第一，什么是区块链、比特币、ICO和Token
第二，他们价值何在
如果说密码，密码本身有价值吗密码本身就是一串数字，密码如果不跟密码后面的东西关联上，它就没有价值。Token有没有价值，完全看它背后的东西有没有价值。就像我们现在，我拿一张纸上面写着“你好”这两个字。它如果是我写的，没什么价值;它如果是大书法家写的，它一定有价值;它如果是王羲之写的，那就更有价值。你说是“你好”这两个字有价值，还是这个符号有价值，还是它关联的背后实质的东西有价值一定是存在于背后的实质的东西有价值，它才有价值。所以，有人说我们可以把一切数字化，当把一切数字化之后，产生的那个东西并不是价值，它顶多是凭证，后面关联的实质的东西才有价值。现在，大家只管炒ICO，ICO背后东西的价值没人去关心。当荷兰郁金香泡沫的球茎被人吃了以后，大家忽然发现没有价值了，于是泡沫破灭了。所以我认为他们是否有价值，就得重新思考，如果不重新思考，那一定就会受骗上当。不要ICO不吃香了，就换一个Token的马甲，换什么本质都是一样的。
他们的价值就一句话，如果他们要开发的那个产品都没有价值，那个ICO何谈价值现在很多发行ICO的人根本就不开发产品，扔出一个自己都不相信的白皮书，只要把ICO花高价请大V背书送到ICO交易平台让大家炒就万事大吉了。所以，很多人发币，发的是虚假概念，发的是空气，换句话来讲发的是罪恶。存心骗人，怎么会有价值呢
第四，区块链能颠覆一切吗
有人说区块链能颠覆一切，能颠覆金融，甚至社会结构。到现在为止，还没有任何一个技术把一切都颠覆了。技术是形式，也构成一部分内容，但是技术绝不是内容本身。技术对内容的颠覆是技术必须得构成内容的一部分，如果技术构不成内容的全部，那技术是颠覆不了内容的。很多人总论述区块链是世界上下一个或者说人类赖以生存的技术，我们看一下人类技术变革的历史，到现在为止人类的技术是不断更替的。我们一定要防止虚假区块链成为非法金融活动的外衣，ICO成为割韭菜的工具，Token成为迷惑大众的概念。
第五，区块链真的去中心化吗
第六，区块链能颠覆交易所吗
以现在区块链形成的速度，还远不能颠覆现有的证券交易所的交易。但就以现在上海证券交易所这种交易频率和强度，目前的区块链是支撑不了的。区块链十分钟完成一笔，交易所每秒钟几百上千笔，这怎么可能颠覆高频交易的证券交易所呢但是，区块链技术会对提高信息披露水平，提供公信力、反欺诈发挥很好的作用。交易所不仅仅是交易，更多是市场的规则如何透明公平公开，如何抑制欺诈，如何消除信息不对称，如何通过第三方公共服务来提高交易效率，如何构建市场监管规则来支撑业务的公平。
第七，基于区块链上的数字资产安全性可靠吗
基于区块链的数字资产的交易，大多依赖于交易平台的身份认证，那么多虚拟资产被盗，说明还是摆脱不了传统威胁风险。如果完全依赖区块链加密密钥控制资产安全，如果密钥本身丢失，那存在区块链上的数字资产也就丢失了。
第八，ICO是怎么发出来的ICO可信吗
发行ICO除了自己编代码发的，基本上都是利用以太坊ERC-20标准的智能合约发出来。让发行ICO很容易，发行ICO成为以太坊最大的应用。以太坊没有防伪功能是它的内在缺陷。从保护投资者角度，以太坊需要增加保护投资者机制，防止成为骗子的温床。
第九，ICO合法吗
2017年9月4日，人民银行等七部委已经发文明确了ICO是非法公开融资行为。
观众提问
观众：在区块链公有链中，Token会完全禁止吗
霍学文：如果说一项技术非得发币才能够存在，那到底以谁的币为准，发出的币到底有什么用如果不兑换法币，那什么都没有。发币就是兑换法币。有人把Token翻译成通证，你翻译成什么它都是Token。换个马甲性质不变。我的看法就是，区块链如果不摆脱发币困境，它永远找不到合法落地的机制。
观众：美国的证监会是对ICO进行监管，它一定程度上是认可ICO的，中国有没有可能做出比较相似的ICO监管
霍学文：ICO到底应不应该纳入监管ICO到底如何监管到现在为止，有人还在幻想通过把ICO纳入监管，来试图把ICO合法化。事实上，ICO已经纳入非法金融活动的范畴，定性为非法公开融资。说美国已经将ICO纳入证券监管，凡是懂得美国证券监管的人都知道，一旦纳入证券监管，那么未经核准而在美国发行ICO就是违法的，重者判刑，也等于宣布滥发ICO的死亡。美国证监会开始了为期一年的调查期。很多人说，你看美国把ICO纳入证券监管了，这等于合法化，这个理解是错误的。美国已经开始有案例对区块链欺诈进行起诉，日本已经开始禁止交易所对ICO的交易。各国都不会容忍以ICO欺诈、欺骗金融消费者。大家去想一件事，为什么那么多人夜里三点钟都不睡觉，大声地喊要赶紧割韭菜，再不割就晚了所以，我们支持无币区块链的发展，希望大家专心致志发展技术。初心极为重要，初心决定了未来。