本人闲暇之余，想起自己的一些经历，这些文字并非是期货教材以及心灵鸡汤，只是简单的记录。
期货生涯三十年（1）
2022年的桂花花期，相对往年来得晚了些，据说是夏季温度太高拖延了桂花的飘香。而随着这个季节的到来，不知不觉中就迎来了我的期货生涯的第三十个年头。蓦然回首的恍惚中，曾经那个刚刚踏出校门的青葱少年，转眼已经成了一个历经岁月沧桑的半老头。
我是一个相对谨小慎微的人，所以三十年的期货生涯，并没有让自己成为市场上的成功人士，因为每个人的性格天生注定了是否拥有成功的基因。其实期货市场相对报道更多的就是“大佬”如何如何厉害，“大佬”的成功经历被无数媒体展示，感觉模仿“大佬访谈”里面的一些交易方式也能获得成功。但是，大众没有发现的是，更多交易者往往因为孤注一掷，想成为“大佬”，但最终却被市场无情的碾压，结果仅仅留下一声叹息。我们这些普通的市场参与者，只是希望能够“活着”，活着就有希望。
三十年的期货生涯，有快乐也有痛苦，有希望也有失落，有顺利还有迷茫，但是更多的是思考；思考自己的交易之路，到底应该走哪一条？单边还是套利？长线还是短线？基本面分析还是技术面分析？自动化交易还是手工交易？
期货这条路，经验不可或缺，说如果一个交易者没有交易过牛熊转换以及熊牛转化，那都不是完整的期市经历。但是经验从来无法掌控交易结果，一旦奉行“经验至上”原则，也许离失败也就不远了。让一个人摔大跟斗的往往是他以前经常赚钱的所谓成功的策略。历史是不断重演的！这句话没错，但是这只是针对贪婪恐惧等交易心态或者市场行为导致的期货事件会不断重演。
但是所谓的“经验”中的那些数据记录总是不断被刷新，规律总是不断被打破。金融行业是一个不断更新不断发展的行业，近些年来新技术新思维的加入，更是对原有的交易模式形成了一定的颠覆，这是一个活到老学到老的行业，是一个连巴菲特也“活久见”的行业。
所以对于新踏进市场没有多久的朋友们，学习还是永恒的主题。多经历一些市场的摔打，多经历一些市场的牛熊转换，才能拥有一颗坚强的心脏。对于后来者，那就端正心态努力学习吧，不要寻求一夜暴富，一步一个脚印前行，所以奋斗吧，少年！
期货“初”体验
1993年8月，毕业于河南郑州某二本“物资管理”专业的我，回到自己的家乡江苏江阴，成为了“江阴经协总公司”的炉料经营部的一个业务员。是的，就是经营硅铁、锰硅、铁矿、生铁、废铁、焦炭等这些物资。（时光流转，绝大部分都成为了现下的期货品种）
我的命运这个时候发生了一点转弯。炉料部是个大办公室，经理室在最里面隔了个单间。我们经理吃完饭回办公室来了，他的身旁跟随着一个大约二十七八的年轻人。经过我的办公桌的时候，我们吴经理边走边说：“周经理，最近钢材的期货价格还能涨么”？
“期货？”我抓着书腾的站起来。说实话，这本书我看了一个多月了，好像我天生就和期货有缘，这本书的内容我基本都消化了。听见经理的话，我不由自主的反应过度了。这个时候，那个周经理向我看了过来，嗯，我肯定他看见了我抓着的那本书的名字。周经理走到我面前，问了我几个问题，看见我很快就回答上来，他笑着对吴经理说：“老吴，这个小伙我要了。”他不顾吴经理一脸郁闷的表情，“哈哈，我这就去跟老板说，把他调到我的部门”。
嗯，93年还没有实行双休。不过期货交易却是按照西方的制度，实行了周一到周五开盘的规定。那天是周六，恰好周经理从南京交易所回来向老板汇报情况，平常的周六他都不用来上班；恰好他和吴经理一起吃饭；恰好我在看那本期货书。
