就像是买水果要看新鲜程度、大小、品种一样，黄金投资也需要评估它的质量。
划分黄金质量的核心标准是：纯度。纯金的纯度国际上通用的标记方：AU999-AU99999。AU是黄金的元素代码，四个9代表含金量，俗称“万足金”。
▲金条上的以AU9999标记
另外珠宝行业通常用克拉来表示黄金纯度的计量单位，纯金为24克拉，即含金量为，俗称“千足金”。为了耐用和好看，黄金首饰通常与其他金属制成合金，对应的18克拉黄金的纯度为75%(18/24)，14克拉黄金的纯度为(14/24)。常见的合金包括铜、银、镍和锌。克拉数表示合金中黄金的比例。混合的比例不一样，饰品会出现不同的颜色，我们常见的“玫瑰金”是由金银铜三种金属合成，这里面泛红的部分主要由铜体现。
▲彩金戒指由不同比例的金属与黄金混合而成
然而黄金的质量好，并不代表具备投资价值。为了避免分歧，我们先明确“投资级”和“参考金价”两个概念。
为什么要明确投资级的概念？因为人们买黄金并不都是为了投资，更多的可能是作为首饰购买。例如以前国内结婚流行送“三金”，再比如印度人酷爱黄金首饰，并且以自己家黄金多少为富有的标准。很多消费类珠宝品牌也有各类K金首饰，样式美观且款式流行。但这些品类并不属于投资级黄金，因为纯金饰品虽然质量达标，但由于在生产过程中存在运营、人力、物料等成本，其买入的价格普遍远高于当天金价，当我们卖出时价格可能只有当天买入价格的80%。这显然不能成为一个具备投资价值的品种。
另外，黄金交易市场上存在五花八门黄金报价标准，价格差异巨大。比如同一天去北京的周大福买首饰报价580元。在深圳水贝550元，中国黄金530元，而上海金交所的报价可能只有485元。因为金交所的报价是不含任何二次加工的AU9999金条。黄金市场包括金店在内的参与者报价，无一例外都是参考上海金交所的AU9999价格。除此之外，国家之间如美国和中国的报价也不一样。在我们国家如果要投资黄金，一般都以上海黄金交易所挂牌黄金AU9999报价为当天的金价参考。
▲上海黄金交易所主页
如果我们是为了投资，只要是满足了投资级黄金的标准，自然是价格越低越好。现在市场上同样成色质量的黄金，其价格按照从低到高一般为：实物投资金条＜实物纪念金条/金币＜纯金首饰。
如果还不明白，我们举个几个例子来了解投资级黄金和其他黄金的区别，假设今天的参考金价是480元/g：
情景1：这天我们到中国黄金购买实物金条，全国统一报价500元/g。100g黄金5万元。买完后突发情况需要现金，而卖出时店里回收价格490元。卖出变现后为49000元。
情景2：这天我们到某品牌金店购买纯金首饰，该公司加工类黄金首饰全国统一报价560元/g。100g黄金56000元。买完后突发情况需要现金，而卖出时金店回收价格可能只有485元。变现后为48500元。
情景3：这天我们到某品牌金店购买黄金首饰，某K金首饰报价450元/g。100g黄金45000元。买完后突发情况需要现金，而卖出时金店回收价格可能只有200元。变现后为20000元
为什么75%含金量的18K金首饰回收价格这么低？因为18K金虽然含量为75%，但提纯成本高，且提一般厂家纯效果无法保证，更难以买卖给他人，所以在回收时其价格可能只有当天金价的50%甚至不到。上面的例子45000元购买，当天卖出瞬间亏损25000元。显然装饰首饰类黄金无法满足人们购买黄金保值增值的目的。
当然我们在此并不是贬低黄金首饰的价值，相反黄金珠宝首饰在所有黄金用途中占据着绝大部分的比例。
▲根据世界黄金协会的统计，10年来黄金珠宝占黄金用途比例平均为52%
一切金银珠宝首饰都可以增加使用者的外表，而且具备浓厚的文化与社交价值。这是投资黄金无法比拟的。所以在一些重要的建筑、典礼、仪式、社交场合，首饰类贵金属更代表着非同一般的意义。例如欧洲皇室家族一直对黄金保持浓厚的兴趣。
▲英国女王出席大型典礼仪式时经常乘坐的黄金钻石马车
▲因为马车行动太慢且颠簸，后来该马车设计公司还根据要求进行了减重改造。
▲王室加冕用的王冠与权杖
