8月12日，伦敦现货黄金价格出现巨震，接近午盘时，现货黄金跌破1870美元，较日高回落约60美元，最低至1862.64美元/盎司，随后走势逆转开始上行。截至20时33分，现货黄金已重新站上1930美元，报1931.80，上涨1.03%。
而在前一个交易日，COMEX黄金期货收跌5.78%报1921.8美元/盎司，创2013年6月以来最大跌幅。
黄金价格的低迷传导到了A股黄金概念股。赤峰黄金（600988）跌停，盛达资源（000603）、中金黄金（600489）等个股跌幅超过8%。
近期黄金市场波动幅度加剧，8月12日，上海黄金交易所再次发布风险提示的公告。近期影响市场运行的不确定性因素较多，金银价格持续双向大幅波动。请各会员单位继续做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。交易所将视情况采取风控措施，维护市场平稳运行，保护投资者利益。
当日下午，上金所再发公告，上调Ag（T+D）等多个贵金属合约的保证金比例和涨跌幅限制。
对于本轮贵金属大幅调整的原因，私募排排网未来星基金经理胡泊认为，以金银为代表的大宗商品之前已充分体现出对未来经济向好、通胀水平提升的乐观预期。同时金银因为市场整体的预期极其一致，导致多头持仓结构拥挤，交易结构显得脆弱。昨天公布的7月国内信贷数据不及预期，导致未来通胀的预期可能会被证伪，同时本周又会有其它宏观经济数据陆续披露，市场当前情绪又比较谨慎，所以以金银为代表的大宗商品出现了回调，再加上金银的交易结构更为拥挤，从而出现踩踏的概率反而更大，这就是金银下跌的主要原因。
轩铎资管总经理肖默认为，市场就是这样急涨之后面临急跌，黄金也不例外。上周判断本周出现高点开始短期调整，但其实高点在上周五就形成了。说明短期看空方比较着急，而期货和股票不一样的地方是，只要形成一直效应就会输的很惨。“在黄金2000点整固时候多方没有发力，说明什么？多方认为上涨空间不大或者也纠结是否能持续。所以2000点没有支撑住，那么就是1900点。我反倒认为1800点又很大支撑力度，如果真的到1800点附近说明再次向上也不会很强。所以投资者还需要观察。”
悟空投资首席宏观策略师古嘉渝认为，短期黄金上涨较快，可能会阶段性调整，黄金板块也因此面临调整压力。但是中长期看，黄金价格仍有巨大的上涨空间。黄金的这轮牛市，还只是行至半途，未来仍有巨大的上行空间。今年全球疫情加重了经济的负担，使得美联储采取了更快的速度将政策利率降到0，把资产负债表迅速提升到7万亿美元以上。大量的流动性通过财政刺激计划和金融体系流入到实体，使得实际利率进一步降到负值以下，目前美国5年期实际利率已经降到-1%，这有力推动了黄金价格的上涨。在全球泛滥的流动性下，各国央行需要稳定币值从而在增持黄金，同时国际机构也需要黄金来作为避险和抵御纸币贬值的工具，黄金需求大增。目前全球黄金ETF的规模已经创下了历史新高。
古嘉渝认为，站在当前时点，全球经济在缓慢复苏，通胀预期升温，但美国面临庞大的财政压力需要维持低利率。美国政府需要通胀来化解债务压力，同时转嫁经济风险到全球。根据美联储的规划，实际利率可能会降到-2%，继续推动金价上涨。另外，不能排除美联储未来采取负利率的做法来释放短端利率空间的可能性，如果美国实行负利率，实际利率的下行空间将进一步被打开，黄金价格有望冲击3000美元/盎司的大关。