原标题：洛阳栾川钼业集团股份有限公司
洛阳栾川钼业集团股份有限公司
●疫情防控有效部署，经营业绩保持稳定。报告期内，实现营业收入848亿元人民币，同比上升81%；实现归母净利润24亿元人民币，同比上升139%；EBITDA总额为71亿元人民币，同比增长120%。报告期末，公司资产负债结构稳健，货币资金余额194亿元人民币，境内外逾60家银行为公司授信逾1,200亿元人民币。
●重点项目稳步推进，内生性增长潜力发挥。报告期内，公司刚果（金）扩产增效重点项目（10K项目）及澳洲铜金矿扩产项目均已正式投产运营；同时，TFM铜钴矿混合矿项目已完成可行性研究，项目正在稳步推进；KFM铜钴矿项目亦积极进行可行性研究和分析。
●多措并举提升运营水平，降本增效继续深化。报告期内，公司矿业各板块生产运营成本实现同口径同比削减超过3.6亿元人民币，其中，刚果（金）铜钴板块实现生产运营现金成本削减约3,000万美元。
●矿山与贸易板块有效协同，贸易板块持续发力。报告期内，矿山板块与贸易业务板块进一步融合，埃珂森充分发挥抗风险能力，取得良好业绩，实现归母净利润3.69亿元人民币。
一重要提示
2本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3公司全体董事出席董事会会议。
4本半年度报告未经审计。
二公司基本情况
2.1公司简介
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2.2主要财务数据
单位：元币种：人民币
2.3前10名股东持股情况表
单位:万股
2.4在半年度报告批准报出日存续的债券情况
单位：亿元币种：人民币
反映发行人偿债能力的指标：
三经营情况讨论与分析
（一）经营回顾
1、疫情防控部署
2、重点项目推进
为进一步挖掘自有矿山内生性增长潜力，将资源优势转化为产能优势，提升公司盈利能力及核心竞争力，公司积极布局刚果（金）扩产增效重点项目（10K项目）及澳洲铜金矿扩产项目。各项目开工以来，在公司和各方的大力支持下，TFM现场、澳洲现场和承建单位在克服疫情影响的同时，与合作单位采取有效措施，不断细化优化施工方案，努力筹措各方资源，确保项目建设顺利进行。截止报告日，10K项目已正式投产运营，澳洲扩产项目已完全达产。
同时，今年上半年，公司组织境内外第三方机构就刚果（金）TFM铜钴矿混合矿项目和KFM铜钴矿项目的开发进行可行性研究和分析，为刚果（金）铜钴资源进一步开发奠定坚实的理论基础。
3、管理架构升级
2021年上半年，公司继续深入推进管理架构改造，顺利完成董、监事会换届选举，组建新一届高级管理团队，助推管理架构新升级。报告期内，公司在继续完善总部架构的同时，深入推进巴西业务板块管理架构调整，采用“中方管理主控、中巴方管理结合”新模式，取得阶段性成效。
4、激励机制建设
5、贸易板块优化
2021年上半年，矿业板块与贸易板块的协同效应进一步发挥，贸易板块持续发力，保持强劲经营业绩，埃珂森实现归母净利润约3.69亿元人民币。
6、降本增效继续深化
7、项目合资进展
（二）市场回顾及展望
1、主要产品市场价格
2、主要产品市场回顾
（1）铜市场
（2）钴市场
本公司主要向国际市场销售钴湿法冶炼中间品。2021年上半年，钴价震荡上行。全球钴供需基本面显著改善。一季度供应端物流发运问题仍在，中国市场钴原料及钴金属库存水平较低，助推钴金属及原料价格上涨。二季度随着物流发运情况的改善，市场对供应紧张的预期有所缓解，金属价格小幅回调，但原料紧缺仍影响氢氧化钴计价系数居高不下。预计下半年钴中间品需求受益于终端景气度将进一步上扬，钴金属需求则在全球合金消费复苏的大背景下逐步回升。
