1.财政金融政策：稳健货币政策灵活适度，积极财政政策大力提质增效
强化“六稳”举措，确保经济运行在合理区间。进入2019年下半年，中央多次指出当前国内经济下行压力加大。7-11月，李克强共召开四次经济形势座谈会，强调要下更大力气做好“六稳”工作，把稳增长、保持经济运行在合理区间放在更加突出的位置。在此背景下，国务院要求在保持宏观政策稳定基础上，要更有效运用好宏观政策逆周期调节工具。扎实做好“六稳”工作，确保完成今年经济社会发展主要目标任务。12月，中央经济工作会议进一步强调，要完善和强化“六稳”举措，健全财政、货币、就业等政策协同和传导落实机制，确保经济运行在合理区间。
1.1稳健的货币政策灵活适度，保持流动性合理充裕
稳健的货币政策由“松紧适度”转为“灵活适度”。3月，两会政府工作报告提出，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门。4月，央行副行长在吹风会上表示，现阶段货币政策取向是稳健，操作方法是相机抉择、预调微调，操作目标是松紧适度，央行没有收紧货币政策的意图，也没有放松货币政策的意图。7月，政治局会议强调货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。8月，国务院金融稳定发展委召开会议，明确继续实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。央行召开2019年下半年工作电视会议，将坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。11月，央行在金融稳定报告中指出，稳健的货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。坚决不搞“大水漫灌”。12月，中央经济工作会议强调，稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，降低社会融资成本。
表：2019年央行两次全面降准
此外，为支持民营和小微企业发展，3月，银保监会印发《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》，强调各银行业金融机构要加强对小微企业贷款资金流向的监测，做好贷中贷后检查，确保贷款资金真正用于支持小微企业和实体经济。4月，国常会要求确保今年小微企业贷款余额增长30%以上、小微企业信贷综合融资成本在去年基础上再降低1个百分点，引导银行提高信用贷款比重，降低对抵押担保的过度依赖。6月，国常会强调要引导金融机构降低小微企业融资实际利率和综合成本，将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点。8月，国务院金融稳定发展委召开会议，强调将大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。12月，国务院印发《关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》围绕营造市场化、法治化、制度化的长期稳定发展环境做出一系列安排部署，为进一步激发民营企业活力和创造力、促进民营经济发展注入强劲推动力。
1.2积极的财政政策大力提质增效，税收法定工作加速推进
财政政策聚焦交税降费，更加注重结构调整。1月，国常会决定再推出一批针对小微企业的普惠性减税措施，大幅放宽可享受企业所得税优惠的小型微利企业标准，同时加大所得税优惠力度。2月，税务系统减税降费工作推进会议指出，31个省区市已相继发布了地方税种减免文件，减税降费是2019年税收工作的主题，要将减税降费工作推向纵深。3月，李克强在答中外记者问时明确，今年下决心进行更大规模的减税降费，把增值税和基本养老保险单位缴费率降下来，减税降费红利近两万亿元，4月1日减增值税，5月1日降社保费率，全面推开。7月，政治局会议强调，财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。10月，国常会进一步强调要落实落细减税降费政策，确保制造业等主要行业税负明显降低、建筑业和交通运输业等行业税负有所降低、其他行业税负只减不增。11月，央行金融稳定报告指出，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费。12月，中央经济工作会议强调积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，坚决压缩一般性支出，做好重点领域保障，支持基层保工资、保运转、保基本民生。
