“金银天然不是货币，但货币天然是金银”，在这个信用泛滥的年代，马克思早年论著一再被人们翻出来回味。然而眼下金价突然崩盘，不得不让我们重新审视，黄金到底怎么了？
历史上，黄金作为特殊商品，之所以能够承担货币的天职，在于它具备稀有、易于储存、容易分割融合、同时又是劳动产品四大属性。工业革命后，随着社会劳动生产率大幅提高，储量有限的黄金供应增长无法跟上一般商品和服务的发展速度，黄金作为流通手段和价值尺度的功能被极大削弱，导致后来货币脱离黄金独立。
现今，网络经济、虚拟经济乃至服务业较金本位时期更为发达，货币若按有些人鼓吹的回归黄金，严重通缩伴随而来，恐使社会丧失前进动力，无疑将是历史的倒退。从这点来看，黄金难以重拾当年荣光。同样，网络新兴的比特币没有中央银行，一群网民通过下载挖矿软件发行虚拟货币，更被指为庞氏骗局。但如果真有一天现行货币体系彻底崩溃，已使用千年的黄金相信还是较比特币更易为人们理解和接受。
当然，我们担心的极端情况不容易出现，现今的黄金更像是信用货币“监督者”。它的涨跌时刻表明公众态度，并警示银行家，一旦货币脱离了媒介职能，成为财富剥削掠夺工具，终会招来反扑一天。
而对普通投资者，黄金则扮演不同角色——由于它兼具抗通胀和类似国债的避险功能，当信用扩张过快或危机爆发时，将使它在周期的两端有较好表现，但当经济由衰退转向复苏时，黄金吸引力则会下降，当前市场状况似乎接近后者。
现在不能讲黄金已进入熊市，1300美元就基本是黄金的底部了，而此轮黄金暴跌有可能是美联储在幕后指使。
一、黄金是否进入熊市？
虽然此次黄金跌幅绝对跌幅较大，但相对跌幅其实并不非常夸张，尚不能由此判定黄金价格未来的走势。回顾历史我们不难发现，从2001年开始的此轮黄金牛市中先后共出现过3次大的回调。
其中第一次大的黄金回调发生在2006年，当时国际金价从高点730美元回落到542美元，回落大约26%；第二次回调发生在08年金融风暴时期，黄金向下回调了34%。
而此轮黄金市场回调此前一直幅度不够，最大回调也就在17%左右，因此目前的大幅下行不能说就意味着黄金就已经进入熊市了。
二、打压黄金走低的因素到底是什么？
短期来看美国经济的向好确实是影响金价走强的重要因素之一，但这并不能成为决定性因素。投资者不应该忘记，黄金的上涨并不是开始在金融危机之后，在金融危机爆发之前世界各国经济一片向好时，黄金作为投资资产同样在上涨。
短期内看美联储的货币政策也好，经济复苏也好会造成金价的一些困难。但市场的流动性其实非常充裕，一旦经济真的复苏，则通胀率会迅速走高，热钱会涌向各种资产，其中也包括黄金价格。
从市场角度来看，目前黄金价格已经进入安全区间，也许随着陆续出现的止损盘黄金价格还会有所探底，但1310美元基本就已经是近期黄金的最低价格了。破掉这个价格再度向下的可能性其实不高。
四、投机因素是否是造成黄金暴跌的原因？
无疑此次黄金的暴跌主要推动力量就是投机的因素，市场上已经有不少传闻，比如说美林等投行集中做空黄金。据外媒报道，在上周五一天就突然出现了400吨黄金的卖空抛单。
其中有1000万盎司(300吨)出现在30分钟以内并且不计价格的向下打压金价。这两拨合计400吨的黄金期货抛售占到了全球黄金年产量的1/4，市场对此猝不及防。
如此明显的操纵市场行为，覃维恒猜测其背后的主使人甚至有可能是美联储。美联储一方面通过打压金价来维护美元世界货币的低位。
另一方面，美联储和的大银行如果想要买到一些黄金的话，哪么他就需要这样一场危机，最好是一场恐慌式的危机，来帮助他得到所需要的黄金。
