自上古以来，银（在拉丁语中为“Argentum”）一直是一种珍贵的金属。
尽管太脆了，无法锻造剑或盔甲，但它的光泽和稀有性使其成为一种宝贵的交流媒介。
从古罗马到西班牙帝国的强大帝国无法挖掘出足够的资源。
银币成为许多重要货币的记账单位：希腊德拉克马；罗马的Denarius，伊斯兰的迪拉姆和西班牙的dólar。
这是所有银色错误的一个很酷的事实……
正是由于西班牙美元的标准尺寸，促使财政部长亚历山大·汉密尔顿（AlexanderHamilton）采用美元作为新成立的美利坚合众国的货币。
如今，白银具有黄金所没有的一件事-可负担性和丰富性。
超过60％的银用于工业应用，剩余的不足40％的银用于珠宝和金银。当然，有一种观点认为白银是一种贱金属，喜欢假装它仍然很珍贵。
关于任何商品，最重要的事情之一就是其供需基本面。
白银生产受到COVID-19的严重影响。
截至2020年6月18日，仍有101多个地雷受到影响。这意味着约3,355万盎司。处于风险中的总产量的一半，占2020年预计矿山产量的26％。
第二轮锁定对于白银的价格是有利的，至少在供应方面。但是对于不得不关闭或限制生产的矿工来说，这是个坏消息。
白银产量的60％以上来自拉丁美洲，即智利，阿根廷，墨西哥和秘鲁。
而且不要忘了，一旦我的好友罗斯·比蒂（RossBeaty）启动埃斯科巴尔（Escobal）银矿，危地马拉将成为主要生产国。它确实是世界上最有吸引力的主要银矿之一。
这些国家中许多都面临着死灰复燃的冠状病毒。
所有这些国家最终都将采矿归类为一项基本服务。但是，矿场的一次严重疫情可能导致封锁。
下图显示了今年全球白银的估计产量。
请注意，这些产量估算是在COVID-19之前进行的。
实际上，包括弗雷斯尼洛，布埃纳文图拉和泛美白银在内的许多最大的银矿商已经撤回了2020年的生产指导。
通常，生产赤字对价格有利。但是，白银需求的75％用于工业和商业目的这一事实很可能削弱了其避险天堂的需求。
但是还有另一个原因，为什么大多数投资组合经理不会像美国国债，日本政府债券，美元和黄金那样把“白银”置于同一时刻。
这是因为，它过于波动，无法充当套期保值。
为此，我们可以查看两种资产的每日价格变化幅度（正值和负值）。
在下一张图表中，您可以看到过去10年白银价格的每日涨跌百分比远高于黄金的波动率。
简而言之，没有。抱歉，银色虫子。
中央银行并不认为它稳定或有价值，无法作为外汇储备持有。
此外，与黄金相比，金库中每平方英尺的储备金效率极低。
对于黄金，高达47％的年度黄金需求用于投资-包括中央银行的外汇储备。
黄金需求与白银需求
黄金价格主要取决于其作为投资的需求（认为价值储存）。
另一方面，白银价格由工业和商业用户决定，而不是由投资者决定。
还值得注意的是，白银的投资市场远小于黄金的投资市场。在2019年，产生了约$4.3B的白银用于对实物产品或ETF的投资。2019年生产的黄金，这个数字是$62.7B。
回顾历史数据，很明显白银先于黄金达到顶峰。
忠实于它的易变性，到目前为止，它的作用更为明显。
从1974年1月至1987年5月，可以最好地看到白银相对于黄金的出色表现。最近一次是从2010年11月到2013年4月。
但今天…
如果曾经有一段历史可以追赶，那么现在就是时候了。
下图显示了1974年1月至1987年5月的第一个白银牛市。白银的收益飙升至黄金的两倍以上，白银达到48美元/盎司。对比850美元/盎司。黄金。
从2010年11月到2013年4月，第二个白银牛市没有第一个白牛市令人印象深刻。白银没有达到四位数的百分比增长，但是仍然大大领先于黄金。
目前…
这意味着白银比黄金有更多的上升空间。
需要注意的最大关键是20美元的心理阻力位。
如果白银价格突破了20美元/盎司，那么每个交易者和算法都会开始注意到。
下面是一个长期图表，显示了压缩银的表现。巩固在每盎司20美元的范围内，可以为主要弹弓的上涨提供基础。
在下一张图表中，您将看到过去6周非商业多头头寸增加了超过35,000张合约。
非商业头寸是CFTC用来对投机性期货和期权交易进行分类的术语。
在白银期货中持有多头头寸的规格交易员押注，白银的价格将来会上涨。
下图显示了越来越积极的交易者情绪。看到像2011年那样的白银反弹，我并不感到惊讶。
像iSharesSilverTrust这样的ETF试图以每盎司白银一个单位的比率追踪白银的价格。
基于商品的ETF并不像您想象的那么简单。这些资金与现货和期货市场分开在交易所交易。
为了让ETF追踪白银的价格，该基金及其做市商必须发行或赎回大量股票以换取金条。资金必然是开放式的。
ETF添加白银时，通常这样做是因为必须发行额外的股票以跟上市场需求。
这样，其单价（股票）不会超过白银的价格。
您可以投资于白银或白银ETF，如果能如愿以偿，您的资金可能会增加一倍。但我认为，接触银弹弓行动的最好方法是通过矿工。