1993年3月，苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易，然后天津、上海、重庆、沈阳等地也纷纷推出该品种的期货合约。江苏冶金厅一看，我堂堂省会城市，让苏州占了先，苏州有苏钢，我南京也有南钢啊，所以南京也必须得有一个期货市场。93年6月，南京冶金金属交易所就此开张了，江阴经协总公司成为首批会员。这么说来，周经理的期货生涯比我早了2个月。
第一次进到南京的宾馆里，桌上就躺着那本蓝色封面，地震出版社发行的约翰墨菲的《期货市场技术分析》。书本很新，就前面几十页用笔划了一些波折线。看见我捧起书，周经理笑着说：“你那本入门看完了，以后你就看这本吧。”
周一开市，第一次进到交易厅。交易厅是一个边长20米的正方形，正中间小小的环形吧台里是黄马甲的工作区域，四周一圈一圈分散开来的工作隔位就是会员区域。南京冶金交易所一共有48个席位，我们是38号。吧台上方镶嵌了四台电视机用于显示行情，但是我们会员的桌上空空如也。什么鬼，电视上不是看到交易所里应该是电脑排排放，交易单满天飞的么。
叮叮叮，铃声想起。黄马甲喊道：“交易开始，6．5盘圆9309合约第一次报价，3330，预备。。。开始”。主持人话音还未落，“开始”还没有喊出来，只听见所有的会员席位上一起发出了“哒哒哒”的按键的声音。
“what”，原来每个会员席位的桌角都有一个按键，当支持人喊出开始之后，他会打开设备的开关，那么所有会员的有效的第一次按键就会依次显示在他的屏幕上，这套系统就是一个抢答器。最初的时候，所有交易员都是在听见“开始”后才去按键，这里面有一个反应速度的问题。据说后来有一个交易员通过提前不断按键，连续夺得了好多次的第一，于是慢慢的大家就都学会了这一招，有样学样以后就完全看运气了。
南京交易所是向苏州学习，采取的定盘竞价规则，当每一轮交易员们按键结束后，所有会员的顺序就会显示在大屏幕上，交易员向中央交易台递交合约订单，交易台依次把订单数量录入系统，系统显示买卖数量对比，多方申报数量大于空方申报数量，第2轮报价就上浮10元，反之则下浮10元，每个合约总共18轮报价。每一轮都会明确买卖方会员的席位、数量以及方向。每天交易结束以后，回到房间，我们根据当天的记录，会分析多头主力是谁，空方的主力是谁。你看，那个时候就有持仓分析了。
因为从书本上看懂了技术指标的来历和计算方法，我决定要手动把线材期货的几种技术指标画出来。苏州是第一个开始交易线材的，同时它的成交量全国最大，所以苏州价格是当之无愧的权威。我从交易所借来历史交易简报，一一记录数据在笔记本上（不是笔记本电脑），使用了计算器，把线材期货的几个重要的指标KDJ、MACD、DMI、RSI都计算了出来。去书店买来了A2表格纸，最上端画出日K线，下面依次画出了各个指标。看见我在折腾这个图表，周经理也是满怀期待。功夫不负有心人，这张图表为我们接下来的交易提供了技术依据，成为了判断价格是否转折的利器。在接下来的几个月里，我们38号席位的交易量大幅上升，多次跃居交易所月成交量第一名，并在年底总成量排名第二名。公司93年的期货利润很不错，年底的时候公司给我发了一笔奖金，我居然半年就拥有了2万元。要知道93年的时候我们月工资为350，和同期毕业的同学们相比，那是爽歪歪啊。