2.房地产调控政策：不将房地产作为短期刺激经济的手段
2.1中央重申坚持房住不炒，着力防范房地产金融风险
图：2019年中央关于房地产调控的表态
图：2018年末住户部门贷款分布
图：2018年多省市住户部门杠杆率超过水平
央行明确房贷利率调整事项，保持个人住房贷款利率水平基本稳定。8月，国常会指出要改革完善贷款市场报价利率形成机制，带动贷款实际利率水平进一步降低。央行发布公告决定改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制，推动降低实体经济融资成本。住房贷款利率方面，央行副行长在政策吹风会上表示，对于房地产市场，要坚决贯彻落实7月30日中央政治局会议的要求，坚持房住不炒定位，确保差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率基本稳定。另外，央行就新发放商业性个人住房贷款利率有关事宜发布公告，明确自2019年10月8日起，新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率，二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。确保区域差别化住房信贷政策有效实施，保持个人住房贷款利率水平基本稳定。12月份央行就存量浮动利率贷款的定价基准转换为LPR有关事宜发布公告，明确自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，转换工作原则上应于2020年8月31日前完成。
图：LPR形成机制及新发放商业性个人住房贷款利率的确定
图：商业性个人住房贷款转换方式
图：2019年8-12月LPR变动情况
2.2地方调控紧盯市场变化，持续优化调整稳楼市
2019年地方房地产市场调控仍以稳为主，但各城市间、城市内部各板块之间的政策分化更加明显，地方因城、因区、因时综合施策保持房地产市场稳定。与一季度相比，二季度、三季度政策明显趋紧，紧缩程度自4月以来明显加强，政策数量前低后高、前稳后严。进入四季度，政策强度有所减弱，部分定向优化政策延续三季度末趋势，以支持合理自住需求。
图：2016-2019年地方出台调控政策数量分布（收紧）
图：2016-2019年出台限购及限售城市分布
图：苏州限购升级、进一步扩大限售范围
图：深圳调整普通住房标准
多地调整土拍规则，引导地市稳定运行。2019年，热点城市、热点区域土地市场回暖明显，地方积极落实城市主体责任，引导房企谨慎拿地。杭州主城区涉宅用地封顶溢价率上限由50%调整为30%，针对6月29日公布的涉宅地块，首次设置“限房价”。东莞制订国土资源网上交易达到上限后的终次报价规则，规定所报价与平均价相差的值的为竞得入选人。苏州、合肥两地年内多次调整土拍规则。苏州在调整土地出让报价规则基础上，将住宅用地出让竞买保证金调整为30%-50%区间设置，并鼓励住宅用地实行“限房价、限地价”出让方式。合肥规定竞买人在办理含有商品居住用途地块的竞买报名登记手续时，须提交关联公司不参加同一宗地竞买的书面承诺，并调整商品住宅用地定价方式、调整商品住宅用地拍卖方式，建立房价和地价联动机制。济南增加土地网上交易新规则，在已有的两种竞价规则（轮循递增竞价和限地价竞配建保障性住房面积）基础上，新增“限地价限房价竞配建保障性住房”、“限地价竞自持面积”、“限地价竞房价”三种新规则。另外，北京为加强区域功能统筹、提升居住环境品质和公共服务水平，将在土地入市时把住宅用地及商办用地分开单独供应。
地方加大商品房预售资金监管力度。宁波、西安、佛山、南宁、德州、临沂、瑞安、资阳、延安、阜阳、淮南等地进一步加强商品房预售资金监管。其中，宁波明确预售首付款、分期付款、一次性付款、银行按揭贷款、住房公积金贷款应当全部存入预售资金监管账户。西安拟规定房地产开发企业不得直接收取或另设账户收存购房人的购房款。瑞安指出若发现房地产开发企业使用其他账户收存购房款或擅自截留挪用购房款的，停止该监管项目的销售。资阳规定商品房预售重点监管资金的支取按照节点控制原则，对单栋房屋建筑工程完成进度设定5个节点。阜阳则要求各商业银行每月定期向阜阳市房屋管理局、人民银行阜阳市中心支行报送按揭贷款发放明细汇总。