黄金与大宗商品价格大跌是产能过剩、经济紧缩的标志。
全球市场的焦点转移，投资者大篇幅探讨，中国在产能过剩之下的转型是否意味着大宗商品黄金时代的结束，金砖四国是否已是明日黄花？债务大国欧日自顾不暇，美国的经济数据时好时坏，没有出现明确的上升周期。
NYMEX原油如断头铡刀一样下跌，4月1日开始从每桶开盘价97.23美元下跌到4月5日收盘价93.05美元，从4月11日开始第二轮暴跌，从开盘价94.54美元，下跌到4月16日收盘价88.27美元。从周K线与月K线看，整体疲弱震荡、来回盘整的格局还没有被破坏。
油价下挫意味着全球经济热度的下行，另一项反映经济温度的大宗商品铜价，近期毫无阻挡一路下跌，LME铜从2月4日的每吨8346美元，下跌到4月16日的7225.5美元。从2011年初10189美元的高位计算，跌幅29.1%。从周K线与月K线看，最大的特点就是剧烈震荡。
从2008年以来的大宗商品波动率远高于预期波动率，可谓地狱市场，迫使不少投资者纷纷退出。
作为主要的商品货币，澳元深受其害，从4月11日收出十字星后，连续两个交易日大跌。全球经济一盘棋，中国产能过剩，欧美经济疲软，通过大宗商品价格、汇率互相传导。
黄金价格下挫之猛，让人瞠目结舌，纽约商交所Comex黄金期货4月12日、15日，连续两个交易日大跌。这是黄金期货自1974年在美国开始交易以来的最大跌幅。自2011年9月份，黄金价格涨至每盎司1923.2美元的历史高位(名义价格)以来，黄金进入低迷期，直到近日出现前所未有的暴跌。
黄金的金融属性极强，全球央行释放货币本应推高金价，到现在为止，债券之王比尔？格罗斯等人依然看好黄金价格未来走势。
事物都有两面，反过来看，全球央行力推量化宽松，正是因为全球经济紧缩。日本泡沫崩溃以来，多次量化宽松也未能推高通胀，此次新任央行行长黑田东彦下决心，采取无限量宽松政策，包括每年增加60万亿~70万亿日元基础货币，增持50万亿日元日本国债等，争取在两年内达成2%的通胀率目标。事实是残酷的，日本经济紧缩，今年1月全国核心消费者物价指数年率下降0.2%，为连续第三个月下降，降幅一如预期，并与前值持稳；日本1月全国CPI年率下降0.3%，前值下降0.1%。2月东京核心CPI年率下降0.6%，一如市场预期，前值下降0.5%。其他美国、加拿大等国，通胀均未达到2%的设定指标。
两股力量角力，宽松的货币大战低迷的实体经济，市场来回拉锯，当塞浦路斯等央行抛售黄金的传言四起时，成为压垮黄金市场的最后一根稻草。
对于拥有巨额美元储备、黄金储备不多的中国而言，资源价格、经济紧缩下跌是好事，逢低吸纳为未来储备能源、技术、资源成为上佳选择。如果听信资源企业的游说，进行大规模收储、抬高全球资源价格，坐失全球吸纳机会，未来一定会后悔莫及。
近日，黄金市场暴跌，国际舆论认为，贵金属的下跌通道已经开启，未来的黄金市场将出现一段“黑暗期”。
黄金在各地金融市场，都享有崇高地位，不仅各国政府都以黄金储备来彰显国力，普通老百姓也习惯以黄金收藏来体现自身的财富地位。金融危机后的这几年来，以美欧日为代表的西方各国和经济体为了渡过危机，都选择货币宽松政策，滥印纸币，导致货币出现全球性贬值狂潮。这样的结果不仅使各国货币泛滥，而且老百姓的财富也被迫缩水。在此情况下，黄金的稳固地位被挖掘出来，作为一种避险工具，它受到世界各国投资者和投机客的追捧，纽约金市的黄金价格连续几年保持上升势头。