虽然我们拥有了电脑分析，但是不久以后我们就遇到了KDJ钝化，MACD多次交叉等等问题。原来随着期货市场的慢慢发酵，这个来自台湾的分析软件已经开始进入大多数的公司里面，主力可以在某些时候通过控制价格，完成对技术指标的调整。当太多散户通过指标选择买入（卖出）的时候，主力会和大部分散户形成对做，并通过资金优势操纵价格完成对散户的击杀，这就是所谓的技术指标陷阱。慢慢的，技术指标不再是交易的主要依据，而是成为一个辅助了。（技术分析不仅仅是技术指标，还有K线判断，均线组合等等，是一个完整的系统，目前依然是期货交易中不可或缺的分析方法）
转战广联所
820和821都是上冶的房间，822好像是湖北物资局所属的湖北金龙期货公司。我们老板来上海的时候也经常去他们房间转转，结识了他们的总经理。我去到他们房间的时候，对方胡总知道我自江阴过来，还和我亲切的打招呼，让我有点受宠若惊。胡总问我，“你们决定什么时候去广东啊？”我满脑子都是问号。广东？去那儿干嘛？
94年9月，老板、周经理带着我和另一名财务奔赴上海虹桥机场，同湖北金龙的胡总以及两位交易员汇合，一起登上了飞往广州的航班。原来，广东联合交易所联系过湖北金龙，希望湖北金龙成为广联所会员。因为广联所想上市籼米合约，湖北是籼米主产地之一，交易所希望湖北金龙能够起到沟通产地和交易所，并进行客户开发的作用。我们老板经常去822走动，听说了这个事情，兴之所至，说我们也申请会员，那就一起去。南京的钢材期货基本算停滞了，11月以后的合约都是远期合约，已经不算是标准期货合约了，会员们的交易兴趣缺缺。公司便让一个同事留守，抽调我们南下广州，开始了一次新的旅途。
广联所的主要交易品种是国债，铝，还有其他一些成交量很低的品种比如天然橡胶。国债呢，跟随在上交所，深交所后面亦步亦趋。广东是铝的另一个主要消费地域，那个时候交通不便利，所以电解铝期货价格和上海金交所的价格并不紧密，而是跟随深圳金属交易所的行情波动，成交量稀疏。
那个时候计算交易金额的话，国债排在第一位，一直在7-8亿之间徘徊。反正也是凑巧，我们下场的第一天，国债的成交金额突破了10亿。其实应该是当天上海的波动较大，引得广联所来回波动，换手增多交易量上升。但是为了庆祝这个交易金额的突破，交易所领导再次宴请了我们两家公司，认为是我们带来的好兆头。于是我连续两天领略了粤菜的精美。嗨，说来也真是奇怪！老板12月来的那次，广联所的交易金额突破了50亿，嗯，我又吃了一顿好的，还去了私家餐馆尝了很多野味，喝了蛇胆酒，不知道野味中有没有果子狸和穿山甲？然后老板2月份来的那次，广联所的交易金额突破了100亿。哈哈。交易所领导把我们老板奉为上宾，诚挚的希望老板能够多来广联所几趟。我暗暗想，其实我的交易量并不大啊！
日子也就在那么不经意间过着，国债期货交易如火如荼，各路资金纷纷进来淘金。我便在这个喧嚣的行情中交易着短线。当时的国债期货唯上海证交所马首是瞻，另外成交量比较大的是深交所，北交所。广联所的行情就是跟在上交所后面跑，就跟南京钢材期货跟着苏州跑一样样的。广联所交易厅的外面大厅里安装了路透，其他交易所的行情实时传输。为了方便大家观看，还特意用两台大屏幕电视机进行了显示。交易员们跑进跑出，把外面的行情告诉交易席位上的同伴，来修正交易价格。当然有的会员财大气粗，配备了大哥大，直接和席位上通话，不用来回奔走。