3.有效供给政策：深化土地、住房制度改革，稳妥实施长效机制方案
3.1稳妥实施长效机制工作方案，加快完善住房保障体系和住房市场体系
3.2完善建设用地供应格局，集体经营性建设用地可直接入市流转
重申严禁以政府储备土地违规融资，加快盘活批而未供土地形成有效供应。1月，自然资源部发布《关于进一步规范储备土地抵押融资加快批而未供土地处置有关问题的通知》，重申严禁以政府储备土地违规融资，各地不得再向银行业金融机构举借土地储备贷款，坚决杜绝以政府储备土地违规抵押融资。妥善处理存量土地储备贷款，促进依法解押并合理供应。7月，自然资源部在《节约集约利用土地规定》中，增加了实践中施行效果较好的“增存挂钩”制度，要求各级自然资源主管部门在分解下达新增建设用地计划时，应与盘活批而未供和处置闲置土地数量相挂钩，对批而未供、闲置土地数量较多和处置不力的地区，减少其新增建设用地计划安排。
表：各地加快盘活批而未供土地形成有效供应
加快土地要素顺畅流通，为经济高质量发展提供用地保障。5月，习近平主持召开中央全面深化改革委员会第八次会议，要求完善建设用地使用权转让、出租、抵押二级市场，促进土地要素流通顺畅，提高存量土地资源配置效率，提高节约集约用地水平。7月，国务院发布《关于完善建设用地使用权转让、出租、抵押二级市场的指导意见》，进一步健全服务和监管体系，提高节约集约用地水平，为完善社会主义市场经济体制、推动经济高质量发展提供用地保障。8月，习近平主持召开中央财经委员会第五次会议，指出要形成统一开放竞争有序的商品和要素市场，使市场在资源配置中起决定性作用。改革土地管理制度，增强土地管理灵活性。
表：土地管理法部分修改内容
符合条件的集体经营性建设用地，可建共有产权住房。9月，位于北京市大兴区瀛海镇的一宗集体建设用地区级统筹地块顺利成交，将建设共有产权住房，销售均价2.9万元/平方米（与2017年大兴区瀛海镇一宗共有产权房价格相同）。这意味着北京市利用集体建设用地试点建设共有产权房的项目供地完成，将进入建设阶段。另外，集体建设用地建设的共有产权房同国有土地建设的共有产权房没有任何区别，同样是70年产权，同样是个人持有部分产权，同样执行5年内不得买卖等规定。集体土地的共有产权房非“小产权房”。目前我国集体经营性建设用地，符合规划等条件的，可以申请建设租赁住房、共有产权住房、工业商业等经营性用房。
图：符合条件集体经营性建设用地可建租赁住房、共有产权房、商办用房
3.3加快推动住房保障立法，大力发展住房租赁市场
3.3.1逐步扩大住房保障范围，加快推动住房保障立法
1月，国家发改委等十部门印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案（2019年）》，将符合条件的农业转移人口纳入住房保障范围，进一步满足农业转移人口市民化住房消费需求。2月，国家发改委发布《关于培育发展现代化都市圈的指导意见》，推动公共租赁住房保障范围常住人口全覆盖。5月，国务院公布《关于印发国务院2019年立法工作计划的通知》，2019年将提请人大常委会制定城镇住房保障条例、住房租赁条例。8月，住建部表示将加快推动住房保障立法，明确国家层面住房保障顶层设计和基本制度框架，夯实各级政府住房保障工作责任，同时为规范保障房准入使用和退出提供法律依据。
3.3.2大力发展住房租赁市场，深入整治住房租赁市场乱象
允许符合条件商业用房改建租赁住房。吉林、甘肃、西安、南宁、扬州、常州、淄博、德州、柳州等地为支持租赁住房建设，明确可将商业用房等按规定改建为租赁住房，土地使用年限和容积率不变，土地用途调整为居住用地。广州规定符合要求的写字楼、商场、酒店等商业项目可以按照规定改建为租赁住房，原土地使用年限、用地性质和建设量不变。南京规定存量房屋改建为租赁住房应根据租赁需求，执行住宅、公寓或宿舍设计标准，满足基本居住功能，明确商办用房应当按整幢、整层、整单元改建。
3.3.3因地制宜发展共有产权住房，保障新市民住房需求
中央强调因地制宜发展共有产权房，重点解决新市民住房问题。1月，国务院印发《关于支持河北雄安新区全面深化改革和扩大开放的指导意见》，针对多层次住房需求建立多主体供应、多渠道保障、租购并举的住房制度，明确个人产权住房以共有产权房为主。8月，住建部指出对于人口净流入较多、住房保障需求较大的大中城市，要督促加大公租房保障力度，因地制宜发展共有产权住房，加快促进解决城镇中低收入居民和符合条件新市民住房困难问题。9月，住建部部长在新闻发布会上再次表示，要因地制宜发展共有产权住房，总结北京、上海共有产权住房试点的经验，鼓励人口流入量大、房价较高的大中城市，结合本地实际发展共有产权住房。
