2024年我国经济保持稳定增长态势，农业生产稳定，工业生产平稳，服务业较快发展，投资增长有所放缓，需求动力强劲，货币政策积极，社会保障提升，科技革新成效初显，绿色经济发展步伐坚定，社会信用体系建设逐步完善，国民经济持续回升，整体经济维持稳定水平。
2024年房地产行业持续低迷，财政赤字加剧，财政政策收紧，地方债务积压，结构性就业矛盾仍然突出。
当下，我国经济发展将面临自身内在风险和外部风险两部分的制约，内在风险包括年龄结构和失业率风险、地方债务风险、房地产市场持续低迷、科技革新不及预期的风险；外部风险包括地缘政治风险与贸易风险。
展望2024年下半年及2025年我国经济发展趋势，总体上我国宏观经济仍将保持稳健的增长态势，但增速可能略有放缓。三大产业发展势头良好，需求投资动力依然强劲，仍将维持宽松的货币政策，财政措施有所收紧，社会保障措施不断提升，科技革新飞速发展，稳健推进绿色经济，社会信用体系建设成效逐步显现，但也将面临就业情况短期内难以得到有效改善，房地产市场持续低迷，财政赤字进一步加剧，国际政治形势仍然存在较多不确定性等困境。
一、宏观经济概况
（一）中国宏观经济现状简述
截至2024年上半年，中国宏观经济在复杂多变的国内外环境下，呈现出稳步发展、结构调整持续深化的特点。
1.从经济增长速度来看，中国经济延续了复苏态势，保持了中高速增长。国内生产总值（GDP）稳步攀升，2024年上半年国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，其中二季度国内生产总值320537亿元，同比增长4.7%，环比增长0.7%。分产业看，上半年第一产业增加值30660亿元，同比增长3.5%；第二产业增加值236530亿元，增长5.8%；第三产业增加值349646亿元，增长4.6%，显示出我国经济较强的韧性和潜力，尽管面临外部环境的挑战和内部结构调整的压力，但复苏势头明显，发展动力依然强劲。
图1中国GDP增长趋势（%）
表12024年上半年各行业GDP增速
2.从行业发展来看，2024年上半年各行业整体发展趋势向好，除房地产业持续低迷外，其他行业均出现正增长。产业结构方面，中国经济正经历着由高速增长阶段转向高质量发展阶段的深刻变革。传统制造业逐步向智能化、绿色化方向转型升级，新兴产业如人工智能、大数据、云计算等快速发展，成为推动经济增长的新动能。同时，服务业在经济中的比重不断提升，消费对经济增长的贡献率显著增强。
表22023年各省份GDP增速
3.从区域发展来看，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出了推动西部大开发形成新格局，推动东北振兴取得新突破，促进中部地区加快崛起，鼓励东部地区加快推进现代化的战略方针。从数据上看，一方面，东部地区继续保持领先地位，发挥辐射带动作用；另一方面，中西部地区和东北地区加快崛起，成为经济增长的重要支撑。
综上所述，中国宏观经济在2024年上半年呈现出稳步发展、结构调整持续深化的特点。虽然面临一些挑战和问题，但中国经济依然维持恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。
（二）经济增长动力分析
在宏观经济形势中，内需与外需作为经济增长的两大核心动力，各自发挥着不可或缺的作用。然而，随着国内外环境的不断变化，两者对经济增长的贡献也呈现出新的特点。
1.内需方面，消费与投资依然是推动经济增长的重要引擎。消费方面，市场销售稳定增长，服务消费增长较快。2024年上半年，社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额204559亿元，增长3.6%；乡村消费品零售额31410亿元，增长4.5%。按消费类型分，商品零售额209726亿元，增长3.2%；餐饮收入26243亿元，增长7.9%。
图2社会消费品零售总额同比增速（%）
近年来，中国政府高度重视扩大内需战略，自2022年底中共中央国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》以来，通过一系列政策措施，如优化消费环境、提高居民收入水平、加强基础设施建设等，有效激发了内需潜力。特别是在疫情得到有效控制后，消费市场逐步复苏，居民消费升级趋势明显，为经济增长提供了强劲动力。
