发于2021.3.22总第988期《中国新闻周刊》
一次蹊跷的撤案请求，让深圳市公安局龙岗公安分局刑警大队政委李刚察觉到事情反常。2020年3月，一位女士到龙岗公安局报案，称被大连华讯投资股份有限公司（以下简称“大连华讯”）以荐股的名义，骗取2.8万元服务费。龙岗公安局立了案，但没过多久，报案者又跑来公安局，强行要求撤案。
“一般来说，向报案者正常赔款就好了，（大连华讯）还要求报案者删证据。”李刚多次接触电信网络诈骗案件，他敏锐地察觉不对劲，便在公安系统查询，多条报警记录都指向大连华讯。在互联网搜索关键词，不少受害者投诉无门，在社交平台控诉这家公司非法荐股，寻求帮助。
公开信息显示，大连华讯于2015年在新三板挂牌上市，是中国证监会批准的、具有经营证券期货业务许可证的证券投资咨询机构。龙岗警方担心错打民营企业，成立专案组，连续侦查9个月。
龙岗警方在侦查中了解到，截至目前，大连华讯诈骗案件的受害者超过11万人，涉案金额高达27亿元。近20年来，国内非法荐股案件频发，此案是国内荐股诈骗中涉案金额最多的一起案件。
不得向律师、警察等“敏感”职业推销
观望了一年后，丁薇薇开始相信大连华讯，决定购买会员。“专家在深圳电视台财经生活频道做嘉宾，挺有权威的，它还是新三板挂牌公司，我想应该不会骗人。”丁薇薇对《中国新闻周刊》回忆，她记得那天是国庆节前最后一个交易日，客服给她打了折，1个季度的会员费是28000元。
1月6日，深圳龙岗警方突击查处大连华讯投资股份有限公司。图/受访者提供
公司选择股民也有意避开风险。一位员工向警方交代，公司在培训时有一套完整的话术教给业务员，包括如何应对客户提出的各种疑问，并强调不得向律师、记者、警察等“敏感”职业推销，因为他们的法律意识比较强，比较难搞。“一般而言，公司会选择对股市了解不深的股民，这些人有闲钱，想炒股，但对股市高抛低吸等操作不了解，公司利用其中的信息不对称，忽悠股民购买‘高开股’。”李刚对《中国新闻周刊》说。
“专家”大都有名无实。大连华讯公开称，公司有85位专业研究员，26位国家顶尖分析师，80％以上的员工具有高级技术职称。实际上，龙岗警方了解到，公司仅4名员工有证券投资咨询执业资格，直接对接客户的员工，许多只有初高中学历。收网后，李刚问其中一位荐股老师的炒股水平如何。对方坦言“水平不行”，去年疫情期间，他帮公司老板炒股，赔了2700万元。
李刚从大连华讯员工处了解，这一步用公司的行话叫“降温”。买会员前，业务员在群里晒涨停的股票，发会员转账单和盈利截图，让股民热情高涨。一旦股民上钩交钱，业务员马上降温，只从东方财富网等平台找一些四平八稳的股票扔给客户。一位受骗者告诉《中国新闻周刊》，公司表示，购买会员后7天内不满意，可以申请退款，“但是这期间他们很小心，推荐的都是不温不火的股票，涨几毛钱，第二天就让我卖掉”。
承诺的收益难以兑现，股民们花了钱，才意识到这是骗局。有股民投诉客服，对方先是百般拖延，用一套“维稳”话术安抚——“现在行情不好，再等等，后面肯定会涨起来。”若是有人强硬要求退款，风控合规中心便登场——以部分或全部退还服务费的方式，让受害者签署和解协议，并要求其删除华讯App和全部聊天记录，避免引起监管部门的注意。
龙岗警方告诉《中国新闻周刊》，经初步统计，像丁薇薇这样受大连华讯欺骗的投资者，已经超过11万人，以30~50岁的中青年居多。目前警方仍在全国范围内寻找受害者，并征集案件线索。
“我们公司就是骗傻子客户的钱”