4.棚改、旧改政策：棚改规模收缩，加快城镇老旧小区改造
4.1棚改规模收缩，严格把握棚改范围和标准
4.2加快城镇老旧小区改造，扩大有效投资
图：住建部老旧小区认定标准、改造内容和标准
5.人口人才政策：落户限制放开放宽，新一轮人才引进聚焦住房安居
图：以户籍制度和公共服务牵引区域流动
各地出台优惠政策争抢各类人才，人才引进聚焦住房保障。人社部等五部门要求省会及以下城市要全面放开对高校毕业生、职业院校毕业生、留学归国人员的落户限制。另外，据不完全统计，2019年海南、广东、吉林、北京、上海、广州、深圳、杭州、南京等省市共计出台约170余条人才引进政策。优惠政策内容重点聚焦保障人才住房需求、降低落户门槛、个税减免、人才奖励、子女入学等方面。其中，约4省（自治区）71城市（地区）提供人才住房保障。另外，广东规定在大湾区工作的境外高端人才和紧缺人才，其在珠三角九市缴纳的个人所得税已缴税额超过按应纳税所得额的15%计算的税额部分，由珠三角九市人民政府给予财政补贴，该补贴免征个人所得税。
表：2019年人才引进聚焦住房安居
6.区域发展政策：培育发展现代化都市圈，加快落实区域发展战略
6.1培育发展现代化都市圈，实现区域一体化发展
京津冀协同发展持续推进。1月，国务院先后批复同意《河北雄安新区总体规划（2018-2035年）》、《北京城市副中心控制性详细规划（街区层面）（2016年-2035年）》，有序承接北京非首都功能疏解。2月，北京市规划自然资源委表示，2018年已会同河北省城乡住房建设厅，组织编制《通州区与廊坊北三县地区整合规划》，推动北京城市副中心与河北省廊坊北三县地区统一规划、统一政策、统一标准、统一管控。河北召开沿海经济带建设工作会议，强调要加快推动港口转型升级，调整优化秦皇岛港、唐山港、黄骅港三大港口功能定位，深化与天津港和国内其他港口分工协作，大力发展国际航运，推动形成现代化环渤海港口群。9月，北京大兴国际机场正式投入运营，习近平强调要发挥好大兴国际机场的辐射带动作用，联通京津冀城市群、北京“四个中心”、雄安新区建设，服务好京津冀协同发展。10月，雄安新区以公开出让方式供应项目用地，大规模城市开发建设进入实施阶段。
6.2高标准高质量建设自贸试验区，制度创新推动高水平开放
7月召开的国常会强调要立足改革开放大局和高质量发展要求，对标高标准国际经贸规则，紧扣制度创新，支持自贸试验区在进一步自主开放、不断开放、加大开放上迈出新步伐，探索更多可复制可推广的经验做法。完善管理体制和协同机制，增强自贸试验区改革创新对所在城市及周边地区的辐射带动效应。
中国自贸试验区增至18个。8月，国务院先后批复设立中国（上海）自由贸易试验区临港新片区、6个自由贸易试验区。其中，上海自贸区临港新片区对标国际公认竞争力最强的自由贸易园区，实施具有较强国际市场竞争力的开放政策和制度，加大开放型经济的风险压力测试。目标到2035年，建成具有较强国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区，打造全球高端资源要素配置的核心功能，成为我国深度融入经济全球化的重要载体。新设6个自由贸易试验区，分别为山东自由贸易试验区、江苏自由贸易试验区、广西自由贸易试验区、河北自由贸易试验区、云南自由贸易试验区、黑龙江自由贸易试验区，通过在更大范围、更广领域、更多层次差别化探索，开展对比试验、互补试验，激发高质量发展的内生动力，更好服务于对外开放总体战略布局。截至目前，中国自由贸易试验区已增至18个。
图：中国自由贸易试验区分布
地方加大自贸试验区政策支持力度。海南明确将通过转型利用或退出等措施，逐步消化存量，鼓励和引导存量商品住宅用地转型用于以旅游业、现代服务业和高新技术产业等为主导的符合自贸区（港）发展定位的产业项目。浙江在开放程度高、体制机制活、带动作用强的区域建设自贸试验区联动创新区，将其打造成为浙江省新时代高能级开放平台和自贸试验区扩区的基础区、先行区，计划2019年全省力争建设3个左右联动创新区。上海支持新片区先行先试改革举措，重大改革举措将优先在新片区试点。新片区产生的所有地方收入，全部用于新片区建设，建立新片区专项发展资金，5年总计出资不少于1000亿元。