2月23日，上证所327合约空方联盟之一得到内部信息后出现了反水，空方联盟在148.50价位的封盘被突破，价格大幅上行一路飙升到151以上。16点22分之后，空方主力大量透支交易，以千万手的巨量空单，将价格打压至147.50元收盘。由于保证金仅仅只有1%，因此很多当天追涨的多头将会爆仓收场。当然最后这个8分钟的所有交易都被认为无效，16点22分的那个151以上的价格成为结算价格，众多客户一晚上心惊肉跳，从天堂到地狱，又从地狱回到了天堂。
经过这次闹剧，国债期货从此走上了关闭的路程，5月份彻底关停，直到2013年9月才重启国债期货，具体过程大家可以到网上搜索。上交所的国债期货没有涨跌停板制度，是一个重要的弊端，同时上交所是交易结束后才结算保证金，所以才使得空方能够透支开出1000万手的空单。
327国债事件后没两天，英国老牌的巴林银行居然被一个叫尼克里森的新加坡交易员给弄倒闭了，原因就是在日经指数上面越权操作，隐瞒交易亏损，窟窿越来越大，最后被日本的关西大地震给引爆了。当时我们就当是一条新闻听听来着，在国外金融市场引起风浪的事件在中国没啥影响，顶多就是和327挂了一下沟。确实后来万国证券也倒闭了被申银证券合并成为了申银万国。就像后来的君安证券也被国泰合并成了国泰君安。
两个月后，国债期货就关停了。资金没有了用武之处，广联所6月份推出了籼米合约，主力资金开始把籼米的成交量给做大，吸引其他资金参与。籼米，咱那个时候真不懂，所以也就偶尔抢抢帽子，根据一些技术指标交易些短线。
我愁眉苦脸的把这个事情汇报给了周经理。那天是周五，我一晚上都在交易所的路透机上盯着伦敦行情，虽然看涨，但是我迫切期待铝价下跌，还好那晚LME铝跌了10美金，这让我有些心安。周一开盘，深圳铝价下跌了50元，但是广联所横在18330，这特么的见鬼啊！因为对后市看涨，我把我的观点向周经理汇报了一下，决定不等了。于是5手5手的在18340进行了平仓。对方也很有默契，很快，持仓量就下降了100手，刚好是我们交易双方的持仓完成了减仓。这一单总共损失了4万元，还好我的短线收入不错，弥补了这单的损失，不过当月的奖金泡了汤。这件事告诉我，不要自作聪明，别把别人当傻子。
当年广联所的众多红马甲们，现在依然在期货市场上耕耘，向你们致敬！保持联系！
华圣期货公司
95年6月，国债期货已经关停。籼米成为广联所的龙头品种，听说豆粕期货也在待上市阶段。这个时候公司把我调回江阴，协助周经理组建期货公司。一起跟过去的财务已经被调教成交易员，工作交接之后，我告别广联所，回归大本营。
应该承认，我们老板是个“赌鬼”。其实他根本不懂期货，却喜欢跟在所谓的大户后头追涨杀跌。老板在94年底统计了一下在上海金交所以及苏州交易所的手续费，发现是很大一笔支出。那个年代会员对客户收取的手续费是交易所收取会员手续费的好几倍。他决定自己申请期货公司，不仅仅可以节省自营交易的手续费，还可以收取客户的手续费，于是经过几个月的审批，“华圣期货经纪有限责任公司”的批文已经正式下发，成为了无锡的第4家，江苏的第11家期货公司。
听说92年到93年老板做钢材赚了不少钱，当然94年也是个利润大年。93年公司开始自建了一幢五层大办公楼，过万平方的办公面积。这次公司整体搬进了新大楼，期货公司位于二楼，只占用了一半的空间。交易大厅，盘房，交易部，机房，财务室，总经理室一应俱全。整个交易大厅排列了32台无盘工作站，就是没有硬盘的那种扁扁的机箱，听说9000多一套，其他的电脑都是486的，据说15000一套，那时候的硬件是真贵。光光排线买硬件就花了100万。那个时候老是会突然停电，为了行情不中断，机房配置了UPS电源，一楼后半部还配了柴油发电机，用于自发电。
