威廉指标的创始人,当今美国著名的期货交易员、资产管理经理、畅销书《短线交易秘诀》作者……投资大师拉瑞·威廉姆斯被冠以许多光环,而最令他最满意的还是“超短线之父”这一称谓。从事期货和商品交易达47年的拉瑞·威廉姆斯在1987年参加了罗宾斯世界交易锦标赛,在1年内将1万美元做到了113万美元,这一纪录至今无人能破。
每年一度的中国期货资产管理大会是国内最有影响力的大型会议之一,也是目前我国期货界规模最大、规格最高、代表性最强的年度盛会。本次大会由中国期货信息网主办,永安期货、本报协办,以“中国金融期货时代的期货资产管理”为主题。
资金管理是防范风险的盾牌
在拉瑞·威廉姆斯看来,非常关键的就是风险管理。如果你有一大笔资金,但是没有办法成功管理的话,你也没有办法成功。一个人如果依靠程序化交易（即在预先设好的价格点上由电脑自动买进或卖出）,有可能获得成功,可以得到大量回报,但一个交易员如果能够理解交易艺术的话,他更容易取得成功。
面对机会稍纵即逝、风险如影随形的市场,拉瑞·威廉姆斯将交易者比喻成一位战士。“一个战士是需要盾牌的,你跟别人打仗的时候,别人用刀剑攻击你的话,你要用盾牌保护你,在股票交易、实物交易当中也是如此,这是一个战场,所以要用盾牌来保护自己。损失会给我们带来很大的危险,这里所说的盾牌就是资金管理。”
于是,拉瑞·威廉姆斯和盘托出自己的“盾牌”:从长期来看行之有效的战略和永远都不允许出现重大的损失。如果保证做到这两点,就可以成为一个非常成功的交易员。
威廉姆斯回忆起他在1962年的第一次交易,当时他也遭受过一些重大损失,所以在这方面有非常多的经验。他认为,从长期有效的策略来说,主要有两点:第一个就是程序化交易,需要这样一个程序或者机制构筑你的交易,另外一个就是交易艺术,总之这样的交易机制是非常重要的。
虽然程序交易在美国非常流行,但威廉姆斯称在中国可能不这么流行,他笑着称:“因为程序交易为懒人设计的,而美国人比较懒。”
在美国比较成功的交易有可能收益率达到18%或者20%。但是一个更成功的交易员获利是它的两倍或者三倍。世界上有史以来最成功的交易员是史蒂夫·科勒,威廉姆斯曾经参观过他的家,他家有很多油画,他也是非常有钱的人之一了,他的交易成功不是程序交易,而是交易艺术。
拉瑞·威廉姆斯因此认为,系统化交易也好,程序化交易也好,这都可能给我们带来非常巨额的收益或者回报,但是我们仍然可以做得更好,成为更加成功的交易员。
获得好收益投注要小一些
但拉瑞·威廉姆斯也提醒道,一个好的系统并不是说最后一定能获得怎么样的回报,数字上的期望值多少,而是说我们能否在这么一个多变的市场下,在最糟糕的情形下合理地作出一些应对。这就是为什么他会说这样一句话:如果你想要大的收益的话,投注小一些比较好。
“我们可以在一开始做一个小的投注,市场发生了变化,增长非常好,我们到最后的收益也将是非常可观的。当然也有可能这个市场并没有像你预期那样有一个上升势头,而是有一个下降,因为你投注比较小,损失不会很大,如果你的投注大的话,可想而知损失非常大。”拉瑞·威廉姆斯从个人经历说到为什么要遵循这样一个基本规则,他之前有一个非常成功的例子,在一个交易期内使本金从1000美元一直增长到200万美元,一开始风险控制因素仍然在2%左右,“为什么这样说呢？可以根据资金多少决定投注大小,并不是说2%、3%是不变的,资金多的话,那数目也会增长。”
如果发现市场形势对我不利,开始亏损资金了,拉瑞·威廉姆斯建议就要采取保守方法,不再投注。他之前在个人交易经历当中也做过这样的决定,发现市场形势不利,已经开始亏损资金了,就开始减少自己的投注。如果账户资金数目越来越多的话,你就可以增加这样的投注,而你的账户资金数额变得越来越少的话,适当减少自己的投注。
风险因素控制在5%以内
说到兴起,拉瑞·威廉姆斯还向与会的投资者推荐了《优化资金管理》,该书由瑞士银行家共同撰写,是他读过的资金交易方面最成功的一本书。他非常希望有朝一日这本书可以被翻译成中文,然后介绍给中国所有的交易员。这本书涉及交易方面的知识。
对于刚刚入市开始操作的交易员,拉瑞·威廉姆斯还特别告诫,期货市场中有很多东西要去学习。
一是学习怎样进行基本的头寸交易,这样你就可以抓住期货市场的波动趋势建立头寸。但你还不能进行短线交易,你可以拥有你自己的工作,每天只用花30分钟做交易即可。这应该是大多数的人都应该去做的,因为这是最轻松的赚钱方式。
二是进行波段交易。该阶段仍不能进行短线交易,而是寻求一个能在3到5天内完成的交易。完成前两步之后才能进行短线交易。短线交易是很多人所向往的,但是很有可能最后反而成为他们的梦魇。
因此,拉瑞·威廉姆斯建议投资者有了一到两年的交易经验以后再来参与短线交易会比较好,并将风险因素控制在2%-3%,如果高于5%的话,会把自己拖入困境当中。