经过深入的调查以后，北京商报记者发现，这其实是一环套一环精心设计的陷阱，除去银行理财经理和银行驻点的券商人员外，其中的居间商为北京吉鸿通达投资管理有限公司(以下简称“吉鸿通达”)，而开通的贵金属账户为天津金顶盛世贵金属经营有限公司(以下简称“天津金顶”)。北京商报记者拿到的一份“投资协议”显示，客户直接将账户的交易账号、密码告知吉鸿通达，由其代为操作，有意思的是，吉鸿通达表示在其操作期间，客户不可以再操作自己的账户，而且也不能干扰其任何操作。
更为有意思的是，吉鸿通达表示，如果客户的账户资金小于投资本金，差额部分由吉鸿通达补足。
其实，近年来因为白银投资受伤害的投资者远远大于报道里提到的两位，与前述银行客户有相同经历的投资者就有20多位，而且资金多在50万-100万元左右。看起来贵金属市场金山银山，而其华丽外表的背后，却暗藏着说不清道不明的风险。
揭秘黑心公司层层设局坑害投资者
近年来，白银投资美梦惨变噩梦的事件屡屡见诸报端，早在2013年1月，北京商报记者就曾报道过《号称年化收益至少12%代客理财诈骗年初死灰复燃》这一利用白银套利为幌子的理财骗局，今年央视“3·15”也曝光了白银投资骗局，然而，仍有不少客户深陷泥潭难以自拔。
目前，白银投资公司分为三类：一种是渠道商，为投资者买卖境内外白银期货、现货提供合法的交易平台，主要靠收取手续费牟利；二是兼具渠道商与做市商两重身份的地下炒白银公司，一方面自己做交易平台，将大多数客户下单头寸在这个交易平台做对冲结算，剩余的多空净头寸则再交给境外交易平台去撮合交易，或干脆自己出钱下单与投资客做对手盘对赌；三是对赌模式，公司自己坐庄，成为投资者的交易对手，客户的亏损就是他们的盈利。
不过，如果是遇上渠道商，也就不会有那么多的投资者巨亏，事实上，很多被骗的客户都是陷入了后两类白银投资公司的骗局。
一位业内人士透露，黑平台会有多种招数坑骗投资者钱财。首先就是后台操纵软件，通过滑点(建仓和平仓时点击的价格与实际成交价不一样)，暗中影响交易者的进出场价格，减少投资者的利润，增加投资者的风险。其次是限制交易，如美国非农数据公布等大的行情来临时，阻碍投资者交易，甚至是直接关闭服务器造成客户端掉线。另外，客户的资金需要打入投资公司在银行的托管账户，更有甚者直接打入了个人账户，当投资者心生警觉想抽身而退时，却发现本金无法退还。
另外，还有一些平台会误导客户交易方向，趁机吃掉客户头寸。正规的交易平台执行的是做市商交易制度，原则上会员单位需要将客户交易的累积净头寸拿到正规市场上对冲以控制自身风险，但现状是黑心投资平台不进行对冲，而是与客户对赌。这些投资平台会推出所谓的金牌分析师带领客户操作，每天发布行情预测，在初期，这些所谓的分析师会让投资者盈利2-3单尝到甜头，紧接着就让投资者追加本金，当投资者追加投入后，他们再故意发布错误的行情预测，让投资者白白把钱输给了深信不疑的“老师们”。
而张呈遭遇的情况则更加可怕，她是卷入了白银代客投资陷阱中，不仅把握不了投资平台的合规性，其账户交易也完全在其控制之外。
在正规白银投资中，不应出现员工越俎代庖的现象。正规的交易所和经纪公司会严禁为客户进行交易方面的操作，保持客户的独立自主性。而张呈和其余的20余名客户，均是由吉鸿通达代为操作白银投资账户，且张呈等投资者不能参与及干扰吉鸿通达的运作。
