伦敦金属交易所(lme)“镍魔咒”的回归

伦敦金属交易所(LME)发现一些注册镍不见了。

LME在3月17日的一份通知中表示，在被发现“不符合合同规格”后，9份权证(相当于54吨)已被宣布无效。

原本应该是几袋纯度至少为99.8%的镍块，却变成了几袋石头。

事件发生的一个月前，托克公司对一批镍货收取了5.77亿美元的费用，结果发现这些镍货是钢铁。这家贸易公司指控“系统性欺诈”，并对与印度商人普拉提克·古普塔(PrateekGupta)有关的公司采取法律行动。古普塔的一位发言人表示，他们正准备对这些指控做出“强有力的回应”。

这起最新事件发生的几乎恰好一年前，LME暂停了镍交易并取消了交易，这一致命的决定引发了不满的基金参与者的大量诉讼，英国监管机构也展开了前所未有的执法调查。

由香港交易所(HongKongExchangesandClearing)拥有的LME似乎受到了魔鬼金属的诅咒。

失踪的镍

这似乎是一个更基本的欺骗，它引起了对仓库操作员控制的严重质疑。

LME的规定规定，所有在权证上的金属都必须称重，如果金属是袋装的，无法肉眼检查是否有任何不规则情况，这一要求就尤为重要。

显然，不接受任何表面上不真实的东西，尤其是目前每吨价值22750美元的金属，也符合仓库运营商的自身利益。

袋装的石头不应该通过任何检查，无论是在原始装载时，还是在LME仓储协议要求的注册库存年度审计期间。

AccessWorld向路透社证实，这枚假镍是在该公司位于鹿特丹的一个棚子里发现的。该公司表示，“目前正在对所有地点的镍型煤袋进行检查，并将聘请外部测量人员协助。”

Access一直为嘉能可所有，直到今年1月被出售给环球资本招商。

LME要求所有其他仓库运营商检查其镍库存，并建议非认股权证库存的持有者自己进行检查，如果他们在托克曝光事件后还没有这样做的话。

至少到目前为止，没有任何迹象表明这不是一次性事件，据LME称，这只影响了LME镍库存的0.14%。

声誉打击

值得注意的是，LME本身并不拥有或经营用于储存担保金属的仓库，而是向经批准的运营商颁发许可证。

寻求LME批准的仓储公司必须满足一系列资本充足率、保险和详细的运营资格。它们还必须允许交易所工作人员对担保金属进行例行检查。

因此，LME注册是金属仓储的黄金标准，这就是为什么该交易所在亚洲、欧洲和美国的32个地点拥有500多家设施。

至少是这样。

在我们等待查明54吨镍是如何被石头取代的同时，LME存储系统的声誉已经受到损害。

LME可能不拥有或经营任何仓库，但它是其仓储系统的一线监管机构。

可交付性是LME价格发现角色的核心，良好的仓储实践对于维持有序的市场至关重要。

这是LME在过去与仓库运营商因装卸长队发生冲突时一再强调的一点，这场冲突破坏了LME与现货市场定价之间的关系。

在某个特定仓库发生的孤立事件在其他任何时候都不会对LME的整体声誉产生太大影响。

但在去年这个时候镍价合约暴涨之后，这与围绕该交易所治理和监管能力的更大问题交织在一起。

破碎的镍

最新的丑闻还将加剧这样一个问题:LME镍合约是否在履行一个有效的价格发现论坛的职能。

LME的I类精炼镍合约与供应电动汽车电池行业的新镍化工产品之间的不匹配，是去年市场混乱的根本原因。

市场上最大的空头是中国的青山集团(TsingshanGroup)，该集团可能是全球最大的铜生产商，但其在LME的仓位不可能以这种形式兑现。

在2022年3月8日LME暂停镍交易之前，镍市场已经在寻找不同的定价解决方案。随后经济活动的崩溃加剧了这场辩论。

2月份LME合约的日均成交量为34,613手，比2022年2月(3月份崩溃前的最后一个完整月)下降58%。

今年1月，由于担心LME维持市场秩序的能力，英国金融市场行为监管局(FCA)阻止了LME的首次尝试。

要重建对其镍合约的信任，LME已经有一座大山要爬。这座山刚刚又增加了54吨的石头。