2.投资方面，固定资产投资稳中有升，高技术产业投资增长较快。2024年上半年，全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%。分产业看，第一产业投资同比增长3.1%；第二产业投资增长12.6%；第三产业投资下降0.2%。分领域看，基础设施投资增长5.4%，制造业投资增长9.5%，房地产开发投资下降10.1%。
图3固定资产投资（不含农户）同比增速（%）
同时，投资作为拉动经济增长的另一重要力量，也在政府引导下保持稳定增长。上半年中央经济工作会议提出，要扩大有效益的投资。除了去年增发的1万亿元国债，今年还安排了1万亿元超长期特别国债，7000亿元的中央预算内投资，3.9万亿元的地方政府专项债券，这几个方面资金总的规模超过6万亿元。可见，今年将会是政府投资工作的一个关键，也是一个重点，如此大量的资金投入，也为经济增长提供了有力支撑。
3.外需方面，2024年上半年，货物进出口总额211688亿元，增长6.1%。出口121298亿元，增长6.9%；进口90390亿元，增长5.2%，进出口相抵，贸易顺差30909亿元。一般贸易进出口增长5.2%，占进出口总额的比重为65.0%。民营企业进出口增长11.2%，占进出口总额的比重为55.0%，比上年同期提高2.5个百分点。机电产品出口增长8.2%，占出口总额的比重为58.9%。在总进出口中对共建“一带一路”国家合计进出口10.03万亿元，增长7.2%，占外贸总值比重提升至34.3%，出口为5.62万亿元，增长8.4%。虽然中国出口依然保持强势增长，但受国际政治经济环境复杂多变的影响，外需对经济增长的贡献有所减弱。一方面，全球经济增长放缓，贸易保护主义抬头，如6月欧盟委员会披露了对从中国进口的电池电动汽车（BEV）征收的临时关税水平，给中国汽车出口带来了不小的压力；另一方面，国内产业结构调整和转型升级也要求我们在保持出口稳定增长的同时，更加注重提高出口产品的技术含量和附加值。
综上所述，国内市场需求依然旺盛，消费动力强劲，固定资产投资稳定增长，外需数据表现良好，但受国外负面政策影响，未来国外市场需求存在下滑的风险。
（三）财政与货币政策分析
1.财政方面，在6月审计署《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》中指出，2023年中央一般公共预算收入总量107416.7亿元、支出总量149016.7亿元，赤字41600亿元，虽整体风险可控，但仍存在两项隐患，一是违规举借债务尚未全面停止，二是拖欠账款有所新增。在此背景下，2024年整体财政政策核心概括为适度加力、提质增效两点。
适度加力即保持适当支出强度，释放积极信号，合理安排政府投资规模，发挥好带动放大效应；加大均衡性转移支付力度，兜牢基层“三保”底线；优化调整税费政策，提高精准性和针对性。提质增效即落实过紧日子要求，优化财政支出结构；强化绩效管理，严肃财经纪律；增强财政可持续性，强化政策协同发力，推进财政管理法治化、科学化、标准化、规范化，以实现同样的钱花出更大的成效。
此外，2024年的财政政策还将继续支持重点领域和薄弱环节的发展，包括但不限于普惠金融、科技创新、制造业、基础设施、民营经济等，同时加大对教育、卫生健康、社会保障、生态环境保护等民生领域的投入，以促进经济持续回升向好，形成经济发展和财政增长良性循环。
2.货币政策方面，2024年国家主要货币政策包括保持流动性合理充裕、促进融资成本稳中有降、引导信贷结构调整优化、保持汇率基本稳定、加强风险防范化解等方面。
保持流动性合理充裕，通过年初降准0.5个百分点，释放中长期流动性超过1万亿元，并综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款再贴现等工具，保持流动性合理充裕。这有助于引导金融机构加强信贷均衡投放，为经济提供稳定、可持续的金融支持。