（3）钼市场
2021年上半年随着疫苗的逐步普及及经济刺激政策的持续推进，国际经济快速复苏，特别是美国和日韩几乎恢复至疫情前水平，加之国际产钼矿山生产事故和国际海运延迟，共同促使国际钼市场供不应求，国际氧化钼价格飙升至20美元/磅钼左右的近十年价格高位。2021年上半年MW（美国金属周刊）氧化钼平均价格为12.74美元/磅钼，同比增长40.77%，最低价格为9.85美元/磅钼，最高价格为20.65美元/磅钼。
（4）钨市场
本公司主要钨产品为仲钨酸铵（APT）和钨精矿，销售市场为中国境内。2021年上半年在春节假期、两会召开、环保监督及大宗金属价格飙升的背景下，钨市场整体呈现震荡上行的市场走势。年初至3月上旬钨精矿和APT产量均有下滑，加之大宗金属价格飙升带来的涨价预期及钨产品出口量明显好于预期，共同促使国内钨精矿和APT价格逐级上行。3月中下旬，国内APT价格涨至14.8万元/吨附近的前期高位后，贸易商率先小幅降价销售，使得市场多空氛围快速转变，APT成交价格也逐步回落至14万元/吨附近。4月国家环保组再次莅临江西、湖南，加之长协定价的提升，促使4月中上旬钨原料价格再次攀升至价格上行压力点附近。但因需求不佳，钨原料市场开启2个月左右的持稳运行历程。6月下旬大型钨企将原料售价上调500元/吨，打乱部分下游企业低价补充原料的计划，并促使其集中入场采购APT，推动APT市场成交量和价格均快速走高至15万元/吨左右。
2021年上半年，黑钨精矿平均价为人民币1,452.38元/吨度，同比增长12.78%；APT平均价格为人民币14.19万/吨，同比增长10.34%。
据英国金属导报（MetalBulletin）数据显示，2021年上半年欧洲市场APT平均价格266.33美元/吨度，同比增长14.35%，全年最低235美元/吨度，最高286美元/吨度。
（5）铌市场
（6）磷市场
（7）矿产贸易市场
铜：铜在2021年上半年出现了显著的价格波动，LME3月价格达到10,747美元/吨的高位，较2020年底上涨38%，主要系宏观经济情绪、汽车行业的绿色革命以及电气化对铜长期需求的预期导致。同时，美国对铜的需求非常强劲，而欧洲精炼铜消费者也签订了更多订单和远期合同。此外，再生铜的消费也会对阴极铜需求产生影响。
铅锌精矿：锌精矿的现货加工费从2020年初约310美元每干吨，最终降至70-80美元每干吨，2021年上半年，虽然市场持续紧张，但锌精矿的加工费几乎没有变化，从60美元每干吨到80美元每干吨不等。2021年上半年铅精矿市场进一步收紧，现货加工费达到40-50美元每干吨。除了整体市场供需以外2020年新冠疫情导致严重的生产中断，部分矿山产量受到影响，销售合同大量结转至2021年，导致市场现货供应减少。
铝：2021年上半年铝市场波动较大。铝价表现强劲，LME3月价格从2020年12月末的1,980美元/吨上涨至2021年6月末的2,535美元/吨,区域溢价全面走高。大多数消费市场的需求一直强劲。此外，上海期货交易所和伦敦金属交易所市场之间的套利不时开放，刺激了上半年中国铝的进口。
特种金属：钴和镍在2021年的开局均表现强劲，这主要得益于强劲的电动汽车电池需求和中国对不锈钢的需求。金属导报的标准级钴低幅价格从年初的15.30美元/磅上涨至3月初的峰值25.30美元/磅，而LME镍价已达19,000美元/吨。铌市场方面，2021年上半年，黑色金属行业出现大幅反弹,疫情后钢厂的重启和补货计划促进了需求的显著增长。巴西以外供应方面的物流限制无法满足需求的增加，导致价格上涨20%。
3、主要产品市场展望