行情是北京世华金融家，当年看盘软件的份额占比80%以上。数据卫星接收，一台数据接收机也是腾贵。但是有了这个软件，我们当初的建功盘后软件就可以扔掉了。
籼米期货开始萎靡了，8月份推出的豆粕成为新的主力品种。容我集中篇幅把广联所的豆粕的逼仓行情也一次讲个够。广东的豆粕一共有三次逼仓，一个是9601合约，从2700一路逼到近3700，逼死了不少空头，也接下了10万吨豆粕。这么大的库存让后续合约价格不断下跌，成交量也萎靡不振。
再说豆粕的最后逼仓发生在97年，9708合约的多空3200左右相持了一月有余，随着交割月的临近，空头平仓意愿不强，使多头无法抽身。无可奈何，多头决定铤而走险，交割月前倒数几天，主力多头通过封住涨停3322元/吨，第二天再封涨停3383元/吨。逼使投机空头及部分准备不足的套保卖盘斩仓出逃，价格一路上扬，最高探至3845元/吨。但那些有实力的套保空头不为所动。8月4日，持仓仍有近2万手。多头主力急了，意欲强行拉爆空头，然后抽资离场。面对此风险，交易所8月5日收市后断然采取措施，强行把9708合约在3255价位平仓90%，使9708合约度过危机。交易所的规则其实还是保护了逼仓的多头，拥有实货的空头虽然没有亏钱，但是没有交割成功的库存搭在自己手里，最“委屈”的是那些扛不住的空头。
在本部期货公司的几年里，期货市场发生了多次逼仓行情，也把一个个品种逼离了期货交易的舞台。比如天津红小豆507合约，就是期货公司成立后看到的第一个逼仓品种；紧接着就是广联所的籼米511合约；天津红小豆逼仓导致行情萎靡之后，苏交所接过了红豆的旗帜，交易所的交割条款的缺陷以及一定的拉偏架（严禁陈豆、新豆掺杂交割）拉开了9602合约开始了逼仓狂潮，最后导致3月被停止了苏州红；囤积在苏交所交割仓库的红小豆源源不断地涌入天津市场。天交所居然规定最大交割量为6万吨。多头遂集中资金优势，统一调配，通过分仓以对敲、移仓、超量持仓等手段操纵市场，连续的多逼空态势，最终酿成了9609天津红事件。
蹦极的咖啡
还有一个比较可笑的海南咖啡，海南中商所宣布自605合约的交割总量由象征性的1吨扩大为1万吨，交割限量以外的头寸全部按进入交割月至最后交易日全部成交的加权平均价实行强制平仓。
605合约主力多方于5月6日创出4221元/百公斤的天价之后，被套空头从周边国家陆续进口了1.7万吨咖啡用于交割。“空逼多”上演了，607品种从3340元暴跌至1814元，
咖啡最新的交割制度很可笑，持仓最早的头寸拥有交割的权利，即使你拥有实货，但是你没有排列在空头开仓的早期，你只有望仓兴叹。如果主力在605合约已经拿到了1万吨仓单，同时又持有后续合约最早的空头持仓，那么其他空头就无法进入交割程序，只能进入强制平仓阶段。同时如果拥有最早的多头持仓，那么这1万吨仓单就能够在自己手里翻来覆去，当要对付空头的时候，别的空头无法交割，只能平仓。当要对付多头，那么自己的仓单能够用来交割，如果遇到想接货的其他多头，但是由于他们不拥有交割权，也只能平仓。所以如果主力拥有最早的多空仓位，那么整个市场就是予取予求，可以一会涨停一会跌停。