同任何一种投资商品一样，受到投机裹挟的黄金在经历了一轮暴涨以后，必然会出现暴跌。最近出现的这一波金价暴跌，虽然可以找出诸种外因，但是，一个最为核心的原因是，经过长期的炒作，黄金的期货价格早已脱离其应有的价值中枢，充满泡沫，因此，外部因素触发其出现如坐过山车一般的暴跌，并不意外，这正是投资市场演变为投机市场后必然导致的结果。
本轮金融危机的爆发使黄金的保值功能又被重视起来，但是这其实是投机者为黄金炒作提供的一种“理论武器”。由于黄金是一种稀有资源，不可能像纸币一样任由政府或中央银行滥印，因此黄金的价值可以比较恒定，避免通货膨胀的影响。但是这有一个前提条件，黄金必须像以前那样具有货币本位功能。然而，金本位制的废除使它已经不再具有这样的功能，而今天的国际金融市场也不可能废弃纸币，重新启用金本位制。当黄金的价格被国际市场上投机力量操纵以后，它的价格形成机制已经不再是其内在价值的体现，而是完全由市场上多空博弈的力量变化来决定。正是由于这个原因，当近期多空力量出现大变化的时候，黄金价格就会出现暴跌，这与资本市场上的情况是大致类似的。
经过了连续暴跌，金价已进入熊市，并仍在下降通道中，但至于能下跌到什么价位？多方观点分歧较大，技术派人士认为，已经跌破了1530关键阻力位，下一个较强的支持位远至1280美元；但多数业内人士认为：金价所以暴跌，是机构有意打压的结果，通货膨胀在即，金价不可能持续大幅下跌，能跌至1380美元一线就已经很不错了。
惨跌连连，可以完全概括近日黄金、黄金股票的走势，广大投资者接连抄底，均以“继续被套”告终；“抄底”这回事儿，想起来容易，做起来困难。
金市至少“熊”半年黄金股不确定性因素多
经过了连续暴跌，金价已进入熊市，仍在下降通道中；技术面来看，已形成了四个较大的缺口，按照历史波动规律，很难在6个月内走出熊市格局；基本面上，美元强市持续，售金淡季将延续到8月初，几个月内也不支持金价大幅反弹。至于能下跌到什么价位？
多方观点分歧较大，技术派人士认为，已经跌破了1530关键阻力位，下一个较强的支持位远至1280美元；但多数业内人士认为：金价所以暴跌，是机构有意打压的结果，通货膨胀在即，金价不可能持续大幅下跌，能跌至1380美元一线就已经很不错了。
对比黄金现货价格，股市的技术面走跌空间更加有限，多数技术派人士认为，其在2050~2150美元一线存在较强的支持。与其他板块相比，中金黄金、山东黄金等采掘企业属于名副其实的蓝筹板块，抗跌性较强，理论上来说，进一步走跌的空间比较有限。
抄底黄金劣势多抄底股票不适宜做长线
马上抄底黄金的劣势比较明显。首先，我们不知道金价何时是底？是1280还是1380美元？两个位置折算成广州金条或纸黄金的价格，每克相差了30多元。即使1380美元是底，距离目前价位仍有3%~5%的距离，很难权衡拿捏。
与抄底黄金相比，抄底黄金股票的劣势较少，主要也是价格预期风险。A股不确定性因素较多，还没有出现明显筑底信号，现在抄底，很可能抄到山腰上。黄金股也在下跌通道中，抄底风险也存在。
案例一：
卢大姐是某中专的副校长，年龄46岁，家庭年收入30余万元，女儿在读高中。近日金价与股市一起下跌；卢大姐预备了10万元现金，预备入市，请问抄底黄金还是黄金股？除了自用住宅，卢大姐家目前的流动资产大约有110万元，其中个股、偏股基金加起来有58万元，其余有国债、银行理财产品等。
分析与建议：卢大姐家中的进取型理财产品数额已超50%，不必盲目补入，黄金股虽好，依然有投资风险。相比来说，中年家庭需要配置黄金资产，10万元现金较适合买黄金，但市场仍在“急跌”，建议观望后逐步抄底。优先购买实物黄金，即投资型金条。
案例二：
