领峰贵金属：特朗普执政危机对金价的提振

2017年5月9日，美国总统特朗普免去了FBI局长特米的职务。这一决策的突然，使得各方都有所不解。随后，华盛顿邮报和纽约时报接续报道特朗普或曾向科米施压，要求他停止对前白宫国安顾问弗林的调查。如果该报道属实，那么则意味着特朗普涉嫌利用总统权力，干预FBI调查的过错。此前，白宫国安顾问弗林涉嫌在美国大选期间，涉嫌求助俄罗斯政府。所以，各方对俄罗斯是否干预美国大选的猜忌不断升温。

随后，特朗普在5月中旬接见俄罗斯大使时，向俄方透露了一定的机密信息，舆论进一步哗哗然。5月17日，美国司法部决定任命另一位FBI前局长穆勒担任特别检察官，对特朗普竞选团队和俄罗斯之间的关系进行调查。整起事态在美国政坛迅速发酵成一场风暴。

特朗普执政危机使得资金大量流入避险资产，5月17日司法部门成立特别调查组后，标准普尔500指数一度出现自大选以来的最大单日跌幅，随后有所回升，最终当日收跌1.1%。美元指数也不断下行，跌至自去年11月特朗普当选以来的最低水平。市场对美联储6月份加息预测的概率从此前的80%下降至63%左右。与此同时，黄金价格和10年期美国国债大幅上涨。

面临被弹劾的可能性

由于美国司法部门授予FBI具有不受各方干扰调查的权利，随着各方政治势力认为特朗普可能有干预调查独立性的嫌疑，其执政的合法性受到了挑战。而且一旦特朗普内阁成员能够被证实与俄罗斯政府在大选期间有不正当交易行为，那么特朗普甚至有被弹劾的可能。

美国宪法规定，如果有足够多的国会议员投票认定总统犯有“叛国罪、受贿罪和或其他严重罪行和不检行为”，国会可以在总统任期未满前解除其职务。弹劾程序的发动，是先由众议院提出后进行表决，经众议院简单多数（过半数）通过后，再交给参议院调查审理。

不过，目前特朗普被弹劾的可能性很小。因为到目前为止，特朗普的基本支持盘很硬，共和党不敢轻易抛弃特朗普。在共和党在两院占多数情况且没有议员倒戈的情况下，民主党无法成功弹劾特朗普。而特朗普目前深陷的“通俄门”危机，除了媒体报道，还并未出现非常有力的证据。所以中期特朗普内阁政治虽然会受到一些挑战，但是美国总统被弹劾的可能性却比较小。

金融市场的反应

特朗普政府深陷“通俄门”后，市场避险情绪一度大幅增加。结合过去两周的金融行情来看，此前投资者对特朗普的信任感大幅下降。2016年11月特朗普当选后，市场一度认为其倡导的积极财政政策可能会使得美国经济增速加快。从2016年12月开始，美国股市便不断反弹，美元指数也持续走高，贵金属市场则连续承压。

然而，经过近半年的执政后，市场似乎更加认识到总统特朗普并不能太大的提振美国经济。股市因此持续走低，美元指数则下行至2016年11月的水平–即特朗普上任时的水平。截至5月中旬，美元指数已经回吐了特朗普上任以来的所有涨幅。除了美元指数不断下行之外，股市多头增速也明显放缓。

特朗普政治危机除了加速了美元指数的回调之外，还使得市场对未来美联储会议加息的预期有所下降。此前市场预期美联储6月份加息至1-1.25%区间的概率高达85%，但是自从特朗普执政危机后，该概率逐渐下降至73%左右，最低时下降至65%左右。美联储加息预期的下降，是造成贵金属市场多头反弹的另外一个原因。此外，目前市场预期美联储12月份再次加息的概率略小于50%。如果后期特朗普内阁再爆出新的不利于美国经济的事件，那么美联储2017年便很有可能只加息两次，届时黄金价格高位区间或继续上探。

整体上，黄金价格跌破1230美元附近强力支撑前，市场多头或不断小幅增加。短线如果有效持稳在1260美元以上，那么5、6月份市场继续偏多震荡，向1280美元附近反弹的概率则会进一步上升。