对于这种恶劣的情形，中国证监会要求中商所取消交割限量，不过是712起执行。多空双方在F612上消停不及两个月，F703多空大战锣声又起。至1996年的最后一个交易日，多方凭借雄厚的资金实力和F609、F612接下的实物筹码向空头猝然发难，空头显然有备，持仓量令人咋舌地在三日之内从18万手跃上50万手。多空双方协议平仓又各藏心机，平仓失败再次大打出手持仓便达到限额70万手。中商所不得不暂停交易，按照2115的当日结算价对余下的51万手实施强制平仓。至此，盘面上的F703多空大战宣告收场，咖啡后面就此慢慢消亡。
胶合板搞垮公司
我要重点讲一下胶合板，因为我们老板在上面赌输了，把我们公司给赔光了。
等到9607合约来临时，交易所规定对60万手以上的仓位收取55%的保证金，所以多空主力展开了占仓大战，迅速将9607合约持仓量扩大至60万手，而期价却一直维持在42.00-43.00元/张，保证金问题限制了多空主力施展的空间，多空唯有僵持。
5月31日，市场突然谣传空头主力有大量的资金到账，空头主力亦巧借套保头寸仅收5%保证金之优势恣意打压。价格一路下滑，空头主力得理不饶人，以55%的保证金继续大量放空，持仓量扩大至62.5万手；6月7日开盘破40.0元/张的心理关口，空头主力意欲逼多头割肉斩仓，但收效甚微，空头主力已是骑虎难下，同时资金开始吃紧。
期价运行至39元/张的低价区时，入市接现货的买方套期保值者骤然增加。恰在此时，上商所于6月6日宣布取消持仓限制，将按阶段收取保证金，这被理解为利多因素。于是多头主力借机发力，空头趋于崩溃，忙于斩仓，天天无量涨停，空头连砍仓的机会都没有，市场风险顿增。
空头在9607合约上持仓主要集中在6个会员手中，占比90%以上，其风险之巨可想而知。6月13日，交易所果断地停止9607合约的交易。最终9607合约按照空头以44.20元/张，多头按照45.00元/张的价格实施强制性协议平仓，交易所动用了交易所风险金弥补以不同价格协议平仓所形成的资金缺口。这就是国内商品期货史上罕见的上海胶合板9607事件。
出借海南中商席位，跑道被打爆
钱不是那么好赚的，搞贸易也要看天的，这两年的生意早没有前几年那么红火，现货生意只是能维持公司的运转。胶合板的失败导致总公司的流动资金宣告枯竭，老板一下子就萎靡不振了，这下主营业务也快要停顿了。
老板曾经打过期货账户上客户保证金的主意，结果被周经理回绝了，因为这涉及到挪用客户资金的问题，周经理是期货公司总经理，这是他需要负责任的问题。其实说实话，我们的客户只有一些小鱼小虾，总体保证金都没有超过100万，看见没有，一个期货公司的客户总保证金没有过百万，和现在动辄百亿相比，只能呵呵了。
这里面是有原因的。90年代初，江苏省内发生过一场金融期货诈骗，“金中富”期货打着交易国外期货的幌子在南京以及苏锡常地区，卷走了一笔巨款。江阴也是个重灾区，所以一听说是期货，投资人就会本能的拒绝，这才是我们期货公司门可罗雀的原因。另外华圣期货主要为了老板自己炒期货成立的，没有主动招聘培养经纪人去开发客户。
靠客户是养不活期货公司的。于是，老板动起了出借跑道的念头，把上海金交所的席位出借给了广东某期货公司，把苏交所和上海商交所的席位也出借了出去，其实就是和现在的客户手续费类似，就是向租借人收取每手“交易所+N”的手续费。另外获批的海南中商所席位也在洽谈过程中。
97年初，在R703合约上，多头逆市拉抬期市胶价，使得注册仓单已达4万多吨。由于R706合约上空头主力凭借实盘入市打压，胶价破万创下新低。多头暂时放弃6月合约，准备决战8月合约。多空大战在6月底至7月初再次升级，双方在11200—11400之间形成对抗。7月4日，多头实行上下洗盘，在R708合约跌到10790之后，多方强行拉抬，当日封至涨停，随后将期价连续上推。