代客理财的投资公司往往通过“刷单”赚取手续费。一位曾在贵金属投资公司工作过的人士告诉北京商报记者，该公司业务员曾经帮一位客户代为操作20万元资金的账户，在三个月里，共操作了700多笔交易，产生了近15万元的手续费。三个月之后，客户的20万元只剩6000多元了。该人士称，操盘手每个交易日能操作5笔已经是相当厉害了，一天操作10笔，这只能说明这个业务员不管账户盈亏，在恶炒手续费。
思考白银投资骗局屡禁不止为哪般
白银投资骗局多年前就有媒体进行过曝光，但时至今日，众多黑平台、山寨投资公司仍然遍地开花，肆无忌惮地骗取客户钱财。对此，有知情人士表示，天交所的交易模式就导致了会员单位和代理商的经营混乱。
据了解，天交所的天通银为做市商交易模式，这与上海期货交易所的撮合交易不同。在撮合制度下，价格由市场买卖双方报价撮合成交产生，交易所及下属会员单位不参与交易，价格具有真实性，同时资金由第三方银行进行托管，从交易模式上即避免了操纵价格的风险。
而做市商制度客户的对手盘是天交所的会员单位，投资者相当于和天交所的会员单位进行对赌游戏，如果客户赚钱，会员单位就赔了。天交所通过出售会员牌照和交易手续费盈利，其会员单位为了获得更多客户，可以自由发展代理商。天交所部分的会员单位和下级代理商的注册资金只有几十万元，即使投资者起诉使其破产清算，依然无法弥补投资者的损失。
这样的交易和盈利模式，事实上已经注定了会员单位、代理商在开展经纪业务和实际交易的过程中，容易滋生违规甚至违法的行为。而另一方面，对于会员单位与代理商之间的猫腻，交易所也是睁一只眼闭一只眼。张呈告诉北京商报记者，在出事后，他们曾经多次赴天津向天交所反映，天交所有关人士也表示要推进此事的解决，但天津金顶方面却一直拖延，没有明确的回复。一位知情人士表示，天津金顶在天交所会员单位中排名靠前，或许是这一原因导致天交所难以对其进行严厉处罚。
北京金融证券律师王德怡在接受北京商报记者采访时表示，做市商制度的显著特征之一，便是做市商报价后，在该时点无条件接受客户买单和卖单，价格由其单方面报出，其间没有竞价环节，没有撮合环节，贵金属电子盘交易中，客户订单均由买入和卖出两个相反的动作构成，客户在进行反向操作时，价格已发生变化。问题的核心是，“贵金属电子盘中的报价属于自主报价，是贵金属平台人为操控的，交易软件无第三方监管。因此，贵金属平台可利用交易软件服务器端，通过计算机技术任意调整价格，操控行情，限制客户盈利”。
在他看来，中国的证券市场发展程度不高、可供普通人投资的渠道太少，而贵金属电子盘交易的出现，填补了市场空白，迎合了相当一部分人的投资需求，因此一些不法分子利用政府监管漏洞，精心设置投资骗局，坑客户保证金。
记者观察
为何投资者频频误入白银投资陷阱
熟人“作案”
高收益诱惑
“高收益，高风险”，屡说不止，投资者却并未在意，还是义无反顾地奔着高收益撞得“头破血流”。贵金属投资习惯于进行一系列虚假宣传，夸大投资收益率，诱导投资者进行投资，而投资人轻信了他们的承诺，在没有足够专业人士帮助或者指导的情况下亏掉了本金。特别是动辄20%及以上的收益，很多高收益的投资产品都很难达到，而白银投资这类对赌式交易，更让高收益只是一种可能性。
不具备专业知识
其实，白银投资交易操作相对复杂，非专业的投资者难以很好地把握，需要从数据源、汇率情况以及影响价格波动的国际市场状况去综合判断贵金属的报价。但是有一些贵金属交易黑平台，是某些个人或者公司私设的虚拟交易平台，其价格不与国际行业市场接轨，而是私自设立报价规则，如按国际即时金银价、汇率的浮动报价，投资者进行交易，资金不进入银行三方存管账户，而是进入私人账户，整个交易后台有专人幕后操作，最终客户的交易只是一个数字游戏。