产品创新活动，降低成本、增强竞争力的工序创新占主导。基础部门的创新通常是在对最终需求增大所做出的反应，在生产货物部门由需求导致的创新将主要在长波扩张阶段被采用。
长波衰退期，新技术已变成成熟产业，产品逐渐趋向于饱和，对经济的积极影响逐渐削弱，总体创新而言，是四个长波阶段中是最不活跃的，尤其是产品创新最不活跃。
长波萧条期，产品过剩、销售下降、经济面临着沉重打击，创新生命周期亦随之进入下降阶段。对现有产品需求出现饱和，出现了除进行技术创新和创造新的部门外，根本无法解决的所谓门斯的“技术僵局”，“只有创新才能克服萧条”，创新主要发生在现有工业部门的产品和工序创新上。
上面几位经济学家是周天王预测的一个基石。那么我们就可以从容理解他说房地产2020-2025是80后90后人一个绝佳买入期。我们中国房地产是从95开始，康波是从91年开始的。2025是我们康波里面的萧条期。中国房地产（一个周期是25-30年一个周期）现在是一个弱周期。弱周期特点是上涨波幅小于繁荣阶段，没过去20年涨幅大。如果把地产嵌套到康波里面来的话，如果房地产是康波周期繁荣期开始的1991（房地产是95年开始），那么他的周期走势波幅就特别大。现在康波周期走到了大周期的萧条期。下一轮房地产周期可能是从2025年开始的话，但是2025又是我们康波里面的萧条期。
黄金两次繁荣是从大周期中的2次萧条期发生的。第一个机会是30年代（2战和美国大萧条），现在是70年代（中东战争）。大炮一响，黄金万两。
投资启发：1、我们处于萧条简单，后面就是繁荣阶段。投资创业可期啊。
2、罗斯托启发，我们处于第五阶段，已经跨过人均1W美元阶段，高额人群大众高消费阶段。
3、资源类容易冲高回落。
中波周期
中波周期实际是固定资产投资，后来周天王把大的产能房地产周期引进来，构成4周期嵌套。中周期还是受长波约束。
1987股灾
1998金融风暴
2008次贷危机
2018万劫不复。
后面就是疫情。。。。。
我的观点：预测周期还要小心黑天鹅事件，而且政策也会有一定干扰周期。周期核心还是供需入手。