没有办法，库存听说越来越多，不能拉爆空头，将会面临巨大风险。挟持近23万手的巨仓。7月底一度摸高到12600一线。
巨大的风险已聚集，交易所在多空大户之间斡旋，谈判无任何进展。最终中商所发文，“对R708买方持仓保证金分阶段提高，并自30日起，除已获本所批准其套期保值实物交割头寸尚未建仓者外，一律禁止在R708合约上开新仓。”同日，中商所再次发文，暂停农垦所属金龙和金环仓库的天然胶入库。至此，R708大战基本宣告收场。从8月4日起，以每天一个跌停板（前3日每日400点，后7日每日20点）的速度于8月18日以11160元/吨和持仓近6万手摘牌。
多方按单边持仓近3万手支付20%的违约罚款，计3．33亿元；多方于协议平仓中支付赔偿金近2亿元；多方在交割中只勉强接下13000吨现货；而空方意欲交割的16万吨现货，最终在后期以平均不高于8000元/吨的价格卖出。
华圣期货欠了海南中商所400多万，真是旧伤未愈，又添新伤啊！这也为99年华圣期货未通过年审埋下了隐患。
我在2010年碰到了好几个当初海口的“战友们”，什么时候聚一聚！
期货公司苟延残喘
从海南回来之后，期货公司内部已经弥漫着一种不安定的气氛，估计大家已经知道中商所席位出事了。而此时的总公司，已经处于风雨飘摇了，很多人员因为没有业务可做，都在自寻门路，找新的工作去了。各种小道消息满天飞，说老板已经把妻儿送去美国，带走了几百万云云。还有说因为有银行贷款到期，公司大楼已经抵押给了银行。有的义愤填膺的说前几年公司好年景的时候几个领导都分到了房子，说这两年解决下面的人员，现在是镜花水月了。还有人说，经协委的领导已经要来过问公司经营方面的渎职行为了。
作为期货公司的总经理，周经理之前顶住了老板的几次无理要求，着重强调了挪用客户资金是一种金融犯罪行为。后来老板把自营资金全部抽空，给期货公司账面上留下了5万元的自有资金，就准备让期货公司自生自灭了。周经理面对如此困境，已经萌生退意，只是严格约束财务人员按章办事，自己却是很少来公司了，不久就向老板提出了辞呈。
周经理辞职后，老板委派了总公司的副总前来管理，所有事情都压在总经理助理和我这个交易部经理的身上。总助是去年招聘来的一个女孩子，负责内部事务，我负责外部事务。我记得有一天，卫星接收机出现了问题，于是我只能连夜租车前往上海的世华分公司进行检修，私下许诺给了对方工程师一块计算机硬盘作为其加班的感谢，凌晨时分机器终于检修好之后又匆匆往回赶，终于赶上了当天的开盘。（后来这台机器又出了问题，上海分公司说已经难以解决，需要我又只能前往北京总部更换零件，结果开箱费用1000美元折合8800，简直是抢钱啊。）
由于保证金不足，除了上海金交所和上海商交所因为有客户借用还留存着，其他几个席位都已经名存实亡。没有了席位，只能进行二级代理，于是我前往上海和无锡，寻找期货公司进行合作，选择了无锡金万达期货（国联期货前身）开展业务。期货公司就这样的维持着苟延残喘的状态。
总公司的情况日益恶化，供电公司居然对大楼予以停电了。期货公司不能没有电啊！发电机派上了用处，8点40到11点40，1点20到3点20，每天发电5个小时，总公司也就顺便搭上线路，依靠着客户的手续费，期货公司勉力维持。只不过客户们嚷嚷着说发电机的声音吵得要命，让人头昏脑涨。