2021年下半年预计钴价维持高位。供应端，刚果(金)/非洲及东南亚新增及扩产项目稳定放量，但考虑到产业链整体低库存水平，供应压力尚不显著。需求端，欧洲新能源汽车市场渗透率不断提升，部分国家下半年亦有抢装冲量需求。北美对发展清洁能源的重视亦不断加深，需求增长受益于政府补贴的增加及明星车型的推出。中国市场短期面临磷酸铁锂电池市场份额扩张，助力电动化普及趋势，而随着搭载龙头电池厂高性能镍钴锰三元电池的车型不断上市，中高端市场有望进一步爆发。此外，消费电子受益于5G基站普及和新型消费电子市场的拓展，十四五期间我国储能市场需求前景亦十分可观，中长期钴价仍有上行空间。
2021年下半年政府刺激经济恢复的决心，铁路、公路及基础设施建设投入将持续加大，尤其是上半年大批重点项目审批和建设进度加快，利好整体钢铁需求，预计中国粗钢产量仍将维持高位，带动全球钼需求持续增长。钼市场走势方面，下半年全球钼供给预期趋紧，钼需求有望维持在相对高位。再结合美联储提前加息预期对大宗金属价格走势的影响、钼市场价格位于历史高点，叠加国内库存不断消耗的实情，预计2021年下半年国内钼市场将呈先高位震荡、后逐步回调的市场走势。
2021年下半年，伴随环保监督持续趋严、大型矿企钨储量和品位逐步下滑和地方小型矿山准入门槛的逐级提高，矿山整体运营成本一路上行，钨矿开采成本刚性上升，这为钨市场的健康运行提供成本支撑。虽然下半年陕西地区部分钨矿山有投产计划，但国内钨精矿产量稳中趋降的整体趋势依然难以扭转，加之经济复苏的持续推进和钨终端需求的向好预期，这将逐步消耗2020年的盈余库存，为钨市场的健康运行提供供需支撑。从国内经济发展趋势看，在国家十四五规划的开局之年，在基建投资加码及“一带一路”向纵深发展的影响下，在国家大力推进高新技术产业和装备制造业升级的背景下，国内钨市场需求有望再攀新高，这为钨市场的健康运行提供了政策支撑。整体来看，下半年国内钨市场供给相对趋紧，需求增长相对乐观，预计钨市场有望高位震荡运行。
2021年下半年，国际航运趋紧的现状依然没有明显改善，因此国内铌资源供给趋紧的形势仍将持续；国内铌需求终端特别是汽车、手机领域随着芯片供给的逐步恢复，预计对铌资源的需求将产生明显推动作用。7月初，为支持实体经济发展，央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，更是拉开了国家从政策层面支持实体经济发展的序幕，利于包括铌资源在内的有色金属行业的健康发展。再结合国内铌资源供给高度集中的现状，预计2021年下半年国内铌产品价格有望高位持稳运行。
铜：2021年下半年，阴极铜需求将有所改善，随着铜价回落，铜需求得到部分支撑，但在中国，阴极铜和再生铜之间的消费平衡对价格仍然非常敏感。对于精矿市场，一方面，将有大量额外的精矿生产进入市场，例如Spence、Timok、Kamoa-Kakula、Grasberg扩产和Quellaveco等，另一方面，中国冶炼产能也将通过潜在的旧项目重启以及2022年的新增项目投产而扩大。总体而言，2021年下半年市场供应相对充足，但仍然存在因智利的劳工谈判等因素导致矿山生产中断或减产的风险。
铅锌精矿：2021年下半年供应将更加稳定，第三季度的现货加工费可能略高，但由于季节性停产检修的影响，第四季度现货加工费或将走弱。
铝：2021年下半年市场将继续波动。市场基本面预计仍然强劲，但还需要权衡和处理许多国内外政策问题。
特种金属：2021年下半年，随着电动汽车行业的增长以及全球对电气化、低碳和零排放的发展，将继续支持钴和镍的需求。对于铌市场，随着新冠疫情的复苏继续加快步伐，黑色金属行业将保持强劲势头。尤其是政府基础设施和建设法案将使该行业保持活力，而缺乏弹性的供应和错配的供应链料将对铌铁价格形成支撑。