集邦咨询发布报告预计，2024年AI服务器产值将达1870亿美元，成长率达69%。
公司：
阿斯麦第二季度总营收62.4亿欧元，环比增长18%，同比下滑9.6%；净利润15.78亿欧元，环比增长28.92%；毛利率保持在51.5%。阿斯麦预计三季度总营收67亿-73亿欧元，毛利率为50%至51%，均低于市场预期。
FutureSearch通过收集OpenAI所有有据可查的财务信息，并通过专业的计算方式得出结论称，OpenAI每月的付费用户约为988万名，年度经常性收入达到34亿美元，其中，84%的收入来自ChatGPT付费用户。
二、重大事件前瞻
7.18-美国至7月13日当周初请失业金人数、美国7月费城联储制造业指数、第七届中国国际物联网博览会
三、舆情热点
芯片半导体-美国考虑采取更严格措施施压日本荷兰限制与中国芯片贸易。
北交所-北证50暴涨超7%。
工业母机/设备更新-财政部、税务总局：企业专用设备数字化、智能化改造投入可抵免部分企业当年应纳税额。
华为汽车-截止今年7月初，2024年华为智能汽车解决方案BU的收入达到100亿元超过去两年总和。
四、热点研报与纪要
1.【西南策略】政策参数的非对称回归与资产价格的叶公好龙
政策利率对通胀的反应函数异化:由于本轮经济周期、政策周期与以往的核心区别就是通胀抬升到正常波动阈值之上,所以我们以通胀举例进行简化的模型化分析,假设影响政策利率定价的只有一个变量:通胀。
通胀处于正常阈值时:假设FFR=A*CPI+e;
近期降息交易的反常之处:降息交易氛围浓厚,但是市场走势诡异反而不符合常识:24年9月降息预期接近打满,全年降息3次概率上冲至50%;但美股大盘股、商品呈现出显著压力,小盘股反而大涨。
我们认为,这种诡异的走势一个可能的解释是,首次降息对于降息周期的开启的信号意义发生变化,主要是资产价格的上涨中已经隐含了降息开启的必然性,所以对于降息周期开启的必然性做了充分定价;
以往CPI读数较低区间上沿之时,首次降息预期落于2个月后是降息周期开启的强烈信号,所以是市场继续做降息交易的趋势的开启,如2019年5月;而本轮周期根本的不同在于通胀读数依然处于过高区间,鲍威尔前期听证会中也提到需要对通胀回到正常区间的趋势做进一步数据确认,所以当市场看到CPI下行速率增大之时,定价9月降息25bp几成定局的同时,资产价格反而开始松动,与以往降息预期的炒作节奏完全不同。
同时,我们观察SOFR3M期货市场对于整个曲线的定价,本月降息预期的变化主要在降息周期长度大大缩短,而降息幅度并没有大的变化;所以市场预期本轮降息周期幅度变动不大的同时,降息节奏前置,这导致了降息交易的反常识;同时可以看到另一个明显变化:曲线对于28年之后的远端利率的定价,7月反而比6月更高,远端利率定价的变化可能也是指向大盘股、商品承压的一个因素。
2.【天风电子潘暕团队】铜连接板块回调，看好铜连接未来5年竞争力