沪金涨0.87%，报622.68元/克，沪银涨0.01%，报7790.00元/千克；COMEX金跌0.01%，报2674.50美元/盎司，COMEX银跌0.20%，报30.88美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.43%，美元指数报107.06；
市场展望：
对于缩量上涨的国际金价应当持谨慎态度，美国财政预期若得以实现，则贵金属价格后续将表现弱势，金银策略上建议暂时观望，不宜追高，沪金主连参考运行区间602-640元/克，沪银主连参考运行区间7560-8081元/千克。
铜
镍
周五沪镍主力下午收盘价125090元/吨，当日-2.09%。LME镍三月15时收盘价15720美元/吨，当日-2.03%。
精炼镍方面，周五国内精炼镍现货价报125000-128600元/吨，均价较前日-1750元/吨；俄镍现货均价对近月合约升贴水为-75元/吨，较前日-25元/吨，金川镍现货升水报3000-3300元/吨，均价较前日+300元/吨；LME镍库存报159000吨，较前日库存+954吨。硫酸镍方面，目前在供需双弱的情况下，盐厂挺价情绪仍存，硫酸镍价格将随上下游僵持振荡运行。周五国内硫酸镍现货价格报25900-26700元/吨，均价较前日0元/吨。成本端，上游镍价价格短期仍旧较为坚挺，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报价53美元/湿吨，价格环比前日持平。
整体而言，下游需求未见明显增量，全球镍显性库存仍在持续累积，限制镍价进一步上行空间。同时宏观端美元指数维持强势，有色板块整体承压。但从成本端看，镍矿价格短期难有下跌，中间品系数价格虽有回落，但整体幅度依旧有限，因此短期镍价下方支撑仍在，镍价向下的空间并不大。预计今日沪镍主力合约价格运行区间参考123000-128000元/吨，建议观望为主。
铝
氧化铝
总体来看，原料端，国内整体仍未见规模复产，进口矿供应扰动不断，短期矿石供应量难以大幅上行，海外矿石价格持续走高，但远期矿石供应仍有转松预期；供给端，受环保督察和矿石紧缺影响，短期供应增量有限，远期供应大幅转松拐点或见于明年一季度，后续需跟踪投产进度和矿石供应情况；需求端，电解铝开工仍维稳，但近期部分电解铝厂受高成本影响停产，后续需观察停产产能是否会进一步扩大。进出口方面，海外氧化铝供应端扰动频繁，海外报价进一步拉升，预计国内全年将维持净出口格局。策略方面，当前氧化铝基本面矛盾持续加剧且短期较难解除，氧化铝现货价格易涨难跌，近月合约预计保持强势走势，仍可逢低做多近月合约。氧化铝盘面多空博弈激烈，短期价格波动剧烈，建议做好风险控制，谨慎参与。国内主力合约AO2501参考运行区间：5000-5700元/吨。
锡
2024年11月25日，沪锡主力合约报收240800元/吨，下跌1.06%（截止周五下午三点）。国内，上期所期货注册仓单减少106吨，现为6636吨。LME库存下降5吨，现为4860吨。长江有色锡1#的平均价为242200元/吨。上游云南40%锡精矿报收226150元/吨。本周锡价低位震荡，下游补库意愿增加库存去化显著。锡基本面方面，进口窗口开放带动国内11月锡锭供应大增，需求端汽车维持高增速状态，但美元指数走高对价格形成持续压制。沪锡后续预计将呈现震荡偏弱走势。国内主力合约参考运行区间：230000元-255000元。海外伦锡参考运行区间：28000美元-30500美元。
铅
锌
上周锌价波动上行，沪锌指数收至24798.81元/吨，单边交易总持仓27.75万手。截至周五下午15：00，伦锌3S收至2991美元/吨，总持仓24.25万手。内盘基差225元/吨，价差400元/吨。外盘基差-5.79美元/吨，价差29.47美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.129，锌锭进口盈亏为-500.49元/吨。SMM0#锌锭均价25470元/吨，上海基差225元/吨，天津基差225元/吨，广东基差540元/吨，沪粤价差-315元/吨。上期所锌锭期货库存录得4.45万吨，LME锌锭库存录得26.46万吨。根据上海有色数据，国内社会库存录减至11.87万吨。川普当选后，财政紧缩预期增强，美元指数强势上行，有色板块整体走势承压。国内交割完成后下游企业逢低采买较多，社会库存去库较快，月间价差快速上行。临近12月交割月，沪锌2412合约持仓仍居相对高位，近月空单风险较高。
碳酸锂
周五五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报78082元，较上一工作日-0.91%，周内+0.69%。MMLC电池级碳酸锂报价78000-79500元，均价较上一工作日-1000元（-1.25%），工业级碳酸锂报价75500-78500元，均价较前日-0.32%。LC2501合约收盘价79500元，较前日收盘价-2.99%，周内涨跌+1.53%，主力合约收盘价升水MMLC电碳平均报价750元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价830-870美元/吨，与前日持平，周内+0.59%。
年末碳酸锂需求旺季延长，澳矿企业下调明年供给，市场修正未来资源供给过剩幅度，对锂价底部形成较强支撑。淡季消费预期差已在盘面交易，价格回暖供给释放近两日碳酸锂期货持仓略有回落，多空双方待新驱动释放。下游排产强预期的兑现程度和12月需求的延续性将会影响后续碳酸锂定价走向。若消费端表现持续，将有效支撑锂价；反之，锂价上方面临较大抛压。同时，注意主力合约持仓维持高位，12月套保空头将陆续交仓，观察现货市场交易所标准电碳的紧缺程度。广期所碳酸锂主力合约参考运行区间76000-83000元/吨。
不锈钢
周五下午15：00不锈钢主力合约收13215元/吨，当日-1.05%(-140)，单边持仓21.06万手，较上一交易日+7450手。
现货方面，佛山市场宝新304冷轧卷板报13600元/吨，较前日持平，无锡市场宝新304冷轧卷板报14050元/吨，较前日持平；佛山基差385(+140)，无锡基差835(+140)；佛山宏旺201报8750元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7900元/吨，较前日持平。
原料方面，8-12%镍铁出厂均价报974元/镍，较前日-5.5。保定304废钢工业料回收价报9400元/吨，较前日持平。镍铁和废钢价差扩大至-167.06元/镍(-5.5)。高碳铬铁北方主产区报价7800元/50基吨，较前日持平。期货库存录得107013吨，较前日-125。据SMM数据，社会库存录得97.6万吨，其中300系库存547万吨，环比减少0.18%。
无锡市场不锈钢现货涨跌互现，行业投机度弱。周内青山价格下跌抢占市场，周内部分时段成交改善。当前估值处于低位，部分投机需求释放，低价资源逐渐消化，叠加热轧到货减少，库存四连降，消费者情绪有所回升。
工业硅
周五，工业硅期货主力（SI2412合约）继续维持低位震荡，日内震荡走低，收跌1.29%，收盘报12270元/吨。现货端，华东不通氧553#市场报价11650元/吨，贴水主力合约620元/吨；421#市场报价12200元/吨（升水交割品，升水由2000元/吨调整为800元/吨），折合盘面价格11400元/吨，贴水期货主力合约870元/吨。
在基本面承压、盘面升水、走势临近向下临近的基础上，结合宏观情绪的弱化，我们预期价格短期或仍维持相对偏弱的状态，且不排除价格将进一步走低，提示注意价格下跌风险。