▲仰光大金塔
再比如我国的三星堆发现的黄金人首面具，就是远古时代的祭品
▲三星堆遗址出土的文物
而对于社会名流来说，黄金饰品更是一种身份和品味的象征。
▲明星每次在红毯、秀场等各种典礼仪式中的穿着佩戴都是娱乐界热衷于讨论的话题
▲小贝和皮特佩戴的印章戒指
所以对于黄金珠宝饰品，我们更多应该以消费或其他目的出发购买，而非投资配置。
除实物黄金外，投资底层资产为上海金交所AU9999的黄金衍生品种也是一种方便快捷的手段。最常见的品种就是证券公司发行的黄金ETF和其对应的ETF联接基金。黄金ETF基金是目前市场机构投资交易者最常用的投资方式，其持有黄金规模在黄金市场中占比与对市场的影响力巨大。
▲全球黄金ETF基金规模极其影响力巨大
▲ETF联接基金和ETF基金的关系
通过交易所交易基金（ETF）投资黄金具有多种优势，使其成为许多投资者的有吸引力的选择。而ETF联接基金则是投资该ETF的基金，拿中国市场上规模最大的华安黄金易ETF联接基金A举例：
由于上海黄金交易所AU9999品种一般只对合格投资者和会员用户开放，普通人无法购买。而基金公司作为机构投资者能够直接投资，所以黄金ETF联接基金是普通投资者投资AU9999黄金的最佳渠道。而且该基金购买起点为：10元，与实物类黄金购买动辄千元相比，ETF基金的投资门槛大大降低。
我们在不同的金店可能会遇到五花八门的报价标准，这对购买时的决策经常出现误导。而该基金只投资于上海金交所的AU9999的ETF基金，不受商业因素影响。
实物黄金存在存储风险，比如记不起来放哪里；家里被盗；大量购买需额外购买保险箱等。
投资ETF的要点：
1.基金底层标的物必须是上海金交所AU9999
如上面讨论的，如果一个基金底层投资标的不是AU9999，则该基金没有任何投资价值。
2.基金规模足够大
规模一方面代表着一个公司被广泛认可，具有良好的品牌口碑；另一方面，则能够提供足够的流动性，不会出现因为单个大量资金的进出导致基金价值暴涨暴跌。
3.买入卖出交易、管理费用合理
在购买ETF时需要比较各家公司的申购、赎回费用以及管理费用。一般ETF基金管理费用如果超过1%/年，则不如考虑实物黄金。毕竟连续持有多年的费用可能跟实物黄金的交易和保管费用。另一方面，对于ETF基金本身运作成本极低，而国内基金公司又以高管理费割韭菜臭名昭著。所以在选择基金公司时要管理费用也是重要的考量因素。
4.避免频繁交易导致的交易费用损耗
ETF基金可以在股票投资软件上买卖。是优点的同时，也可能时缺点。现在手机、电脑都可以通过软件的手段提供快速交易，这种交易可能放大人们的情绪导致频繁买卖。而频繁买卖带来更多的是手续费用暴增，而不是增值。所以我们更推荐以黄金ETF为目标的黄金ETF链接基金作为投资标的。
5.对比同类型ETF基金的业绩
国内基金公司老鼠仓臭名昭著，在购买基金时应该对比各家基金公司的黄金ETF，看他们的业绩在同类基金里排名是否大幅落后。大幅落后的公司一般存在各种不可描述的操作，尽量规避。
目前市面上的黄金ETF基金费用对比：
▲市场上主流黄金ETF联接基金极其ETF规模
销售服务费是银行和证券公司最喜欢的品种，因为频繁的买卖可以收取更多的服务费。所以银行、证券公司最喜欢向客户推荐的就是C类基金份额。
为什么不推荐各种黄金理财产品？
因为市面上大多数黄金理财产品像C类份额一样，只是为了赚取管理费和销售费用。而且国内的银行业监管体系混乱且缺乏标准，“创造发明”陷阱众多，甚至可能理财投资方向根本不是黄金，而是白酒。
黄金还有其他衍生品如黄金期货，黄金现货延期等，类似产品风险过高此处不做推荐。
今天我们生活的世界变幻莫测，没有什么事情是确定的。2020年以来，我们每年都在见证历史的发生。在这种环境下的以往长胜的投资理念纷纷失效，投资这个行业更是九死一生。从追求确定性的角度来说，理解黄金拥抱黄金是这个时代必然和最终的选择。
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