陈小姐27岁，是某外资企业的白领，年收入22万元；目前仍待字闺中、无房一族。现在有流动资产41万元，其中个股8万元、偏股基金10万元，纸黄金5万元，其余是现金。请问，现金抄底黄金股还是黄金？
成都投资金条跌破290元/克
随着国际金价再度下跌，昨日成都本地金店的投资金条、千足金饰品也再度降价。
昨日，记者在天鑫金店旗舰店门口的电子屏上看到，千足金饰品价格打出了十分醒目的“356元全城最低价”字样，这一价格较其前一日的价格下调了足足20多元，而在其投资金条区，投资金条销售价格已经变为285元/克，比前一交易日也下跌了15元/克。
而在红星路步行街中国黄金旗舰店内，电子显示屏上显示的基础金价已变为275元/克，投资金条每克销售价289元/克，而千足金饰品柜台，价签也已改为375元/克，比前一日每克下调了10元。“我们中国黄金因为在期货市场上进行了对冲，因此现在销售的黄金没有成本方面考虑，”中国黄金集团成都分公司副总经理果嘉宾告诉记者，由于有期货上对冲保值，因此公司可以很快对金价变化做出反应并进行调整。
外地市场
订20公斤金条晚一天买“省”44万
国际大鳄
两投资大鳄两日损失超6.4亿美元
国际金价过去两个交易日大跌，令美国几家大型对冲基金“很受伤”。其中，著名投资人约翰·保尔森和戴维·艾因霍恩合计损失超过6.4亿美元。
美国《福布斯》杂志16日援引美国证券交易委员会最新文件报道，单是持仓金矿股，就令保尔森在过去两个交易日损失超过1.7亿美元。加上2180万股SPDR黄金信托损失的4.3亿美元，账面损失共计达6亿美元。
市场人士：市场连续下跌风险已有所释放
“多亏周一早盘帮客户平了一部分黄金多单，后来的压力才没有那么大。”回想起本周一以来国内黄金期价所遭遇的“断崖式”下跌，华东地区一期货公司人士昨日在接受期货日报记者采访时仍连呼幸运。
“大风险”面临“大考验”
本周一，国内黄金期货市场开盘即奔跌停，在各挂盘合约全天仅6000余手成交量的情况下，能抢平一部分多单的投资者是幸运的。而对于仍有多单在手的投资者来说，更大的压力接踵而至。
在隔夜外盘金价创30年来最大单日跌幅刺激下，昨日国内黄金和白银期货主力合约开盘便双双封死跌停。而这也意味着，如果以该时点价格结算，一些满仓持有多单的投资者面临着巨大的穿仓风险。同时，这也给期货公司的风控部门带来了巨大考验。
“依照交易所风控制度要求及公司风控预案，周一盘后结算时已经将金银投资客户保证金比例分别提升至15%和16%。”另一家期货公司风控部门人士向记者表示，这些措施有效避免了昨日金银期价开盘跌停给客户带来的穿仓风险。不过这位人士也表示，如果一些期货公司之前保证金收取比例相对偏低，再加上多单持仓较重的话，不排除有部分投资者盘中穿仓的可能性。
连续下跌风险有所释放
不过，昨日午后随着国内贵金属期货市场恐慌情绪有所缓和，尾盘黄金期货主力合约打开跌停板直至收盘。全天黄金期货共有9个合约成交，总成交量放大至90094手。同时，尽管白银期货主力合约只是短暂性打开跌停板，但全天白银期货也有10个合约成交，总成交也达到81780手。
“这也意味着本周以来市场累积的连续下跌风险已有所释放。”一业内人士告诉记者，接下来就看海外市场随后的表现，如果贵金属暴跌势头能有所收敛，国内市场连续下行压力也会相应减弱，市场风险也逐步减轻。
“规避类似此次的极端行情冲击，国内金银期货夜盘交易应尽快推出。”上述业内人士向记者表示，上期所连续交易制度即将推出，这一交易机制的实施可进一步扩展国内上市品种的交易时段，促使国内外市场联动紧密，防止输入型价格波动造成风险集聚，有助于国内市场价格的连续，也有利于国内套期保值企业及时跟踪价格，防范风险。