促进融资成本稳中有降，通过下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，继续推动存款利率市场化，2月引导5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下行0.25个百分点，旨在降低企业融资成本，提高经济活力。
引导信贷结构调整优化，设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，放宽普惠小微贷款认定标准，扩大碳减排支持工具支持对象范围，通过这些措施优化信贷结构，支持重点领域和薄弱环节的发展。
保持汇率基本稳定，坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调节功能，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
加强风险防范化解，健全金融风险监测评估，稳妥处置重点区域和重点机构风险，有序推进金融支持融资平台债务风险化解，强化金融稳定保障体系建设，确保金融体系的健康稳定运行。
通过以上政策措施发现，我国目前执行的货币政策旨在巩固和增强经济回升向好态势，支持高质量发展，而财政措施则有可能进一步缩减开支。
（四）就业形势与社会保障
图4全国城镇调查失业率(%)
2024年，在经济运行不确定因素增多的情况下，国家高度重视就业形势，在一系列政策扶持下，就业稳定增长，相较于2022年4月疫情期间最高失业率6.1%有所回落，就业形势总体改善，为2024年稳就业积累了积极因素。
分年龄段来看，失业率主要集中在16-24岁这个区间，根据统计局发布的6月全国城镇不包含在校生的16-24岁劳动力失业率为13.2%，虽有所回落，但仍然是一个相对较高的数值，表明这个年龄段的青年人在就业市场上面临一定的挑战，同时也反映出教育系统与劳动力市场之间的衔接问题。
图5不同年龄段全国城镇调查失业率(%)
2.社会保障方面，根据人社部一季度数据，全国基本养老、失业、工伤保险参保人数分别为10.7亿人、2.4亿人、2.9亿人，同比增加1434万人、449万人、558万人。1-3月三项社会保险基金总收入2.2万亿元、总支出1.8万亿元，3月底累计结余8.6万亿元，基金运行总体平稳。
上述数据反映我国社会保障机制不断提升。一方面，养老保险制度逐步完善，实现了城乡居民基本养老保险制度的并轨，提高了养老金的发放标准和覆盖范围。同时，企业年金、职业年金等补充养老保险也得到了快速发展，为劳动者提供了多元化的养老保障选择。另一方面，医疗保障制度也在不断加强，城乡居民基本医疗保险制度实现了全覆盖，大病保险制度有效减轻了群众的经济负担。
（五）科技革新促进产业结构升级
习近平总书记在全国科技大会、国家科学技术奖励大会上的重要讲话中强调，“扎实推动科技创新和产业创新深度融合，助力发展新质生产力”“要积极运用新技术改造提升传统产业，推动产业高端化、智能化、绿色化”。随着人工智能、大数据、云计算等技术的不断发展，我国生产效率得到了显著提高。新兴产业的快速发展为经济增长注入了新的动力。例如，新能源汽车、5G、AI、光伏、半导体等新兴产业的发展，不仅提高了我国的国际竞争力，也为经济增长提供了新的增长点。
当前，我国在科技革新方面已取得一定成效，主要体现在三个方面，一是科技创新能力大幅提升，我国在基础研究、应用研究和技术创新等方面都取得了重要突破，培养了一大批具有国际竞争力的科技人才队伍，在量子通信、人工智能、生物技术等领域，走在世界前列。二是科技成果转化应用加速，我国积极推动科技成果向实际生产力转化，加强产学研用深度融合，推动产业升级和转型，在新能源、新材料、生物医药等领域建设了一批国家科技成果转化平台，促进了科技成果的产业化应用。三是基础设施建设不断完善，我国在信息通信、能源保障、交通运输等基础设施建设方面取得了显著成就，为科技创新提供了有力支撑。目前已建成全球最大的高速铁路网、高速公路网和5G网络，为科技创新提供了广阔的空间和舞台。