98年3月，期货公司的97年度年检开始了。拿着年检材料，我忐忑不安前往南京证管办。接待我的是前南京交易所的一个领导，对我还有印象。我把公司海南席位的事情和他讲了一下，他说今年年检估计可以勉强通过，海南的事情如果不解决，明年估计就危险了。果然6月份我再次前往南京领回了予以通过的年审材料。（99年3月的年审未能通过，公司99年年中被吊销了营业执照）
98年8月1日，国务院发布27号文件，将全国的14家期货交易所撤并为上海期货交易所、郑州商品交易所及大连商品交易所三家。那些于国情不符，于产业不符的品种终于退出了历史舞台。
当年还有一件大事，就是香港政府击退索罗斯。据说8月28日，香港9月股指期货结算日，为了阻击期货空头获利，政府启动恒生保卫战，和国际游资大打出手。当日成交近800亿港币。
国际炒家把恒生打压到6500，又被香港政府拉回到7800以上。一年前的97年索罗斯在击败东南亚国家之后也曾经攻击过香港，但是没有成功，他转而继续攻击台湾，韩国，日本。98年卷土从来继续攻击香港，让恒生指数大跌4000点以上。最终香港政府能够从6500拉回到7800，也有一定的运气存在，因为98年8月俄罗斯债券违约，索罗斯有很多资金在俄罗斯遭到损失，不得不放弃香港市场，否则胜负犹未可知。
交易所合并后，能够交易的品种不过是铜，铝，橡胶，小麦，绿豆，大豆。其中小麦和橡胶只有每天区区不到万手交易量。大家最喜欢交易的是郑州的绿豆，98年底绿豆交易量和持仓量均为全国之最，随着资金的不断介入，多空激烈争夺。空方携大量库存加大打压力度，价格连续下跌过程中持仓急剧放大，为了控制风险，郑商所出台有关文件，决定从1月12日起，提高保证金比例，但仍然无法抑制跌势。1月18，郑商所决定，所有绿豆合约收盘后互相平仓，持仓归零，不进行现货交割，这种操作让全国哗然。（虽然后来99年3月份绿豆合约重新启动，但是再次陷入资金的强势拉抬以及反手利用库存逼多的阶段，最终被证监会叫停了绿豆合约）
没有了绿豆合约，客户消失了大半，期货公司的收入锐减。随着期货年检被否，期货公司7月份正式关门大吉，所有资产被一直紧盯着的老板全部接手过去，电脑打印机等等全部变卖，我成为了失业大军中的一员。
困顿16个月
我失业了，生活一下子变得捉襟见肘。93到95年，我工资加奖金存了5万多，炒炒期货，炒炒股票，到97年底只剩了不到2万元，追涨杀跌，你们懂得！记得98年装修房子的时候，刚好因为前两天赚了4000元，就去买了150元/平的好地板，结果买完搬回家第2天就亏了回去。
千禧年到来，我度过了一个困顿的春节。开过年，那个小老板找到了我，让我一起去讨论讨论行情，帮他看看盘，下下单。虽然他在江阴市下面的一个乡镇，有20公里的路程，但是为了生计，也只好骑着摩托车，风雨无阻。
那年的行情也挺大，老虎基金击败了滨中泰男，那个曾经在LME铜期货市场上呼风唤雨的人物。一个人太过优秀，总会使得自己的信心爆棚，就会相信自己无往不胜，是掌握了市场密码的那个人。这样的例子还有不少，比如中储铜的刘其兵、中航油的陈久霖、不凋花基金的天然气以及最近出炉的青山镍事件。
“图说油价”：
93年加入期货行业，先后在广州、上海、苏州、海南等多家期货交易所出任公司自营马甲。2000年开始摸索研究期货的套利交易，自此对套利的本质和技巧都有一些独到的见解。
2005年在《期货日报》开设《套利研究室记事》栏目，连载了20余篇。