3月1日，大连华讯投资发布股票停牌公告称，深圳市公安局龙岗分局以涉嫌诈骗对公司进行立案调查，目前该案件仍处于侦查取证阶段。
李刚告诉《中国新闻周刊》，对大连华讯的套路能否被认定为诈骗罪，司法界仍有争议。有法学教授曾提出，该公司行为可以算是虚假的营销手段，尚不能被认定为诈骗类刑事犯罪。但是龙岗警方侦查发现，周垂富从担任公司董事长开始，就没有从事正规的荐股，而是以此做掩护进行诈骗。
大连华讯成立于2000年，周垂富为法定代表人，2015年在新三板挂牌。此次深圳警方查处的是位于福田区财富大厦的深圳分公司，龙岗警方向《中国新闻周刊》介绍，这里名义上是分公司，实则为总公司的主要办公场所，大连华讯在大连实际上没有总部。
该深圳分公司成立于2014年10月，也是从这时起，周垂富正式加入大连华讯。在此之前，周垂富是深圳大赢家网络有限公司（以下简称“大赢家”）法人代表。大赢家自2006年成立以来，成为深圳市政府认定并重点扶持的高新技术企业和重点软件企业，2007年~2009年，连续三年获得深圳市政府高新企业科技研发投入资助，也是获得咨询牌照的合法机构，在北京、南京等多地有135家代理加盟机构。
大赢家后改名为华股财经，由大连华讯投资运营。两家公司高管基本为一套人马运营，办公地点也在同一个写字楼。龙岗警方侦查发现，在大连华讯公司内部一个交流群里，一位员工称“你们几个先讨论一下怎么骗客户钱。”有员工向其他朋友坦言，“我们公司就是骗傻子客户的钱，就是没有文化没有常识的才会买这些产品和服务。”还有人在聊天中感慨，“我感觉我们的客户太可怜了。”
“我们认为，从大赢家到现在，周垂富团伙就没有做正常荐股经营的事情，就是拉人头骗股民的钱，从这点考虑，我们认为（大连华讯）现阶段的实践都应该是诈骗。”李刚对《中国新闻周刊》表示。
“股神”“黑嘴”的新套路
《证券日报》曾调查，一些机构或者个人声称与部分游资、私募有来往。在他们的描述中，“游资透露消息给荐股平台——游资打榜——荐股平台以此证明自己专业能力”，已经成为一条产业链。而产业链的最后一环，投资者入坑集体建仓后，游资获利出逃，留下一地“韭菜”。
此外，中国证监会曾指出，一些所谓“股票专家”还会以荐股为名，实际从事其他违法犯罪活动，如诱骗投资者参与现货交易（贵金属、艺术品、邮币卡等）或境外期货交易，牟取非法利益。
如何监管“杀猪盘”
李刚注意到，多年来，非法荐股套路换汤不换药，但受害者的规模却正在变大。
“在监管上，可以禁止‘大V’组织投资者联合建仓、直接为会员做投资顾问等行为，但却没办法阻止投资者自身对‘大V’的信任以及对股市的不甚了解。”北京天同律师事务所顾问何海锋在接受《证券日报》记者采访时提到，这是目前荐股行为屡禁不止的根本原因。
去年3月1日实施的新《证券法》，加强了对非法荐股等操纵证券市场的处罚力度。法律责任上，罚款由原来的“没一罚五”调整为“没一罚十”，罚金上限由原来的300万元提高到1000万元，对直接责任人的罚金限额由60万元增长为500万元。
证监会多次提示投资者警惕“庄家”“大V”联合诱骗和“杀猪盘”风险，并部署派出机构启动了为期三个月的专项整治行动，多地也清理了一批违法平台和股市黑嘴。但是非法荐股的监管难度仍然很大，一位券商营业部负责人曾提到，近年来，监管层对非法荐股的打击力度逐渐增大，精确度也日益提高，但由于非法荐股具有流动性强、隐蔽性高、法律适用性存在分歧（涉及跨国犯罪）等特点，打击难度也在不断加大，希望有关部门做好打持久战的准备，同时加大处罚力度，对违法行为绝不姑息。
（实习生朱颖莎对本文亦有贡献。应受访者要求，文中丁薇薇、李明远为化名）