然而，我国科技革新也面临着一些问题和挑战，一是关键核心技术受制于人，虽然我国在某些领域取得了重要突破，但在一些关键核心技术方面仍然存在短板，需要进一步加强自主研发和创新。二是科技成果转化难度大，科技成果转化需要跨学科、跨领域、跨行业的协同合作，目前我国在成果转化机制和渠道方面还存在一些不足，需要进一步完善和优化。三是人才培养和引进仍需加强，我国在科技创新人才方面还存在一些差距，需要进一步加强人才培养和引进工作，提高科技创新能力和水平。
（六）可持续发展与绿色经济
在当前经济环境下，绿色产业的发展与环保政策的推进成为了可持续发展的重要引擎。随着绿色发展理念的深入人心，我国正逐渐实现产业结构的绿色转型，构建起符合生态文明要求的现代化产业体系。2024年政府工作报告中提出，要加强生态文明建设，推进绿色低碳发展。深入践行绿水青山就是金山银山的理念，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，建设人与自然和谐共生的美丽中国。具体工作目标包括推动生态环境综合治理、大力发展绿色低碳经济、积极稳妥推进碳达峰碳中和。
2020年9月22日，国家主席习近平在第七十五届联合国大会上宣布，中国力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和目标。
为此，我国构建了“1+N”政策体系，加快制定各领域各行业实施方案，扎实推进碳达峰碳中和。《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》《2030年前碳达峰行动方案》《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》《2024-2025年节能降碳行动方案》等一系列文件的出台标志着我国大力推广绿色经济，实现可持续发展的决心。
其中《2024-2025年节能降碳行动方案》更是明确了今明两年节能降碳的具体目标和行动路径。如2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨等。为实现以上目标，推进绿色经济高质量发展，在生产技术不成熟的前提下，势必会在短期内对企业的产能产生限制，进而可能一定程度上影响经济发展。
（七）社会信用体系建设
国家发改委政策研究室主任金贤东在一季度解读宏观经济形势和政策的国务院新闻发布会上曾说社会信用体系是社会主义市场经济体制和社会治理体制的重要组成部分，也是经济社会健康发展的重要支撑。社会信用体系建设在经济发展过程中具有重要作用，它有助于优化资源配置、促进市场公平交易、提高经济运行效率和增强国家治理能力。当下，我国社会信用体系建设正处于高质量发展阶段。
制度机制方面，我国的社会信用体系建设已初步形成了相对完善的法规制度框架。国家层面出台了《征信业务管理办法》《信用评级业管理暂行办法》等规章制度，对征信机构、信用评级机构等市场主体的行为进行规范。此外，各地区也结合自身实际情况，制定了一系列地方性法规和政策措施，如四川省的《社会信用条例》等。
信息共享方面，我国的社会信用体系建设在信息共享和联合惩戒方面取得了显著成效。全国信用信息共享平台已接入46个部门和所有省区市，归集各类信用信息超过780亿条，基本实现了企业法人和其他组织全覆盖。此外，国家发展改革委、人民银行联合印发了《全国公共信用信息基础目录（2024年版）》和《全国失信惩戒措施基础清单（2024年版）》，对严重失信主体实施联合惩戒措施，包括限制高消费、限制担任企业法定代表人或高级管理人员、实施行业禁入等措施。
信用监管方面，自《国务院办公厅关于加快推进社会信用体系建设构建以信用为基础的新型监管机制的指导意见》（国办发〔2019〕35号）印发以来，市场监管、生态环境、税务、海关、住建、交通、文旅等多个行业领域建立本行业的信用监管机制，并开展信用评价工作，落实事前、事中、事后的全环节信用监管。
信用经济方面，6月国家发展改革委、金融监管总局印发《关于进一步提升融资信用服务平台服务质效深入推进“信易贷”工作的通知》，文件指出要深入推进“信易贷”工作，加快推动地方融资信用服务平台整合，健全全国一体化平台网络，提升中小微企业融资便利水平。截至2月末，银行机构通过全国一体化融资信用服务平台网络累计发放贷款25.1万亿元，其中信用贷款5.9万亿元，在一定程度上有效降低中小企业融资成本，提高融资效率。
