铜铝涨价好戏连台：持续性料超预期机构高喊第二轮顺周期行情开启

继上周“煤飞色舞钢铁动”之后，今日国内商品期货早盘，国际铜涨超3%，沪铝、沪铜等涨超2%。A股开盘后，铜陵有色、深圳新星拉升涨停，云铝股份、广晟有色午前封板，云南铜业、中国铝业、华峰铝业等涨幅居前。

在上个月，全球最大铜生产国智利的铜矿工人决定进行罢工，曾引发对全球铜供应的担忧，但随着本月，智利这一轮密集的铜矿矿工薪资更新接近尾声，标志着紧张局势得到缓解，铜供应危机暂时解除。但目前全球疫情情况仍不乐观，同时高昂的集装箱运费和航运瓶颈所带来的影响仍然显著。分析师称，大宗商品的上涨态势或许还将持续，价格再攀高峰也并不意外。

平安证券魏伟称，当前最强的有色品种当属铝、镍，相较而言，铝业的景气度在短中长期均具备向上的动力，是周期板块内最推荐的品种。中信证券研报也指出，在前期供需双弱的格局向着供需缺口扩大的局面改变的背景下，成本的抬升进一步夯实价格，维持铜价和铝价的高位持续性将强于市场预期，且铝价有望持续走高的判断。

回顾今年，年初时全球经济复苏与宽松的货币政策曾使“顺周期”行情从年后延续至5月，反映在业绩上，有色行业、化工行业、钢铁行业以及采掘行业二季度净利润同比增速均超过100%。如今，开源策略团队表示，在宏观经济下行风险逐步释放之后，第二轮顺周期即将开启。传统中上游企业的重估当下已是市场新共识。

沿着价值重估的逻辑，申万宏源证券再度强调：主导周期股上涨的是供给侧逻辑，价格中枢上涨是必然趋势。当前大宗商品“限产+限价”不改基本面，反而有助于高盈利能力的线性外推。短期的波动属于市场的正常反应，但结构选择方向不变，应聚焦上游。