然而，中国社会信用体系建设仍存在一些问题和挑战。首先，信用信息共享程度有待进一步提高。虽然全国信用信息共享平台已经接入了大量的信用信息，但对于信息的共享和运用程度相对较低。其次，信用服务市场发展潜力有待进一步挖掘。目前，中国的信用服务市场仍处于起步阶段，市场规模较小，服务品种有限，难以满足社会对信用服务的多样化需求。
二、经济发展面临的风险与挑战
当前，我国经济增长面临的主要风险包括内在风险与外部风险两部分。内在风险包括年龄结构与失业率风险、地方债务风险、房地产市场持续低迷的风险；外部风险包括政治风险与贸易风险。
（一）内在风险
1.年龄结构与失业率
自进入2000年以来，我国人口开始出现年龄结构失衡状况，一是老龄化水平与目前经济、社会发展水平不均衡，二是人口年龄结构与人口规模不均衡。虽近年逐步放开计划生育，但短期内成效甚微，今年1月，国家统计局发布最新人口数据，60岁及以上人口29697万人，占全国人口的21.1%随着老龄化加剧，消费需求减弱，社会负担加重，一定程度上影响企业的生产投资，加重我国的财政支出，对我国经济发展产生不利影响。
就业方面，虽近年失业率有所降低，但结构性就业矛盾仍然突出，16-24岁失业率始终维持在较高水平。从供给端来看，虽然16-24岁人口总数逐年下降，但进入劳动力市场的应届毕业生人数伴随高职扩招和海归学生回国两大趋势稳定增长，加剧了青年劳动力供给压力。从需求端来看，由于我国经济增速下行的压力将长期存在，不同产业的就业弹性分化趋势显著，因此客观上需求承压明显。再加上近年包括腾讯、微软、特斯拉、理想、辉瑞、普华永道等涉及IT、制造、生物医疗、服务行业大型集团总、分公司的相继裁员，高失业率势必会影响社会对经济的信心和预期，降低企业和个人的投资意愿，进一步加剧经济下行压力。
2.地方债务风险
受限于财政资金压力，地方债务规模不断积压，截至2023年末，我国地方政府债务余额约40.74万亿元，相较2022年同期，上升16.19%，包括一般债务余额约15.87万亿元、专项债务余额约24.87万亿元。各地财政收支失衡严重，2023年共有30余个省份出现“入不敷出”，其中超20个省份支出高于收入比例超过100%，其中四川省差额最高达7203亿元。如此大的债务规模积压，一旦债务违约，可能会对地方政府的信誉和经济发展产生严重影响。同时，地方债务还可能影响货币政策和金融市场，地方政府大量借款可能会导致货币供应量增加，进而影响通货膨胀和利率水平。此外，地方债务的偿还能力也可能成为金融机构的风险因素，从而影响金融市场的稳定。
3.房地产市场持续低迷
4.科技革新不及预期
（二）外部风险
1.地缘政治风险
当前国际政治形势复杂多变，巴以冲突、俄乌战争、美国大选、台海问题等政治因素都将会对我国经济发展产生不利影响，引发军事开支增加、能源供应中断、外资流动不稳定、金融市场波动、技术竞争加剧等风险，进而影响市场主体投资信心和生产策略，造成国内经济发展势头放缓。
2.贸易风险
三、未来经济展望
展望2024年下半年及2025年我国经济发展趋势，总体上我国宏观经济仍将保持稳健的增长态势，但增速可能略有放缓。三大产业发展势头良好，需求投资动力依然强劲，仍将维持宽松的货币政策，财政措施有所收紧，社会保障不断提升，科技革新飞速发展，稳健推进绿色经济，社会信用体系建设成效逐步显现，但也将面临就业情况短期内难以得到有效改善，房地产市场持续低迷，财政赤字进一步加剧，国际政治形势仍然存在较多不确定性等困境。
综上，在此背景下，如何深入领悟并贯彻落实“两个毫不动摇”方针，促进公有制经济和非公有制经济的共同发展，保证各种所有制经济依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争、同等受到法律保护；如何更好发挥市场机制作用，创造更加公平、更有活力的市场环境，实现资源配置效率最优化和效益最大化，更好维护市场秩序、弥补市场失灵；如何畅通国民经济循环，激发全社会内生动力和创新活力，构建全国统一大市场，完善市场经济基础制度，将是我国未来经济发展的重要方向。